यूएस तिमाही के परीक्षण के लिए यूरो-डॉलर। सममूल्य पर विनिमय किसे लाभ होता है और किसे नहीं

अगले गुरुवार, 21 जुलाई, यूरोप और यूरो-डॉलर एक्सचेंज के लिए एक बहुत ही महत्वपूर्ण मोड़ को चिह्नित कर सकता है।

उस दिन तारे की युति होगी ईसीबी अपनी मौद्रिक तंगी के साथ, 2011 के बाद पहली बार, स्टार के साथ Gazprom हमें कौन बताएगा कि वह गैस के नल फिर से खोलना चाहता है या नहीं। इन तारों की परिक्रमा करने के लिए एक ही दिन में और इस सप्ताह से शुरू होने वाले उपग्रह हैं यूएस त्रैमासिक जो इस साल पहली बार रुसो-यूक्रेन युद्ध के स्टार्स एंड स्ट्राइप्स कंपनियों पर प्रभाव का लेखा-जोखा देगा, लेकिन सबसे बढ़कर कीमतों में उछाल और फेड दरों में बढ़ोतरी।

युग परिवर्तन की अवधि जिसे मंगलवार को एक प्रतीकात्मक परीक्षण द्वारा प्रमाणित किया गया: यूरो और डॉलर के बीच समता के एक पल के लिए उल्लंघन, एक ऐसा तथ्य जो 2002 के बाद से नहीं हुआ था, एकल मुद्रा को अपनाने के लगभग एक साल बाद .

कमजोर यूरो के अज्ञात

इस अवधि की व्याख्या कैसे करें? कमजोर यूरो से किसे फायदा? और उस 21 जुलाई को क्या हो सकता है, जिसे अब तक "केवल" दिन के रूप में याद किया जाता है, जिस दिन नील आर्मस्ट्रांग ने पहली बार (1969) चंद्रमा पर कदम रखा था?

सूक्ष्म संयुग्मन कभी-कभी विशेष रूप से जटिल होते हैं और इस अवधि में स्केन को सुलझाना और भविष्यवाणियां करना आसान नहीं होता है।

डॉलर के मुकाबले यूरो के बराबर होने के क्या फायदे हैं?

आइए दिन के तथ्य से शुरू करते हैं: मंगलवार सुबह लगभग 10 बजे, दिसंबर 2002 के बाद पहली बार यूरो ने छुआ डॉलर समता उसके बाद दिन के दौरान 1,007 डॉलर तक थोड़ा बढ़ जाता है। यह सुबह लगभग 1 की स्थिति की पुष्टि करता है।

अन्य समय में एक कमजोर मुद्रा को ईश्वरीय वरदान के रूप में देखा जा सकता है। इटली में कितनी बार (1992 की महत्वपूर्ण घटना में अंतिम) का उपकरण है लीरा का अवमूल्यन उदाहरण के लिए, निर्यात को बढ़ावा देकर आंतरिक बाजार को उत्तेजित करने (या, बेहतर, अस्थायी रूप से ड्रगिंग) के लिए रामबाण के रूप में इंगित किया गया है? लेकिन गर्म कपड़ा जो कुछ, कुछ, क्षेत्रों के निपटान में हो सकता था, अब आग से जल रहा है आयातित मुद्रास्फीति: दूसरे शब्दों में, एक कमजोर यूरो के साथ, मैं जो कुछ भी आयात करता हूं, उसके लिए मैं बहुत अधिक भुगतान करता हूं, जिसे वर्तमान स्थिति में मुख्य रूप से कहा जाता है ऊर्जा, एक ऐसा कारक जिसके बिना कोई भी क्षेत्र नहीं कर सकता।

Il जिन सेक्टरों को सबसे ज्यादा फायदा हो सकता है यदि डॉलर की क्रय शक्ति बढ़ती है तो वह है पर्यटन: वास्तव में, पहला डेटा दिखाता है कि अधिक से अधिक अमेरिकी सामान्य रूप से यूरोप में और विशेष रूप से इटली में छुट्टियां बिताने के इच्छुक होंगे। अटलांटिक के इस तरफ अन्य श्रेणियां जो एक कमजोर यूरो से कुछ लाभ प्राप्त कर सकती हैं, वे विदेशी देशों के प्रति मजबूत प्रवृत्तियों के साथ हो सकती हैं, विशेष रूप से कुछ देशों में इटली, फ्रांस और जर्मनी जैसे यूरो को अपनाने वाले कुछ देशों में जो 41 और 43 के बीच हैं यूरोपीय संघ की सीमाओं के बाहर उनके उत्पादों का%।

मेड इन इटली के लिए, उदाहरण के लिए, उच्च फैशन हाउस, लेकिन अधिक आम तौर पर वस्त्र उद्योग उसके आलावा meccanico.

एक मजबूत डॉलर का नकारात्मक पक्ष

डॉलर के मुकाबले कमजोर यूरो को "यूरोपीय अर्थव्यवस्था के लिए भी एक लाभ माना जा सकता है क्योंकि यह निर्यात करने की हमारी क्षमता को प्रोत्साहित करता है", लेकिन "यह एक गलती होगी, हमें नकारात्मक पक्ष के बारे में भी सोचना चाहिए", यूरोपीय आर्थिक आयुक्त ने कहा सोमवार को मामले पाओलो Gentiloni यूरोग्रुप के अंत में प्रेस कॉन्फ्रेंस में। और जेंटिलोनी द्वारा इंगित किए गए पदक के विपरीत आवश्यक रूप से आवाज है उत्पादन लागतबदले में दंडित किया गयाआयातित मुद्रास्फीति साथ कच्चा माल जिनका भुगतान डॉलर में किया जाता है: 2008 में, जब तेल 130 डॉलर प्रति बैरल से अधिक हो गया, तो मजबूत यूरो ने यूरोप में अंतिम कीमत को लगभग एक तिहाई कम कर दिया। आज नहीं।

लेकिन यह सिर्फ एक व्यावसायिक मुद्दा नहीं है: “आने वाले महीनों में यह होगा वित्तीय लेनदेन और पूंजी संचलन वर्तमान व्यापार खातों के बजाय शक्ति संतुलन का निर्धारण करते हैं" वे कहते हैं कार्लो फेवरो बोकोनी वित्त विभाग के निदेशक। "यूरोप के पास संयुक्त राज्य अमेरिका की तुलना में बहुत अधिक कठिन कार्य है, इसे दोहराया जाना चाहिए, और मुद्रास्फीति के बारे में अनिश्चितता किसी भी मामले में देवताओं की ओर ले जाएगी विखंडन की समस्याएं यूरोप में। मुझे ऐसी राजनीतिक और आर्थिक स्थिति नहीं दिखती जो यूरो को डॉलर से ऊपर देखने में सक्षम हो।"

एकल मुद्रा आर्थिक चरण की कठिनाई को उजागर करती है

आग पर बहुत सारे विडंबनाएं हैं: पुराने महाद्वीप में रूसी गैस की आपूर्ति पर एक ब्लॉक की आशंका, मुद्रास्फीति 8,6% तक बढ़ रही है और यूरोपीय संघ आयोग द्वारा 2022 के विकास अनुमानों में गिरावट (+2,7% मई पूर्वानुमान) पर हैं। एकल मुद्रा में गिरावट के आधार। और फिर इस और अटलांटिक के दूसरी तरफ के बीच ब्याज दर का अंतर। फेड फंड अगली बैठक में अपेक्षित 1,5 अंकों की नई वृद्धि के साथ वे 1,75 और 75% के बीच उतार-चढ़ाव करते हैं, जबकि यूरोपीय दरें पिछले 0,50 से अभी भी -2011% पर हैं। फिर भी अमेरिका का कर्ज 30 ट्रिलियन डॉलर (लगभग तीन) से टूट गया है यूरो क्षेत्र का गुना) और 8,8 प्रतिशत की अपेक्षित मुद्रास्फीति।

क्या अमेरिका के तिमाही आने से डॉलर पर असर पड़ेगा?

डॉलर कब तक ऊंचा रहेगा? प्रवृत्ति क्या तोड़ सकता है? इस सप्ताह यूबीएस की एक रिपोर्ट इस विचार को उलट देती है: "लंबी अवधि में - विश्लेषकों का कहना है - आर्थिक विकास में मंदी से डॉलर की ऊपर की क्षमता को रोक दिया जाएगा"। बाजार पहले से ही 2023 में एक नई फेड दर में कटौती करना शुरू कर रहा है।

पहले वाले का प्रकाशन प्रासंगिक होगा यूएस त्रैमासिक अगले कुछ दिनों में क्योंकि वे अमेरिकी अर्थव्यवस्था की गति के शुरुआती बदलाव का संकेत दे सकते हैं और इसलिए फेड के भविष्य के कदमों का भी। यह जेपी मॉर्गन मॉर्गन स्टेनली और गोल्डमैन सैक्स सहित बड़े अमेरिकी बैंकिंग समूहों के साथ शुरू होता है जो एक ओर ब्याज दरों में वृद्धि से लाभ उठाना चाहिए जो उन्हें उधार ली गई पूंजी पर रिटर्न बढ़ाने की अनुमति देता है, लेकिन दूसरी ओर यह निवेश और मर्चेंट बैंकिंग डिवीजनों में गिरावट का संकेत दे सकता है जो कॉर्पोरेट मुनाफे को प्रभावित कर सकता है और कर सकता है। फिर हम ब्लैकरॉक, स्टेट स्ट्रीट और फिर टेक सेक्टर जैसे बड़े एसेट मैनेजरों की ओर बढ़ेंगे, जो बाजारों में मौजूदा उतार-चढ़ाव से बहुत अधिक प्रभावित हैं, और हम टेस्ला, ऐप्पल, माइक्रोसॉफ्ट को देखेंगे, जिन्हें मजबूत द्वारा दंडित किया जा सकता है। विदेशों में उत्पादों के मूल्यांकन में लाभ में वृद्धि के संबंध में डॉलर।

“ध्यान सब से ऊपर है मार्गदर्शन से अधिक अंतिम परिणाम संयुक्त राज्य अमेरिका में एक वर्ष से अधिक के लिए उच्च मुद्रास्फीति और नकारात्मक वास्तविक मजदूरी के संदर्भ में मंदी की हवाओं के प्रभाव और खपत की गतिशीलता को समझने के लिए, इसलिए खपत पर नीचे की ओर दबाव" एंटोनियो सेसारानो मुख्य वैश्विक रणनीतिकार - इंटरमोंटे सिम एसपीए का अवलोकन करता है

केंद्रीय बैंकों की दुविधा: मुद्रास्फीति या विकास?

और यहाँ हम के सूक्ष्म संयोजन पर हैं अगले जुलाई 21. ईसीबी अपनी भविष्य की मौद्रिक नीति पर उच्चारण करना होगा। और उसी दिन उसे पता चल जाएगा कि गज़प्रॉम गैस के नलों को अभी भी बंद रखने का फैसला करेगा (पूरी तरह या आंशिक रूप से)।

क्रिस्टीन मेडेलीन ओडेट की दुविधा Lagarde एक शिलाखंड है: कमजोर यूरो द्वारा प्रेरित प्रमुख मुद्रास्फीतिक दबावों को नियंत्रित करने के लिए दर वृद्धि में तेजी लाना या रूसी गैस के बंद होने से प्रेरित संभावित ऊर्जा संकट से उत्पन्न विकास पर नकारात्मक प्रभाव के कारण गति को धीमा करना। फ्रेंकोइस विलरॉय, केंद्रीय बैंक के बोर्ड के एक सदस्य ने हाल के दिनों में टिप्पणी की कि मूल्य स्थिरता की निगरानी के उद्देश्य से ईसीबी यूरो की गतिशीलता को ध्यान में रखता है।

की दरें ईसीबी वे अभी भी नकारात्मक हैं, -0,50% पर और अगले सप्ताह उन्हें -0,25% तक बढ़ाने की उम्मीद है, और फिर सितंबर में उन्हें शून्य पर लाना है।

दूसरी ओर द फेड, कुछ महीनों के लिए पूरी तरह से 75 आधार अंकों की तेजी से वृद्धि के साथ मौद्रिक नीति की वापसी में तेजी लाने पर ध्यान केंद्रित किया जाएगा, जिसमें मात्रात्मक सहजता को जोड़ा गया है, यानी कम पुनर्निवेश से प्रेरित तरलता की निकासी जो सितंबर में 95 बिलियन डॉलर की सीमा तक पहुंच जाएगी। एक महीना। जितनी जल्दी हो सके मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के प्रभाव प्राप्त करने के लिए सभी ताकि विकास पर ध्यान केंद्रित करने के लिए जगह हो। लेकिन अभी नहीं।

"अगर त्रैमासिक हाइलाइट करना चाहिए मार्गदर्शन को नुकसान उच्च मुद्रास्फीति के कारण अमेरिकी कंपनियों के लिए फेड यह अल्पावधि में तेजी से कार्य करने के लिए एक और प्रोत्साहन होगा महंगाई के खिलाफ लड़ाई, विकास में मंदी के लक्षण जो पहले से ही उभर रहे हैं, के बावजूद इंटरमोंटे सिम के मुख्य वैश्विक रणनीतिकार एंटोनियो सेसारानो कहते हैं। डॉलर के मजबूत होने के कारण विदेशों में उत्पादित मुनाफे के लिए अमेरिकी बहुराष्ट्रीय कंपनियों के मुनाफे से नुकसान होना चाहिए: यह अमेरिकी कंपनियों को लंबे समय तक होने वाले नुकसान से बचने के लिए कम समय में मुद्रास्फीति के खिलाफ लड़ाई पर ध्यान केंद्रित करने के लिए एक और प्रोत्साहन होगा। "15 से अधिक वर्षों में पहली बार, पश्चिमी दुनिया में हम केंद्रीय बैंकों के साथ सामना करेंगे जो पूरी तरह से केंद्रित हैं महंगाई के खिलाफ लड़ाई और आर्थिक विकास को कम करने और बलिदान करने के लिए तैयार (विशेष रूप से फेड)। यदि कुछ भी हो, तो उत्तरार्द्ध बाद में निपटा जाने वाला विषय बन जाएगा, शायद पहले नहीं अगले साल: पहले महंगाई की आग को बुझाना होगा। केवल अंत में दो घंटियाँ विकास और मुद्रास्फीति वे एक बार फिर से एक साथ सामंजस्यपूर्ण ढंग से खेलेंगे, लेकिन संभवत: सबसे पहले मंदी से गुजरना आवश्यक होगा, आंशिक रूप से खुद केंद्रीय बैंकों द्वारा प्रेरित होकर जल्द से जल्द मुद्रास्फीति को रोकने की आवश्यकता से जूझ रहे हैं।

यदि कुछ भी, व्यक्तिगत क्षेत्रों से परे, शायद बाजार केवल एक को छूट देना शुरू कर रहा है वैश्विक मंदी और संयुक्त राज्य अमेरिका, जिसकी आर्थिक रूप से अधिक लचीला होने की प्रतिष्ठा है, और इसकी मुद्रा को स्वर्ग के रूप में देखा जाता है, जो बेहतर समय की प्रतीक्षा कर रहा है।