महंगाई अब डरावनी नहीं रही। पिछले संकट में यह तेजी से नहीं गिरा था और यह संभावना नहीं लगती है कि मौद्रिक नीति रणनीतियाँ XNUMX के दशक की गलतियों को दोहराएगी, प्रणाली को गतिरोध (यानी आर्थिक विकास के बिना बढ़ती कीमतों) की ओर धकेलेंगी। यह वही है जो इससे निकलता है अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष द्वारा एक अध्ययन, जो हाइलाइट करता है कि कैसे मुद्रास्फीति की उम्मीदें अब अधिक स्थिर हैं और केंद्रीय बैंक के उद्देश्यों से जुड़ी हुई हैं. बेरोजगारी में चक्रीय परिवर्तन के लिए मुद्रास्फीति की प्रतिक्रिया भी कम हो गई है।
अध्ययन के अनुसार, जब तक केंद्रीय बैंक राजनीति से अपनी स्वतंत्रता बनाए रखते हैं, मौद्रिक प्रोत्साहन अधिकांश उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में वर्तमान चक्रीय कमजोरी के लिए उपयुक्त प्रतीत होता है। अपेक्षाकृत सपाट फिलिप्स वक्र का संयोजन - यानी बेरोजगारी में उतार-चढ़ाव के लिए मुद्रास्फीति की कम प्रतिक्रिया (फिलिप्स वक्र इन दो मात्राओं को जोड़ता है) - और स्थिर मूल्य अपेक्षाएं बताती हैं कि अर्थव्यवस्था के लिए मजबूत प्रोत्साहन की एक अस्थायी नीति का मुद्रास्फीति पर केवल मामूली प्रभाव हो सकता है. उच्च बेरोजगारी दर की लंबी अवधि की लागत निस्संदेह अधिक प्रतीत होती है।
आईएमएफ के मुताबिक, हालांकि, हमें अपना सतर्क रहना चाहिए और हमें आयरलैंड और स्पेन के मामलों का भी जिक्र करना चाहिए, जो XNUMX के दशक में, कम उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति के बावजूद, आर्थिक असंतुलन में वृद्धि दर्ज की गई थी, जो अन्य परिसंपत्तियों की कीमतों में तेजी से बढ़ी थी। अचल संपत्ति सहित।
अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष द्वारा इन निष्कर्षों की व्याख्या अंतर्राष्ट्रीय पर्यवेक्षकों द्वारा एक के रूप में की गई है ईसीबी को और भी व्यापक मौद्रिक नीति अपनाने के लिए प्रोत्साहन, बैंक ऑफ जापान के नए गवर्नर हारुहिको कुरोदा के हालिया युद्धाभ्यास के आधार पर फिर से दरों में कटौती, जिनके हस्तक्षेप को फेड की स्वीकृति भी मिली।
