मई में, मॉर्निंगस्टार द्वारा इटली में संचालित मुख्य निवेश घरानों (जिसमें 23 पेशेवर निवेशकों ने भाग लिया) के बीच किए गए नवीनतम मासिक सर्वेक्षण में प्रबंधकों का साक्षात्कार लिया, शेयर बाजारों के लिए सकारात्मक पूर्वानुमानों की पुष्टि की, जबकि उन्होंने कीमतों पर अनुमानों को संशोधित किया बंधनों का।
कुल मिलाकर, मॉर्निंगस्टार इटली इन्वेस्टमेंट सेंटीमेंट इंडेक्स (MIISI), छह महीने के क्षितिज पर विभिन्न परिदृश्यों (बढ़ते, स्थिर या गिरते बाजारों) के लिए जिम्मेदार संभावनाओं के आधार पर निर्मित, संयुक्त राज्य अमेरिका की तुलना में यूरोपीय शेयर बाजारों पर अधिक आशावादी है। और उभरते बाजारों के लिए। इसके अलावा, इतालवी, जर्मन और अमेरिकी सरकारी बॉन्ड की कीमतों का पूर्वानुमान तटस्थता की ओर बढ़ रहा है।
यूरोप, मुनाफे पर नजर
मई में, यूरोपीय स्टॉक एक्सचेंजों पर भावना सूचकांक अप्रैल के 69,66 अंक से थोड़ा ऊपर 67,37 अंक पर रहा। जबकि आर्थिक स्तर पर, सकारात्मक आश्चर्य अब सीमित प्रतीत होते हैं, अब ध्यान कॉर्पोरेट आय और ईपीएस (प्रति शेयर आय) में संभावित ऊपर की ओर संशोधित हो गया है। दरअसल, चार साल की लगातार निराशा के बाद यूरोपीय कंपनियों के खातों में सुधार के संकेत मिल रहे हैं।
पियाज़ा अफ़ारी का मूल्यांकन महाद्वीपीय (अप्रैल में 68,26 के मुकाबले 67 अंक) के अनुरूप है। पिछले छह महीनों (30 अप्रैल तक) में, Ftse Mib सूचकांक में 16,86% की वृद्धि हुई, यूरोपीय सेंट्रल बैंक द्वारा पेश की गई बाजार में प्रचुर मात्रा में तरलता के कारण मात्रात्मक आसान. वृहद मोर्चे पर भी, कुछ सकारात्मक संकेत सामने आए, हालांकि एक ऐसे संदर्भ में जो अभी भी बहुत कमजोर है।
यूएसए, स्थूल तस्वीर कायल नहीं है
वॉल स्ट्रीट कॉन्फिडेंस इंडेक्स मई में अप्रैल के 55,5 अंक से थोड़ा बढ़कर 57,39 हो गया। कुछ निराशाजनक मैक्रो डेटा ने विस्तारक चक्र के अंत की आशंका जताई है, लेकिन मॉर्निंगस्टार इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के वरिष्ठ अर्थशास्त्री फ्रांसिस्को टोरालबा ने उस परिकल्पना को अभी के लिए खारिज कर दिया है। हालांकि, वह मानते हैं कि मौजूदा स्थिति फेडरल रिजर्व की ब्याज दर में बढ़ोतरी को कुछ समय के लिए टाल सकती है। किसी भी मामले में, जब ऐसा होता है, तो कसना बहुत सीमित होगा।
टोक्यो, अपस्फीति के खिलाफ लड़ाई काम कर रही है
जापानी शेयर बाजार के लिए सकारात्मक परिदृश्य की पुष्टि करते हुए निक्केई 225 सूचकांक पर MIISI 65,45 अंक तक बढ़ गया। प्रबंधक एबेनॉमिक्स (अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए सरकारी उपायों की एक श्रृंखला) के परिणामों और अपस्फीति से लड़ने के लिए बैंक ऑफ जापान के प्रयासों की सराहना करते हैं। अर्थव्यवस्था को अस्थायी बाहरी कारकों जैसे तेल की कीमतों में गिरावट और वैश्विक ब्याज दरों के निम्न स्तर से भी समर्थन मिलता है।
उभरते बाजार फेड का इंतजार कर रहे हैं
मई में, प्रबंधकों ने उभरते बाजारों पर धारणा की पुष्टि की। MIISI 56,37 से थोड़ा बढ़कर 58,18 अंक हो गया। विशेष रूप से, उच्च तरलता और कम दरों के कारण परिदृश्य एशियाई क्षेत्र के लिए अनुकूल प्रतीत होता है। इसके अलावा, चीन को बाजार उदारीकरण और ढीली मौद्रिक नीतियों से लाभ उठाना चाहिए। विकासशील क्षेत्रों में, हालांकि, "कब और कितना" की अनिश्चितता फेड संदर्भ दरों को बढ़ाएगा।
दिशा विहीन सरकारें
फिक्स्ड इनकम मई में मैनेजर सेंटिमेंट में बदलाव से सबसे ज्यादा प्रभावित होने वाला सेगमेंट है। दस-वर्षीय इतालवी BTP पर MIISI सूचकांक 44,37 से बढ़कर 53,09 अंक हो गया, जो वर्ष की शुरुआत के बाद का उच्चतम स्तर है, जो कि समान-परिपक्वता पर जर्मन बंड 38,25 से बढ़कर 48,75 अंक और अंत में ट्रेजरी पर 35,75 से बढ़ गया। 47,5। नकारात्मक दरों के मौसम का उद्घाटन करने के बाद सरकारी बॉन्ड बाजार एक सटीक दिशा का संकेत नहीं देता है। प्रबंधक आश्वस्त हैं कि केंद्रीय बैंक विकृत प्रभाव पैदा करना जारी रखेंगे और आने वाले महीनों में मौद्रिक नीतियों में विचलन मुख्य चालक बना रहेगा। एक ओर, निवेशक अधिक सुरक्षा की तलाश करेंगे, दूसरी ओर उच्च प्रतिफल (और इसलिए कम क्रेडिट गुणवत्ता)। इसके अलावा, ऑपरेटरों में वृद्धि हुई है जो आश्वस्त हैं कि मुद्रास्फीति का एक चरण शुरू होने वाला है और इसलिए रिटर्न बढ़ने का समय आ गया है।
उभरता कर्ज प्रबंधकों को विभाजित करता है
उभरते कर्ज के लिए एक अलग चर्चा की जानी चाहिए। मई में तटस्थ पृष्ठभूमि के आसपास भावना सूचकांक वस्तुतः अपरिवर्तित था। प्रबंधकों को अमेरिकी ब्याज दरों में भविष्य में वृद्धि से जुड़े नकारात्मक पूर्वानुमानों और सकारात्मक पूर्वानुमानों के बीच विभाजित किया गया है, जिन्हें मुख्य रूप से भू-राजनीतिक स्थिति के स्थिरीकरण, कम खतरनाक मुद्रास्फीति की गतिशीलता और आकर्षक प्रतिफल द्वारा समझाया जा सकता है।
रन के अंत में डॉलर
मई में, यूरो और डॉलर के बीच विनिमय दर पर MIISI सूचकांक लगभग 44 अंक पर अपरिवर्तित रहा। मुद्रा बाजार अप्रैल में बहुत अस्थिर था और निवेशकों ने दो मुद्राओं के बीच अपनी स्थिति को पुनर्संतुलित करने के लिए इसका लाभ उठाया। इस बीच, वे अर्थव्यवस्था पर मजबूत डॉलर के प्रभावों और फेडरल रिजर्व के भविष्य के फैसलों के बारे में सोचना जारी रखते हैं।
