हाल के सप्ताहों में, इस संभावना पर बहस शुरू हो गई है कि मौजूदा कमोडिटी की कीमतें एक बुलबुले के फूटने के लिए तैयार हैं। तकनीकी विस्फोट परीक्षणों की कोई कमी नहीं थी, लेकिन कुछ समय के लिए उनके बाद तत्काल रिकवरी हुई, इस प्रकार कीमतों को हमेशा अधिक अस्थिरता की दया पर छोड़ दिया गया और आगे उन्मत्त परिवर्तन हुए।
एकमात्र निश्चित मिनी-विस्फोट वह है जिसने चांदी को प्रभावित किया: अप्रैल के अंत में 50 डॉलर प्रति औंस को छूने के बाद, आज यह 35 डॉलर के स्तर को बनाए रखने के लिए संघर्ष कर रहा है। यह अभी भी 4 के अंत में चांदी खरीदने के लिए कम से कम 2010 डॉलर अधिक है। सोना 1575,79 मई को निर्धारित 2 डॉलर प्रति औंस के अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से गिर गया है, लेकिन $ 1500 पर ठोस रूप से स्थिर दिखाई देता है। , ऐसा स्तर जो पहले कभी नहीं देखा गया था। एक महीने पहले तक लंदन। जॉर्ज सोरोस के फंड द्वारा रिपोर्ट की गई बिक्री और जो वर्ष की पहली तिमाही में हुई थी, स्पष्ट रूप से वही डर पैदा नहीं किया था जो पिछले हफ्ते फाइनेंसर द्वारा अच्छी तरह से की गई उनकी घोषणा से पैदा हुआ था। धातु के लिए, इन दिनों विसेंज़ा ओरो घटना के केंद्र में, दिसंबर के अंत के मूल्यों की ओर एक प्रगतिशील गिरावट आ रही है, जब यह 1400 डॉलर से ऊपर उतार-चढ़ाव करता है। हालाँकि, ग्रीस की कठिनाइयाँ और मुद्रा बाजारों पर इसके परिणाम सावधानी बरतने का आह्वान करते हैं। जिस रैली ने सोने को ऊपर लाया, उसके कारण अभी भी बहुत मौजूद हैं। अर्थव्यवस्था की कठिनाइयाँ निश्चित रूप से एक सुरक्षित आश्रय संपत्ति को छोड़ने का सुझाव नहीं देती हैं (कोई इसे "सच्ची विश्व मुद्रा" कहना भी पसंद करता है)। बल्कि यह याद रखना चाहिए कि चीन में गहनों की मांग लगातार बढ़ रही है। चीनी उपभोक्ता और केंद्रीय बैंक कुछ गोल्ड ईटीएफ की बिक्री के लिए उपलब्ध होने वाले सोने को भी आसानी से अवशोषित करने का वादा करते हैं। निश्चित रूप से, हालांकि, ठोस वैश्विक आर्थिक विकास और मुद्रा बाजारों में अधिक स्थिरता से नीचे की ओर आंदोलन शुरू हो जाएगा जो पीली धातु के सभी समर्थकों को बहुत नुकसान पहुंचा सकता है।
तेल का मामला राजनीतिक और आर्थिक निहितार्थों के लिए अधिक महत्वपूर्ण है और कोटेशन और वास्तविक बाजार के बीच की खाई के प्रगतिशील विस्तार के लिए अधिक विशिष्ट प्रतीत होता है। अभी जो सप्ताह शुरू हुआ है, उसमें डॉलर की रिकवरी के अनुरूप ट्रेडिंग के शुरुआती घंटों में कीमतों में भारी गिरावट देखी गई। एक महीने से भी कम समय में कीमतों में 15 डॉलर से अधिक की गिरावट आई है, लेकिन अभी भी उस स्तर पर हैं जिसे अंतर्राष्ट्रीय ऊर्जा एजेंसी ने पिछले सप्ताह विश्व अर्थव्यवस्था के विकास के लिए खतरनाक माना था। हाल की गिरावट रिफाइनरों को ऑक्सीजन प्रदान करती है, लेकिन कम से कम अभी के लिए, परिष्कृत उत्पादों की मामूली मांग से बना एक पैनोरमा नहीं बदलता है। गोल्डमैन सैक्स का विश्लेषण वास्तविकता से जुड़े बिना भी भविष्य का मार्गदर्शन करना जारी रखता है। जैसा कि कुछ स्वतंत्र ऑपरेटर बताते हैं, अप्रैल में सबसे बड़ी सऊदी पेशकश (लीबिया के कच्चे तेल की वस्तुनिष्ठ कमी और सीरियाई तेल प्राप्त करने में कठिनाइयों की भरपाई के लिए) को समान रूप से बड़ी मांग नहीं मिली। और ईरानी कच्चे तेल की खरीद पर प्रतिबंध के अपवादों (तेहरान की ओर यूरोपीय संघ के उपायों को कड़ा करना आज है) ने एक अच्छी तरह से आपूर्ति वाले बाजार की भावना को बढ़ा दिया है। ब्रेंट के कोटेशन, हमेशा WTI की तुलना में बहुत अधिक रखे जाते हैं (यू.एस. संदर्भ दुबई क्रूड द्वारा भी पार कर लिया जाता है) यूरोप में आगमन का पक्ष लेते हैं, जो दक्षिण अमेरिकी तेल की कम खरीद करता है, जो यहां अमेरिका में सैद्धांतिक कीमतों को अकल्पनीय पाता है। ओपेक से बहुत कम उम्मीद की जाती है, जो 8 जून को वियना में अपनी आवधिक बैठक आयोजित करेगा: उत्पादन कोटा 2008 के अंत से स्थिर रहा है, लेकिन यह केवल कीमतें हैं, मांग नहीं, जो आपूर्ति में वृद्धि की मांग करती हैं। उत्पादक संघ। इसलिए, वियना में, ईरानी (क्या यह राष्ट्रपति अहमदीनेजाद होगा?) और लीबियाई (क्या यह मंत्री सोकरी घनेम होंगे, जिन्होंने गद्दाफी समर्थक मोर्चे को छोड़ दिया है?) प्रतिनिधियों की उपस्थिति और बयानों को सत्यापित करना अधिक दिलचस्प होगा? .
अल्युमीनियम के स्टॉक की सीमा और तांबे की खरीद में मंदी की बार-बार होने वाली अफवाहों के कारण अलौह धातुओं की कीमतों के बारे में अन्य जगहों पर निराशावाद के संकेत हैं। लेकिन यह एक सतर्क निराशावाद है, जो फूटने के लिए तैयार बुलबुले की बात नहीं करता है। यहां तक कि मैक्वेरी के विश्लेषणों से पता चलता है कि शरद ऋतु से चीन की मांग एक बार फिर से मजबूत होने लगेगी और कानून बनाने लगेगी। कॉफी क्षेत्र को पढ़ना भी मुश्किल है: न्यूयॉर्क में अरेबिका किस्म की कीमत पिछले सप्ताह लगभग आठ सप्ताह में पहली बार 260 सेंट प्रति पाउंड से नीचे बंद हुई, लेकिन वर्ष की शुरुआत में 240,5 सेंट से ऊपर बनी हुई है। बाजार में अच्छी आपूर्ति है और ब्राजील में कम फसल का मौसम भी नहीं है (जहां उत्पादन दो साल का चक्र है) चिंता करने जैसा है, वास्तव में, यह उच्च फसल के एक वर्ष के स्तर के स्तर के करीब प्रतीत होता है। आने वाले महीनों में धीरे-धीरे गिरावट की उम्मीद की जा सकती है, लेकिन पतन नहीं। इसके विपरीत, अस्थिरता उच्च बनी रहेगी, हालांकि इसके कारण बाजार के मूल सिद्धांतों (यानी उत्पादन, सूची और खपत) से असंबंधित हैं। ध्यान आगे की ओर देखता है: भविष्य में, वास्तविक मांग में क्रमिक वृद्धि के लिए इस खेती के लिए नए क्षेत्रों की खोज की आवश्यकता होगी। सोने, तेल, औद्योगिक धातुओं और कॉफी की कीमतों में बार-बार होने वाले समायोजन से यह भावना नहीं मिटती है कि बाजार बहिर्जात कारकों, जैसे कि गुरुओं के कथन या बड़े निवेश बैंकों के विश्लेषण से तय किए गए पैंतरेबाज़ी की दया पर हैं। कोटेशन, हालांकि गिर रहा है, अभी भी विश्व अर्थव्यवस्था की वसूली के पक्ष में अपर्याप्त स्तरों की बात करता है। वास्तव में, वास्तविक मांग, विशेष रूप से तेल की मांग में अभी भी थोड़ी जीवंतता दिखाई दे रही है। हालांकि, जो लोग बुलबुले के फूटने की उम्मीद करते हैं, वे निराश होने का जोखिम उठाते हैं। और जिन लोगों ने हाल के सप्ताहों में संकेतों को देखा है उन्हें याद रखना चाहिए कि विश्व स्तर पर कीमतें अभी भी 2010 के अंत की तुलना में अधिक हैं।
