संगोष्ठी के अवसर पर जैक्सन होल, फेडरल रिजर्व ने स्पष्ट रूप से दरों को बढ़ाने और सबसे बढ़कर, उन्हें 2023 के अधिकांश समय के लिए उच्च रखने के अपने इरादे को स्पष्ट रूप से सूचित किया है। मुद्रास्फीति और विकास और रोजगार की संभावनाओं के बारे में चिंताओं ने दरों में कटौती का एक चक्र शुरू कर दिया होगा। इस कारण कुछ समय के लिए Mercato यह अब हाल के उच्च स्तर को नहीं छूएगा, जिसमें कुछ घंटों के लिए मानक और गरीब का सूचकांक 4300 से अधिक था। एम निकट भविष्य में 3666 आधार अंकों के जून के निचले स्तर पर भी नहीं जाएगा। वे के शब्द हैं एलेसेंड्रो फुगनोली, कैरोस रणनीतिकार, जो अपने मासिक पॉडकास्ट Al 4° पियानो में वर्तमान व्यापक आर्थिक परिदृश्य का विश्लेषण करते हैं, हकदार हैं: "स्टॉक एक्सचेंजों का नर्वस बैलेंस: जून के निचले स्तर और अगस्त के उच्चतम स्तरों के बीच का आधा रास्ता".
बाजार की गलती: मंदी की आशंका लेकिन रिकवरी के समय की भी
फुगनोली के अनुसार, यह वह गलती है जो बाजार ने की है और अब भी कर रहा है: कल्पना करना मंदी वास्तविकता से कई महीने पहले और परिणामस्वरूप, गलत तरीके से समय का अनुमान लगा लेते हैं रिप्रेसा.
व्यवहार में, बाजार 2022 की पहली छमाही में बहुत चिंतित हो गया और खुद को आश्वस्त किया कि यह पहले से ही मंदी में था जब वास्तव में हमने केवल एक मंदी देखी है। विनिर्माण मंदी अतिरिक्त इन्वेंट्री के कारण, जबकि तीन-चौथाई उन्नत अर्थव्यवस्थाओं वाली सेवाओं ने अच्छा प्रदर्शन करना जारी रखा।
बदले में, बाजार ने 2023 के बारे में बहुत कम चिंता की है, जिसकी उसने वसूली के वर्ष के रूप में कल्पना की है जब वास्तव में यह वह वर्ष होगा जिसमें मंदी वास्तव में अपने प्रभाव प्रकट करेगी।
यदि यह परिदृश्य सही है, हालांकि, बाजार के पास जून के निचले स्तर की ओर वापस कूदने का कोई कारण नहीं होगा, बशर्ते कि अमेरिकी मुद्रास्फीति तेजी से गिरावट जारी रखे जो हमने देखना शुरू कर दिया है।
स्टॉक एक्सचेंजों का तंत्रिका संतुलन: यूरोप और अमेरिका के बीच मतभेद
दुर्भाग्य से, यूरोप एक अलग स्थिति में है। जबकि अमेरिका वास्तव में आत्मनिर्भर है ऊर्जा पर, यूरोप कमी और अनिश्चितता और ऊर्जा स्रोतों की लागत दोनों के कारण संकट में प्रवेश कर रहा है।
इस स्थिति का परिणाम यह होता है किमुद्रास्फीति यूरोपीय संघ, अमेरिकी संघ के विपरीत, अगले कुछ महीनों में और बढ़ेगा और केवल 2023 में गिरना शुरू होगा। ऐसी उच्च मुद्रास्फीति यूरोपीय सेंट्रल बैंक को वैसे भी दरें बढ़ाने के लिए मजबूर करेगी, भले ही अर्थव्यवस्था पहले से ही मंदी के करीब हो।
इक्विटी अपने वास्तविक मूल्य के कारण एक बचाव बना हुआ है
एल 'यूरोपीय इक्विटी यह पहले से ही अगली सर्दियों के लिए कठिन संभावनाओं पर छूट दे रहा है और विवेकपूर्ण तरीके से अमेरिकी बाजार की तुलना में कम मूल्यांकन स्तर बनाए हुए है। हालांकि, यूरोप में निवेश करने वालों को दूसरे स्तर की समझदारी पेश करने और सबसे ठोस कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करने के लिए अच्छा होगा।
से यूरोप को कुछ राहत मिलेगी यूरो की कमजोरी, जो कुछ समय के लिए अपने तीव्र रूप में जारी रहेगा और जो हालांकि संरचनात्मक बन जाएगा यदि यूरोज़ोन का चालू खाता शेष, ऐतिहासिक रूप से मजबूत अधिशेष में, आयातित ऊर्जा की उच्च लागत से अगले कुछ वर्षों में कमजोर होना जारी रहेगा।
2023 कई दिलचस्प पेशकश करेगा खरीदारी के अवसर वैश्विक शेयर बाजारों पर। उनका फायदा उठाने में सक्षम होने के लिए, ऐसे समय में जब बाजार अमेरिकी मुद्रास्फीति में गिरावट का जश्न मनाएगा, तो स्थिति को हल्का करके आवश्यक तरलता बनाना अच्छा होगा।
हालाँकि, ये लाइटनिंग बहुत आक्रामक नहीं होनी चाहिए। जैसा कि सत्तर के दशक का अनुभव हमें सिखाता है, फुगनोली कहते हैं, की अवधि में अशांति और अस्थिरता शेयर अभी भी अपने वास्तविक मूल्य के लिए एक रक्षा धन्यवाद का प्रतिनिधित्व करता है।
