विश्व अर्थव्यवस्था के इस विषम माहौल में क्रियाएं और प्रतिक्रियाएं भी विषम हैं। आइए लेते हैं डॉलर. कन्वेंशन यह चाहेगा कि जब चक्र का क्षितिज गहरा हो जाए, तो राजधानियाँ i की ओर दौड़ें सुरक्षित आश्रय संपत्ति, डॉलर और सोना। और पहले तो यही हुआ। लेकिन फिर वॉल स्ट्रीट के पतन ने पूंजी को अन्य तटों (या नकदी की ओर) की ओर पुनर्निर्देशित किया, और फेड की त्वरित प्रतिक्रिया (फेडरल फंड्स के लिए एक बिंदु और आधा अंक कम) ने पूंजी को लगभग समाप्त कर दिया। डॉलर और यूरो के बीच अल्पकालिक ब्याज दर अंतर. एकल मुद्रा के साथ विनिमय दर, जो कुछ सप्ताह पहले "होलेन" 1,08 थी, फिर से यूरो के पक्ष में, "विषाक्त" संकट से पहले के स्तर तक बढ़ गई, केवल तभी फिर से "सुरक्षित आश्रय" की टोपी लगाई गई और तेजी से सराहना शुरू करें जो देशों को डॉलर में कर्जदार बना देता है। युआन, जिसका एक्सचेंज कुख्यात रूप से नियंत्रित है, हालांकि उसने रास्ता दे दिया है मूल्य-प्रतिस्पर्धा चीनी अर्थव्यवस्था के लिए सबसे कम समस्या है. इस प्रकार विनिमय दर 7 से ऊपर उठी, लेकिन अमेरिका के साथ व्यापार युद्ध के तीव्र दिनों में उच्च स्तर से बहुत दूर।
I छोटी दरें दुनिया भर में वे हैं चेहरा नीचे. न केवल संयुक्त राज्य अमेरिका में बल्कि ऑस्ट्रेलिया और कई अन्य देशों में भी। लेकिन, निश्चित रूप से, अर्थव्यवस्था को मदद इस तथ्य से सीमित है कि आपूर्ति और मांग के घावों को मौद्रिक नीति से ठीक नहीं किया जा सकता है. उम्मीद के मुताबिक, आई लंबी अवधि के रिटर्न उन्होंने केंद्रीय बैंकों की प्रतीक्षा नहीं की: ऐसा कभी नहीं हुआ था कि टी बॉन्ड 10 वर्षों में 1% से नीचे चला जाएगा (+0,6% तक), जैसा कि एक और नकारात्मक रिकॉर्ड दर्ज किया गया था बुंद (-0,67%): इन मामलों में, सुरक्षित आश्रय (या "सुरक्षित आश्रय शीर्षक") का नाम काम करता है। के लिए बीटीपी, जो कुख्यात रूप से एक सुरक्षित-संपत्ति नहीं है, प्रतिफल अपने सर्वकालिक निम्न स्तर (0,84 सितंबर, 23 को 2019%) से पूरे दो अंकों से अधिक है। इटेलियन बॉन्ड यील्ड्स के काउंटर-करंट ट्रेंड को अर्थव्यवस्था का समर्थन करने के उपायों के सार्वजनिक बजट (और ऋण पर) के प्रभाव के संबंध में देखा जाना चाहिए, जो हालांकि उचित है, केवल इटालियन पब्लिक फाइनेंस की छवि को नुकसान पहुंचा सकता है ("उच्च ऋण का अभिशाप" फिर से प्रहार करता है). लेकिन इसमें जोड़ा गया - भारी - एक दुर्भाग्यपूर्ण वाक्य ईसीबी के अध्यक्ष की क्रिस्टीन Lagarde: "हम यहां स्प्रेड को बंद करने के लिए नहीं हैं"। तब उन्हें इटली और ईसीबी परिषद में अपने सहयोगियों से माफी मांगनी पड़ी, लेकिन तीन दिन देर हो गई। और ईसीबी ने प्रसार को कम करके, अत्यधिक प्रभावशीलता के साथ शॉट को सीधा किया।
Le केंद्रीय बैंक, अभी, वे केवल कार्रवाई कर सकते हैं तरलता सुनिश्चित करें, और वे इसे चौतरफा हस्तक्षेप के साथ कर रहे हैं: एक आवश्यक शर्त, यह, किन्तु पर्याप्त नहींमंदी से बचने के लिए।
Le मौद्रिक शर्तें वे हैं कड़ालंबी अवधि के सरकारी बांड दरों और अल्पकालिक प्रमुख दरों में गिरावट के बावजूद। विस्तार के लिए I कॉर्पोरेट प्रतिभूतियां, और कम दरों के कारण बहुत अधिक कर्ज चुकाना और भी कठिन हो जाता है। और इसमें जोड़ा गया हैइक्विटी पूंजी की बढ़ती लागत, जहरीली पूंछ शेयर बाजार में गिरावट.
एल ' कल्पना या शक्ति अभी भी उनके धनुष में कुछ तार बाकी हैं, और हम आर्थिक नीति के अंतिम थूले की ओर बढ़ रहे हैं, «हेलीकाप्टर से पैसा»। हॉन्गकॉन्ग शुरू हुआ, अब अमेरिका और कल, कौन जाने... द राजकोषीय कॉम्पैक्ट अब खोल दिया गया है, और यूरोप में मौद्रिक समर्थन की "गोलाबारी" फैल रही है।
