शेयर बाजार: बाजार अमेरिका और यूरोप दोनों में कुछ बड़े खिलाड़ियों के हाथों में है और वे प्रेरक शक्ति हैं

यह एक तंत्र है जो कई क्षेत्रों में दोहराया जाता है: आप जितने बड़े होते हैं, उतना ही आप दूसरों के लिए एक संदर्भ और प्रेरक शक्ति के रूप में कार्य करते हैं। स्टॉक सूचियों के लिए भी यही बात लागू होती है: यह बड़े नामों की छोटी संख्या है जो सूचकांकों के प्रदर्शन को निर्धारित करती है। जबकि छोटी कंपनियां किनारे पर रहती हैं।
दोनों यूरोपीय सूची में यूरोस्टॉक्सदोनों यूएस एक पर S & P 500 घटना समान है: यह विशाल है जो कोटेशन की स्थिति बनाता है, इसके अलावा, जोखिम के बिना नहीं है।
स्विस प्रबंधन कंपनी वोंटोबेल रिपब्लिका के "अफरी ई फिनान्ज़ा" की रिपोर्ट के अनुसार, 17 मई को अपडेट किए गए डेटा के साथ, इस वर्ष यूरोप और संयुक्त राज्य अमेरिका में बाजारों के प्रदर्शन में सबसे अधिक योगदान देने वाले शेयरों की रैंकिंग तैयार की गई है। .

यूरोस्टॉक्स को प्रभावित करने वाले बड़े नाम फ्रेंच बोलते हैं

यूरोप में, विशाल आयामों के कुछ शेयरों ने यूरोस्टॉक्स इंडेक्स द्वारा प्राप्त 11,6% से अधिक की वृद्धि के साथ हासिल किया। सिर पर फ्रांस का झंडा लहराते हुए एलवीएमएच, बर्नार्ड अरनॉल्ट द्वारा, टाइकून स्थायी रूप से दुनिया के सबसे अमीर पुरुषों के पोडियम पर: स्टॉक एक्सचेंज पर फ्रांसीसी लक्जरी दिग्गज की कीमत 438 बिलियन यूरो है। इसके तुरंत बाद हैं हेमीज़ e L'Oreal.

वोंटोबेल के वरिष्ठ निवेश प्रबंधक, जिन्होंने डेटा को संसाधित किया, मारियो मॉन्टैग्नानी कहते हैं, इन कंपनियों का एक सामान्य कारक है: "वे ऐसी कंपनियां हैं जो एशिया में, विशेष रूप से चीन में अपने राजस्व और मुनाफे का एक बड़ा हिस्सा बनाती हैं। बाजार ने चीनी उपभोक्ताओं के लिए पर्याप्त जोखिम वाले विकसित बाजार शेयरों में निवेश करके अप्रत्यक्ष रूप से चीन को फिर से खोलने का मुद्दा उठाया।

वॉल स्ट्रीट के बड़े नाम तकनीकी क्षेत्र में हैं

वही वॉल स्ट्रीट के लिए जाता है, जहां अमेरिकी एसएंडपी 7,5 इंडेक्स में 500% की वृद्धि को पूरी तरह से दस सबसे बड़े शेयरों के प्रदर्शन से समझाया गया है, जो ज्यादातर तकनीकी हैं। लगभग 2.700 बिलियन डॉलर के पूंजीकरण के साथ मुख्य स्टॉक Apple है। Nvidia, Microsoft, Meta-Facebook, Alphabet-Google, Amazon, Lilly और Tesla फॉलो करते हैं।

लेकिन बाजार के गुणकों का मुद्दा भी है

लेकिन न केवल प्रतिभूतियों के पूर्ण मूल्यों का मुद्दा है, बल्कि मूल्यांकन के संदर्भ में भी है बाजार गुणक। यूरोप में, यूरोस्टॉक्स इंडेक्स के 25 सबसे बड़े शेयरों का मौजूदा कीमतों और 2024 की कमाई के बीच का अनुपात 23 गुना है, जो अन्य सभी के 11,9 गुना से लगभग दोगुना है। हर्मेस और क्रिश्चियन डायर 46,5 गुना, फेरारी 37,7 तक जाते हैं। पूंजीकरण (61 बिलियन) द्वारा सबसे बड़ी इतालवी कंपनी Enel, 9,4 गुना पर बंद हो जाती है, यूनिक्रेडिट – सूचकांक में सबसे अच्छे शेयरों में से एक, वर्ष की शुरुआत के बाद से 41,8% की वृद्धि के साथ – और भी कम, 5,1, 2024 गुना . वॉल स्ट्रीट पर भी थीम मौजूद है। यहां तक ​​​​कि अगर अग्रणी समूह और जनता के बीच की दूरी कम चरम है: 25 में 28 बाजार दिग्गजों के लिए कीमत और कमाई के बीच समान अनुपात औसतन 500 गुना के बराबर है, जबकि पूरे S&P 50 सूचकांक के लिए यह बीस गुना से थोड़ा कम है . यहां भी हिमालय की चोटियां हैं: एनवीडिया और अल्फाबेट-गूगल 36 गुना, टेस्ला XNUMX गुना।

मूल्यांकन का ध्रुवीकरण

लेकिन कई पर्यवेक्षकों के लिए ध्रुवीकरण जोखिम के बिना नहीं है। कई फंड जो सूचकांकों की नकल करते हैं, उन्हें बड़े नामों के शेयरों पर ध्यान केंद्रित करने के लिए मजबूर किया जाता है, भले ही वैल्यूएशन अधिक हो, जबकि वे छोटी कंपनियों के उत्कृष्ट औद्योगिक प्रदर्शन से अनजान होने का जोखिम उठाते हैं, जो हालांकि बाजार के प्रदर्शन पर बहुत कम वजन करते हैं।
लेकिन, जैसा कि हम जानते हैं, जितना अधिक आप उड़ते हैं, उतना ही आप गिरने पर खुद को चोट पहुंचाते हैं: यदि अल्ट्रा-निगमों में से एक उम्मीदों से नीचे परिणाम की घोषणा करता है और पर्ची को सूचकांक के रूप में बढ़ाया जाता है। संयुक्त राज्य अमेरिका में, 2022 के सबसे हड़ताली उदाहरण: टेस्ला (-65%), अमेज़ॅन (-50), अल्फाबेट-गूगल (-39) के पतन के साथ, नैस्डैक, वर्षों की वृद्धि के बाद, 32% तक गिर गया।

अंडरवैल्यूड स्टॉक्स के बारे में क्या?

मोंटागनानी का तर्क है कि जो कोई भी मानता है कि बाजार आज के कम मूल्यवान लोगों को इनाम देने के लिए नियत है, अल्ट्रा-निगमों को खारिज कर सकता है, हालांकि निराश हो सकता है। यूरोप में, प्रबंधक नोट करता है, वर्ष की शुरुआत के बाद से वृद्धि बीस में से केवल छह क्षेत्रों, लक्जरी, ऑटोमोबाइल, प्रौद्योगिकी, औद्योगिक, खुदरा और खाद्य द्वारा संचालित थी: "अन्य लगभग हमेशा बहुत कम विकास प्रोफ़ाइल रखते हैं, जैसे उपयोगिताओं, बैंकों, बीमा कंपनियों, दूरसंचार और अधिक के रूप में। इस मामले में कम रेटिंग को उचित ठहराया जा सकता है।

यहां तक ​​कि संयुक्त राज्य अमेरिका में भी, यह नहीं कहा जाता है कि बाजार घोड़ों को बदलने के लिए तैयार है: "कई कंपनियां जो उच्च गुणक पेश करती हैं, उनके पास एक ठोस आय प्रोफ़ाइल होती है और मजबूत नकदी प्रवाह उत्पन्न करती है", मोंटागनानी कहते हैं, जो एक महत्वपूर्ण कारक को रेखांकित करते हैं, जिस तरह से किस नकदी का उपयोग किया जाता है: "यदि कोई 500 से S&P 2010 इंडेक्स को देखता है, तो यह गणना की जा सकती है कि शुद्ध रिटर्न का लगभग एक तिहाई बायबैक द्वारा निर्धारित किया गया था और यह घटक धीरे-धीरे 2014-2015 के बाद से बढ़ गया है, पिछले कुछ वर्षों में छोटा। बायबैक के माध्यम से शेयरधारकों को अतिरिक्त तरलता लौटाने की अमेरिकी कंपनियों की यह मजबूत प्रवृत्ति दूर होने की संभावना नहीं है।"