यूरोज़ोन के बड़े बैंकों की निगरानी के लिए बैंकिंग यूनियन के समान वित्तीय बाजारों की निगरानी के लिए एक यूरोपीय वित्तीय संघ। यह वित्तीय पर्यवेक्षण की यूरोपीय प्रणाली की वर्तमान वास्तुकला की समीक्षा के मद्देनजर Giuseppe Vegas द्वारा बाजार में अपनी रिपोर्ट में पेश किया गया प्रस्ताव है जो वर्ष की दूसरी छमाही में शुरू होना चाहिए। "समान पर्यवेक्षी प्रथाओं की कमी एक असमान खेल के मैदान की ओर ले जाती है", वेगास ने समझाया, यह सुझाव देते हुए कि "एकल पर्यवेक्षी तंत्र को संयोजित करने के लिए अवसर का मूल्यांकन किया जाना चाहिए, हाल ही में यूरोजोन के बड़े बैंकों की देखरेख सुनिश्चित करने के लिए स्थापित किया गया है, एक समान संस्था प्रतिभूति बाजार क्षेत्र के लिए, बैंकिंग यूनियन के मॉडल के समान एक वित्तीय संघ बनाना"।
"एक तेजी से वैश्विक और एकीकृत पूंजी बाजार में - वेगास समझाया - राष्ट्रीय प्राधिकरणों के एक नेटवर्क पर पर्यवेक्षी जिम्मेदारियों का विकेंद्रीकरण न केवल एक असंतुलित खेल का मैदान बनाता है बल्कि जोखिम कारकों के समय पर अवरोधन को और अधिक कठिन बना देता है"।
वेगास ने पर्यवेक्षी प्राधिकरण की सामान्य वार्षिक रिपोर्ट के लिए इतालवी स्टॉक एक्सचेंज पर वित्तीय बाजार के सामने हस्तक्षेप किया, जो इस वर्ष कंसोब की 40 वीं वर्षगांठ के अवसर पर आता है। जो, निर्दिष्ट वेगास, "कॉलेज के पूरा होने का इंतजार कर रहा है"। पिछले दिसंबर से, आयोग केवल राष्ट्रपति वेगास और आयुक्त पाओलो ट्रोजानो से बना है, प्रधान मंत्री माटेओ रेन्ज़ी द्वारा तीसरे सदस्य की नियुक्ति लंबित है।
वार्षिक रिपोर्ट तब ईसीबी की परीक्षाओं के बाद इतालवी बैंकों द्वारा एक और क्रेडिट संकट के जोखिम के खिलाफ देश प्रणाली को चेतावनी देने का एक अवसर है। वेगास के लिए, एसेट क्वालिटी रिव्यू और ईसीबी स्ट्रेस टेस्ट "अधिक पारंपरिक बैंकिंग सिस्टम को दंडित कर सकते हैं और कॉर्पोरेट ऋण, सरकारी बॉन्ड और रियल एस्टेट पर हमारी तरह अधिक पारदर्शी और केंद्रित संपत्ति के साथ"। दूसरे शब्दों में, "वित्तीय प्रणाली की समग्र स्थिरता पर प्रभाव सकारात्मक होगा, लेकिन व्यवसायों को नए ऋण के संवितरण का समर्थन करने के लिए आवश्यक मार्जिन के और कम होने से विकास पर प्रभाव प्रभावित होगा"।
वेगास रिपोर्ट के केंद्रीय संदेश को इस संदर्भ में पढ़ा जाना चाहिए, जो इस वर्ष फिर से देश के विकास के लिए स्टॉक एक्सचेंज के महत्व को रेखांकित करता है (कॉन्सोब कुछ समय के लिए प्रतिभूति बाजारों को फिर से शुरू करने में शामिल रहा है)। "विकास की ओर लौटने के लिए - उन्होंने समझाया - बैंकिंग के लिए वैकल्पिक वित्तीय मध्यस्थता चैनलों के विकास को बढ़ावा देना आवश्यक है। विशेष रूप से, प्रतिभूति बाजार के विकास पर ध्यान देना आवश्यक है।" इटली में, अन्य उन्नत देशों की तरह, पूंजी बाजार को एक बहुकेंद्रित चरित्र लेने के लिए नियत किया गया है। 2014 नई लिस्टिंग के मामले में आशाजनक लग रहा है: वेगास ने अनुमान लगाया है कि 2014 के लिए कम से कम दस कंपनियों ने पहले ही इलेक्ट्रॉनिक शेयर बाजार में सूचीबद्ध होने का इरादा व्यक्त कर दिया है। "ये उत्साहजनक आंकड़े हैं - उन्होंने टिप्पणी की - जो हमें विश्वास दिलाते हैं कि वर्तमान आर्थिक स्थिति का मूल्यांकन एक महत्वपूर्ण मोड़ के रूप में किया जा सकता है"।
वेगास ने सार्वजनिक कंपनियों की लिस्टिंग के नए सत्र पर भी अनुकूल राय व्यक्त की, जो "अर्थव्यवस्था में सार्वजनिक हस्तक्षेप के क्षेत्र को कम करने की इच्छा के एक महत्वपूर्ण संकेत का प्रतिनिधित्व करता है" और "खुद को दोहरा सकता है", जैसा कि "महान निजीकरण के साथ हुआ" नब्बे वर्ष", स्टॉक एक्सचेंज का "एक महत्वपूर्ण आयामी और सांस्कृतिक छलांग"। लेकिन ऐसा होने के लिए, निजीकरण को "वित्तीय जरूरतों को पूरा करने का एक मात्र साधन" नहीं बनाना चाहिए।
विदेशी निवेशक "हमारी अर्थव्यवस्था को फिर से शुरू करने, पूंजी बाजार को मजबूत करने और हमारी आर्थिक प्रणाली की प्रतिस्पर्धात्मकता के लिए आवश्यक हैं", विशेष रूप से देश के नाजुक संतुलन को देखते हुए। जिसे व्यवस्था की प्रतिस्पर्धात्मकता को रोकने वाले कारकों को दूर करने के लिए आवश्यक संरचनात्मक सुधारों को लागू करके बाजारों की छूट द्वारा दिए गए अवसर की खिड़की का फायदा उठाने के लिए दृढ़ संकल्प के साथ कार्य करना चाहिए। "यह सार्वजनिक वित्त पर कार्रवाई करने के लिए पर्याप्त नहीं है - वेगास समझाया - हम अवसर की एक खिड़की का सामना कर रहे हैं जिसे बिना किसी हिचकिचाहट के जब्त किया जाना चाहिए"। वित्तीय बाजारों में "अधिक छूट" की स्थितियाँ हैं, लेकिन "यह एक नाजुक संतुलन का सवाल है", इटली "अब आवश्यक संरचनात्मक सुधार शुरू कर रहा है, केवल वही सक्षम हैं, जो बाजारों के बेहतर विनियमन के साथ मिलकर प्रभावित कर सकते हैं। हमारे उत्पादन प्रणाली की दक्षता और प्रतिस्पर्धात्मकता ”।
और विदेशी निवेशकों की अधिक उपस्थिति भी हमारे पूंजीवाद के आकार को प्रभावित करने वाली है। "आज तथाकथित संबंध पूंजीवाद वापस ले रहा है, कंपनियों के स्वामित्व ढांचे में नए संतुलन के लिए जगह बनाने के लिए - वेगास ने कहा, यह समझाते हुए कि:" महत्वपूर्ण वित्तीय संस्थानों और बड़े शेयरधारकों के बीच पुराने और समेकित संबंध नए रूपों के पक्ष में बदल रहे हैं। नियंत्रण, संभावित रूप से अधिक खुला, जो हमेशा विदेशी निवेशकों की अधिक उपस्थिति देखता है"।
हालांकि, सरकारी ढांचे के मोर्चे पर अभी भी काम किया जाना बाकी है। उदाहरण के लिए नियंत्रण के संदर्भ में। वास्तव में, वेगास टफ के सुधार के संदर्भ में प्राथमिकता पर विचार करता है, "आंतरिक नियंत्रण के अनुशासन का संशोधन", "निकायों की बहुलता" द्वारा "भूमिकाओं की संभावित ओवरलैपिंग" और "अक्षमताओं और" के साथ इटली में विशेषता है। लागत"। वैधानिक लेखा परीक्षकों के अलावा, सूचीबद्ध वेगास में संचालित नियंत्रण निकायों के बीच उन्होंने बोर्ड के भीतर गठित "लेखा दस्तावेज तैयार करने के प्रभारी प्रबंधक, पर्यवेक्षी निकाय, आंतरिक लेखा परीक्षा समारोह, नियंत्रण और जोखिम समिति" का उल्लेख किया। वेगास ने बताया कि "एक स्तरीय प्रशासन और नियंत्रण प्रणाली (जो वैधानिक लेखा परीक्षकों के बोर्ड के लिए प्रदान नहीं करता है, एड) के लिए अधिक सहारा, सूचीबद्ध कंपनियों की स्व-नियामक पहलों में अंतरराष्ट्रीय स्तर पर सबसे व्यापक और विशेषाधिकार प्राप्त, एक प्रतिनिधित्व कर सकता है समाधान"।
अंत में, कंसोब ने बताया कि यह "अत्यधिक जटिल उत्पादों के खुदरा निवेशकों के लिए वितरण को सीमित करने के लिए एक सिफारिश तैयार करने की प्रक्रिया में है, जैसे कि, उदाहरण के लिए, ऋण प्रतिभूतिकरण लेनदेन या संरचित उत्पादों से जुड़ी प्रतिभूतियां जो अंतर्निहित पर जोखिम कम करती हैं सुरक्षा"।
