जब हम वित्तीय संकट के बारे में बात करते हैं, तो हमारे पास केवल एक ही निश्चितता होती है: जल्दी या बाद में, एक और संकट होगा। बैंक जो विफल हो जाते हैं, बुलबुले जो महीनों तक बढ़ते हैं और फिर एक सुबह के भीतर अपस्फीति करते हैं, उथल-पुथल और संप्रभु राज्यों या अन्य बड़े जारीकर्ताओं में मुद्राएं जो डिफ़ॉल्ट रूप से जाती हैं: ट्रिगर बिंदु कई हैं और उनकी संपूर्णता में भविष्यवाणी करना मुश्किल है, 'उच्च संख्या' को देखते हुए खेल में चर।
हालांकि, पीछे मुड़कर देखने पर एक आम भाजक उभर कर सामने आता है: उत्पादन, रोजगार, आय, बचत और घरेलू खपत के मामले में वास्तविक अर्थव्यवस्था पर इसके परिणाम।
वित्तीय संकट क्या हैं
वित्तीय संकट को परिभाषित करना आसान नहीं है क्योंकि हर संकट अलग-अलग रूप ले सकता है और अलग-अलग परिस्थितियों में उत्पन्न हो सकता है। सौभाग्य से, साहित्य ने पेचीदा स्थिति को उजागर करने का ध्यान रखा है। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष द्वारा हाल ही में किया गया एक अध्ययन1मात्रात्मक और गुणात्मक विचारों के आधार पर वित्तीय संकट के चार परिवारों की पहचान की।
- मुद्रा संकट: मुद्रा पर सट्टे का हमला एक अवमूल्यन या तेज मूल्यह्रास का कारण बनता है या अधिकारियों को बड़ी मात्रा में अंतरराष्ट्रीय भंडार का निवेश करके या ब्याज दरों में भारी वृद्धि या पूंजी नियंत्रण लागू करके मुद्रा की रक्षा करने के लिए मजबूर करता है।
- "अचानक रुकना” (भुगतान संकट का संतुलन भी): इसे विदेशी पूंजी प्रवाह में एक बड़ी और अचानक कमी के रूप में परिभाषित किया जा सकता है या आम तौर पर पूंजी प्रवाह का अचानक उलटा हो सकता है।
- बैंकिंग संकट: बैंक की कठिनाई और/या स्टॉक एक्सचेंज पर इसके स्टॉक के पतन की कमोबेश स्थापित खबर, उन खाताधारकों के साथ "काउंटर टू द काउंटर" शुरू कर सकती है जो अपने खातों को सामूहिक रूप से बंद करना चाहते हैं। इस तरह, प्रश्न में बैंक दिवालिया होने का जोखिम उठाता है, क्योंकि वह एक ही समय में ग्राहकों द्वारा अनुरोधित तरलता की कुल राशि को पूरा करने में असमर्थ होता है, और राज्य से मदद मांगने या चालू खातों पर संचलन की उपलब्धता को सीमित करने के लिए मजबूर होता है। .
- उधार की किल्लत: एक संप्रभु या निजी ऋण संकट का कारण बन सकता है। ऋण संकट तब होता है जब कोई व्यक्ति अपने ऋण का भुगतान करने में असमर्थ या अनिच्छुक होता है, और इसलिए चूक करता है। ऋण का भुगतान न करने के कई तरीके हैं: मुद्रास्फीति, ब्याज का भुगतान नहीं करना, अनुबंध की परिपक्वता का विस्तार करना, समर्थन के अन्य रूप।
बरामदगी की आवृत्ति
हमारी मध्यम अवधि की स्मृति के आधार पर, हम संकट को बहुत स्पष्ट रूप से याद करते हैं सबप्राइम 2007 का खेल और 2011 का कर्ज। क्या इतना काफी है?
वास्तव में नहीं: लावेन और वालेंसिया द्वारा एक काम2 (आईएमएफ भी) ने 431 से 1970 तक 2011 की गणना की। यदि 2 के दशक के दौरान मुद्रा संकट का औसत 7 प्रति वर्ष था, तो 9 के दशक में वे XNUMX प्रति वर्ष हो गए, XNUMX के दशक में प्रति वर्ष XNUMX (फिर से औसत) तक।
पिछले 40 वर्षों में, मुद्रा और बैंकिंग संकट हावी रहे हैं, लेकिन 2000 के दशक के बाद से उनकी संख्या बहुत कम हो गई है (तीव्रता में नहीं, हालांकि, अगर हम लेहमैन संकट के बारे में सोचते हैं)। हालाँकि, आज तक, आधुनिक आर्थिक प्रणालियाँ सडन स्टॉप क्राइसिस के प्रति अधिक संवेदनशील प्रतीत होती हैं।
जैसा कि आप कल्पना कर सकते हैं, बहुत बार ओवरलैप ओवरलैप होता है। उदाहरण के लिए, हाल ही का यूरोजोन संकट अचानक बंद, सार्वजनिक ऋण संकट और बैंकिंग संकट से गुजरा है. बस इसलिए आप कुछ भी याद नहीं करते हैं। नीचे दिया गया चार्ट विभिन्न संकटों के बीच अनगिनत चौराहों को दर्शाता है। जाहिर है, बैंकिंग संकट किसी भी अन्य संकट के साथ बहुत कुछ समान है। बैंक, जैसा कि हम जानते हैं, मायने रखता है।
एक संकट की 5 बुनियादी विशेषताएं
इसलिए वित्तीय संकट बहुत भिन्न रूप ले सकते हैं, भले ही उनके कई पहलू समान हों:
- संपत्ति की कीमतों में अनुपातहीन वृद्धि
- क्रेडिट वॉल्यूम में तेजी से वृद्धि
- वित्तपोषण की स्थिति में गंभीर गिरावट (बैंक चैनल या बाहरी स्रोत)
- व्यवसायों, परिवारों, वित्तीय संचालकों और संप्रभु राज्यों के लिए गंभीर बजटीय समस्याएं
- सरकार या सुपरनैशनल निकायों द्वारा तत्काल हस्तक्षेप
इन 5 कारकों में, संपत्ति की कीमतों में अत्यधिक वृद्धि (विशेष रूप से घर की कीमतें) और क्रेडिट वॉल्यूम में वृद्धि वित्तीय संकट के चलते सबसे आम हैं।
संपत्ति की कीमतों में तेज और तेजी से वृद्धि (स्टॉक या अन्य) बड़े पैमाने पर गिरावट के बाद एक घटना है जो सदियों से अक्सर दोहराई गई है ("ट्यूलिप बुलबुला" याद रखें?)। जैसा कि नीचे दिए गए ग्राफ़ से देखा जा सकता है, जिन अवधियों में क्रेडिट या संपत्ति की कीमतों में तेजी से वृद्धि हुई है, उसके बाद वित्तीय संकट या घटिया आर्थिक विकास की अवधि, या दोनों की अवधि आई है।
अर्थव्यवस्था पर प्रभाव
अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष बताते हैं कि वित्तीय संकट, चाहे वे कहीं से भी आए हों, स्पष्ट रूप से आर्थिक गतिविधियों पर मजबूत प्रभाव डालते हैं और मंदी को ट्रिगर कर सकते हैं। अब, आर्थिक चक्र अपने आप में चक्रीय रूप से पार करने के लिए "क्रमादेशित" है, वास्तव में - चार चरण: पुनर्प्राप्ति, विस्तार, मंदी, मंदी।
फिर, यह कहना कि मंदी वित्तीय संकट से उपजी है, गलत है. संकट के अभाव में भी मंदी हो सकती है। हालांकि, यह सच है, जैसा कि आईएमएफ बताता है, कि वित्तीय संकट अक्सर "प्राकृतिक" मंदी से भी बदतर बनाते हैं: वित्तीय संकट से जुड़ी मंदी की औसत अवधि लगभग छह चौथाई होती है, सामान्य से दो अधिक मंदी।
आम तौर पर उत्पादन में भी बड़ी गिरावट होती है, और अधिक: संकट के बाद की मंदी खपत, निवेश, औद्योगिक उत्पादन, रोजगार, निर्यात और आयात में बहुत बड़ी गिरावट दिखाती है। इसके अलावा, वित्तीय प्रणाली के पुनर्गठन की लागत और एक संघर्षरत अर्थव्यवस्था के संयोजन से सार्वजनिक ऋण बहुत तेजी से बढ़ सकता है।
असर बाजारों पर
एक वित्तीय संकट आमतौर पर मुद्रा के मूल्यह्रास, शेयरों और बांडों के मूल्य में गिरावट, ऋण और बंधक तक अधिक कठिन पहुंच और, अंतिम लेकिन कम से कम, तरलता और पूंजी गतिशीलता के जोखिम के बाद होता है।
आर्थिक तंगी से अपना बचाव करें
अगर यह भविष्यवाणी करना संभव होता कि अगला संकट कब और कैसे सामने आएगा, तो हम हर हिस्से में समय पर जवाब दे सकते थे कि खुद का बचाव कैसे करना है। दुर्भाग्य से, हालांकि, वित्तीय संकटों की भविष्यवाणी करना बहुत मुश्किल है। बेशक, परिकल्पना की जा सकती है: कुछ देशों (जैसे इटली) के सार्वजनिक वित्त की नाजुक स्थिति के अलावा, केंद्रीय बैंकों के असाधारण उपायों की वापसी और व्यापक राजनीतिक जोखिम हमें कुछ सुराग दे सकते हैं, लेकिन वे हमें निश्चित रूप से कोई निश्चितता न दें क्योंकि, जैसा कि उल्लेख किया गया है, शामिल चर कई हैं। हम बस इतना कर सकते हैं कि तैयार हो जाएं और अपना धैर्य बनाए रखें।
जैसा? विविधीकरण, जरूर. लेकिन सावधान रहें: कई निवेशों के बीच सहसंबंध अपेक्षाकृत कम होता है जब सब कुछ ठीक होता है, लेकिन जब चीजें खराब होती हैं, यानी वित्तीय संकट में वृद्धि होती है। यदि सामान्य परिस्थितियों में जब स्टॉक एक्सचेंज ऊपर जाते हैं तो बांड नीचे जाते हैं (और इसके विपरीत), संकट एक "स्तर" के रूप में कार्य करता है और सब कुछ नीचे भेजता है।
ठीक है, सब कुछ नहीं। सोना, "सुरक्षित देशों" के अल्पकालिक सरकारी बॉन्ड और तरलता (जिस बैंक में हमने अपनी बचत जमा की है, उसकी सॉल्वेंसी पर विशेष ध्यान देने के साथ) का अन्य परिसंपत्ति वर्गों के साथ बहुत कम संबंध है और इसलिए यहीं से हम कुछ प्राप्त कर सकते हैं संकट में सुरक्षा।
संक्षेप में, बचत के प्रबंधन में, इस बात का ख्याल रखना कि सब कुछ एक ही निवेश में न डालें (कभी नहीं), जोखिम मुक्त गतिविधियों पर भी ध्यान केंद्रित करने से न डरें, इसलिए बहुत कम रिटर्न के साथ। अंत में, पोर्टफोलियो की संरचना को रणनीतिक रूप से बदलना याद रखें।
स्रोत: केवल सलाह दें
उस खंड में जहां किसी को यह बताना चाहिए कि संकट से खुद को कैसे बचाना है, ऐसा नहीं किया जाता है और विषय को संक्षेप में और थोड़ी गहराई के साथ निपटाया जाता है। पूरे सम्मान के साथ, मुझे यह एक उपयोगी लेख नहीं लगता