"एक हाई-टेक कंपनी का पासपोर्ट किसी भी तरह से अप्रासंगिक नहीं है और एफसीए इटली के लिए एक रणनीतिक समूह बना हुआ है, लेकिन जल्द या बाद में एग्नेली परिवार को यह तय करना होगा कि वह अपने भविष्य के साथ क्या करना चाहता है और रहने का इरादा रखता है या नहीं। कार में एक केंद्रीय भूमिका के साथ। कौन बोलता है एलेसेंड्रो पंसा, 55, आधा लोम्बार्ड और आधा पीडमोंटिस, फिनमेकेनिका के पूर्व सीईओ और अब लुइस में व्यवसाय और प्रबंधन के प्रोफेसर, फेल्ट्रिनेली पब्लिशिंग हाउस के उपाध्यक्ष और स्पैक इनोवा इटली के सह-संस्थापक हैं। पांसा जीवन भर के लिए वित्त में रहा है और तब से, बोकोनी से स्नातक होने के तुरंत बाद, उसे पिएत्रो मोदियानो द्वारा क्रेडिटो इटालियनो के अनुसंधान कार्यालय में बुलाया गया था, फिर वित्तीय परामर्श में प्रतिभा के लिए एक प्रशिक्षण मैदान गुइडो रॉबर्टो विटाले के अस्तबल में शामिल होने के लिए . हाल के दिनों में एफसीए के शेयर बाजार की घटनाएं, चीनी प्रस्तावों के मद्देनजर, लेकिन स्पिन-ऑफ परिकल्पनाओं के मद्देनजर, एलेसेंड्रो प्रोफुमो के नए नेतृत्व में लियोनार्डो (पूर्व में फिनमेकेनिका) की यात्रा और इनोवा इटली की शुरुआत, स्पैक जिसे उन्होंने फुल्वियो कोंटी के साथ स्थापित किया था, मैं इस साक्षात्कार के केंद्र में हूं जो पांसा ने अपनी सामान्य स्पष्टता को त्यागे बिना FIRSTonline को दिया था।
FCA के लिए चीनियों की महान दीवार और सबसे बढ़कर इसके जीप ब्रांड के लिए रुचि स्टॉक एक्सचेंज पर XNUMX अगस्त का जुमला था: कुछ कहते हैं कि यह एक धोखा है जिसने केवल अटकलों को हवा दी है, लेकिन कुछ ऐसे भी हैं जो कहते हैं कि होने के बावजूद एक असंभावित ऑपरेशन, चीनियों की रुचि ने दो प्रासंगिक तथ्यों को सामने लाया है: एक समूह का आकर्षण, जो फिएट और क्रिसलर जैसी दो शुरुआती कमजोरियों से शुरू हुआ था, लेकिन जिसे सर्जियो मार्चियन ने सफल वास्तविकता में बदल दिया है, और यह मोटर वाहन क्षेत्र में एक बड़े अंतरराष्ट्रीय गठबंधन की अपरिहार्यता। आपने पूरे मामले से क्या प्रभाव डाला?
"मुझे नहीं लगता कि एफसीए में रुचि अगस्त के मध्य में एक धोखा है। दो तत्व जो प्रश्न इंगित करते हैं - सर्जियो मार्चियन द्वारा किए गए फिएट क्रिसलर पुनर्गठन की सफलता और मोटर वाहन क्षेत्र में एक प्रमुख अंतरराष्ट्रीय गठबंधन का दृष्टिकोण - निर्विवाद हैं और बाजार ने उन्हें ध्यान में रखा है। लेकिन पूरी कहानी से एक तीसरा तत्व उभरता है जिस पर विचार किया जाना चाहिए, वह यह है कि चीन पश्चिम में मध्यम-उच्च स्तर की तकनीकों की तलाश कर रहा है, जिसने बीस साल पहले की तुलना में बाकी दुनिया पर अपना तकनीकी वर्चस्व हासिल कर लिया है और जो आज महत्वपूर्ण अवसर प्रदान करता है जो न केवल चीनियों को आकर्षित करता है बल्कि उन्हें भी।"
यह अक्सर तर्क दिया गया है कि वित्तीय और इससे भी अधिक औद्योगिक क्षेत्रों में यह स्वामित्व का पासपोर्ट नहीं है जो मायने रखता है लेकिन कंपनियों की परियोजनाओं और प्रबंधन की गुणवत्ता, जब तक कि वे राष्ट्रीय हित की संपत्ति न हों क्योंकि वे रणनीतिक हैं: एफसीए कैसे होना चाहिए वर्गीकृत? क्या FCA पासपोर्ट इटली के लिए महत्वपूर्ण है या यह निश्चित है कि, अपनी तकनीकों को विकसित और मजबूत करके, FCA समूह इतालवी कारखानों के उत्पादन और नौकरियों को अधिक आसानी से बचाने में सक्षम होगा?
“मैं उन लोगों में से नहीं हूं जो एक प्रमुख कंपनी के पासपोर्ट को अप्रासंगिक मानते हैं। पासपोर्ट कम से कम दो कारणों से मायने रखता है: 1) यह कंपनी के लिए मायने रखता है, क्योंकि इसकी उत्पत्ति और भौगोलिक आधार राष्ट्रीय सरकार के व्यवहार को निर्धारित करते हैं; 2) इसके अलावा, देश के लिए पासपोर्ट मायने रखता है क्योंकि जब कोई कंपनी - और मैं केवल बड़ी कंपनियों की बात नहीं कर रहा हूं, बल्कि उच्च तकनीकी सामग्री वाली सभी कंपनियों की - विदेशी समूहों द्वारा खरीदी जाती है, तो यह अपरिहार्य हो जाता है कि रणनीतिक निर्णय दूसरे द्वारा लिए जाते हैं। भाग। इस दृष्टिकोण से इसमें कोई संदेह नहीं है कि कार प्राथमिक महत्व का एक औद्योगिक और तकनीकी क्षेत्र है और फिएट, भले ही इसका लंदन में कर कार्यालय है और एम्स्टर्डम में इसका पंजीकृत कार्यालय है, इटली और इसके लिए एक रणनीतिक संपत्ति बनी हुई है। देश प्रणाली। गलती, आज हम नहीं करते हैं, यह थी कि पर्याप्त तकनीकी विकास की अपेक्षा के बिना सार्वजनिक धन की नदियों को अतीत में फिएट में स्थानांतरित कर दिया गया था, जिसने हाल के वर्षों में केवल समूह के इतालवी कारखानों में हिस्सेदारी हासिल की है।
यह स्वीकार करते हुए कि उन्होंने इस मुद्दे की जांच नहीं की है, पूर्व प्रमुख एनरिको लेट्टा ने हाल के दिनों में कहा कि उन्हें चीनी एफसीए का विचार पसंद नहीं है: प्रौद्योगिकी हस्तांतरण के संदेह और जोखिम तब उचित हैं जब एक बड़ी इतालवी कंपनी या वेस्ट एंड चीनियों के हाथ में?
"जब एक उच्च तकनीक उद्यम विदेशी समूहों के हाथों में समाप्त होता है, तो हमेशा संदेह और भय होते हैं और न केवल चीनी खरीद रहे हैं। कारण सरल है और इस प्रश्न से उत्पन्न होता है: कंपनी की बिक्री के बाद निवेश कहाँ जाएगा? तकनीकी गरीबी और भूमिका के नुकसान के जोखिम स्पष्ट हैं और यह निश्चित रूप से आकस्मिक नहीं है अगर संयुक्त राज्य अमेरिका में, व्हाइट हाउस में ट्रम्प के आगमन से पहले, विदेशी समूहों द्वारा एक कंपनी के अधिग्रहण की सामान्य रूप से जांच की जानी चाहिए और 16 द्वारा अनुमोदित की जानी चाहिए। निकाय जो राष्ट्रीय हितों के संबंध में इसकी अनुरूपता का मूल्यांकन करते हैं। चीन के साथ जोखिम और खतरे अधिक हैं।"
चीन में सब कुछ कम्युनिस्ट पार्टी के नेतृत्व में क्यों है?
"अनिवार्य रूप से क्योंकि पश्चिम में हम अभी तक पूरी तरह से समझ नहीं पाए हैं कि चीनी प्रणाली कैसे काम करती है और अगर और कैसे यह संभव है कि एक बेहद सख्त राजनीतिक नेता जो खुद को केवल परंपरा से कम्युनिस्ट कहता है, बाजार अर्थव्यवस्था और उद्यमशीलता गतिविधियों के साथ सामंजस्य स्थापित कर सके"।
किसी भी मामले में, जल्दी या बाद में बाजार की गतिशीलता कार उद्योग को एक नए समेकन की ओर धकेल देगी: क्या जनरल मोटर्स या वोक्सवैगन के साथ विवाह एफसीए के लिए बेहतर होगा?
“समेकन संभावना से अधिक है और इतिहास सिखाता है। कार का इतिहास मुख्य रूप से जर्मन है जिसमें जर्मन समूहों (मर्सिडीज से बीएमडब्ल्यू, वोक्सवैगन, ऑडी और अन्य) की हमेशा प्रधानता रही है। इसलिए एक मूलभूत पहलू है जिसे भुलाया नहीं जाना चाहिए: सख्त जर्मन नियंत्रण के बिना जर्मनों के साथ कोई गठबंधन कभी नहीं होगा और एफसीए यह जानता है। वोक्सवैगन या किसी अन्य जर्मन समूह के साथ गठबंधन अनिवार्य रूप से असममित होगा। बाकी सभी अंतरराष्ट्रीय गठजोड़ खुले हैं ”।
क्या इसका मतलब यह है कि एफसीए के लिए, जैसा कि मार्चियन ने लंबे समय से सहज ज्ञान प्राप्त किया है, जनरल मोटर्स के साथ सहयोग करना बेहतर होगा?
"गठबंधन बनाने में दो का समय लगता है, लेकिन जो अभी भी स्पष्ट नहीं है वह यह है कि एफसीए के नियंत्रक शेयरधारक वास्तव में इस खेल में क्या भूमिका निभाना चाहते हैं। क्या एग्नेली-एल्कान परिवार अभी भी अपने पोर्टफोलियो में कार रखने में दिलचस्पी रखता है या नहीं?"
किस कार पर निर्भर करता है: एफसीए या फेरारी? Marchionne और Elkann दोनों निश्चित रूप से इसे चमक देने के बाद फेरारी को बेचने में दिलचस्पी नहीं लेते हैं: क्या आपको नहीं लगता? यदि कुछ भी हो, तो आश्चर्य होता है कि क्या वे वास्तव में एफसीए से अल्फा रोमियो और मासेराटी के स्पिन ऑफ के बारे में सोच रहे हैं ताकि उन्हें मारानेलो के रेड के साथ एकीकृत किया जा सके। आप की राय क्या है?
"हमें यह समझने की जरूरत है कि एफसीए के लिए ब्रांड या प्रौद्योगिकियां अधिक मायने रखती हैं। अगर ब्रांड ज्यादा मायने रखते हैं, तो फेरारी, अल्फा रोमियो और मासेराती को एक साथ लाकर एक बड़ी लग्जरी कार सेंटर बनाना समझ में आता है। यदि इसके बजाय प्राथमिकता प्रौद्योगिकियों को जाती है, तो उद्देश्य केवल अन्य हो सकते हैं और समूह केवल भविष्य के अंतर्राष्ट्रीय समझौतों को देखते हुए, पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं के बारे में सोच सकता है। लेकिन, मैं दोहराता हूं, जड़ रणनीतिक है और यह अपरिहार्य है कि एग्नेली परिवार खुद से पूछेगा कि वे भविष्य में क्या करना चाहते हैं और क्या वे कार उद्योग में बनने वाले गठजोड़ पर भरोसा करना चाहते हैं या नहीं।
Pansa, FCA से परे, आप वर्षों से Finmeccanica के प्रमुख थे, आज लियोनार्डो, जिसे नए सीईओ, एलेसेंड्रो प्रोफुमो, पुनर्गठित करना शुरू कर रहे हैं, सोच रहे हैं - जो अब तक ज्ञात है - मजबूत करने की जहां सी 'उत्कृष्ट होने की संभावना है और संपत्ति बेचना जहां लियोनार्डो की उपस्थिति मामूली है: आज उस समूह के स्वास्थ्य की स्थिति क्या है और आप प्रोफुमो को क्या सलाह देंगे?
"मेरे पास देने के लिए कोई सलाह नहीं है क्योंकि मुझे लगता है कि प्रोफुमो अच्छी तरह से समझ गया है कि मोरेटी प्रबंधन की गलतियों के बाद लियोनार्डो को बचाने और फिर से लॉन्च करने के लिए क्या किया जाना चाहिए, जो तीन साल में, लेखांकन अभ्यावेदन से परे, कोई रणनीतिक उत्पादन नहीं किया है। विचार और कोई नया उत्पाद नहीं। दूसरे शब्दों में, मुझे लगता है कि हेलीकॉप्टर और रक्षा इलेक्ट्रॉनिक्स लियोनार्डो के केंद्र में हैं, जबकि नागरिक और सैन्य वैमानिकी में समूह की भूमिका का मूल्यांकन किया जाना बाकी है, अन्य देशों द्वारा किए गए भारी निवेश को ध्यान में रखते हुए भी। नतीजे आने में समय लगेगा, लेकिन मुझे लगता है कि मैं कह सकता हूं कि प्रोफुमो पहले से ही सही रास्ते पर है।"
हालाँकि अपने पेशेवर करियर में उन्होंने अक्सर बड़े समूहों के साथ काम किया है, लेकिन आज एक वित्तीय ऑपरेटर के रूप में उनकी वर्तमान गतिविधि, जिसने स्पैक इनोवा इटली की स्थापना की, उन्हें मध्यम आकार के उद्यमों में सबसे ऊपर रुचि लेने के लिए प्रेरित कर रही है, जो कि इतालवी का सबसे गतिशील खंड है। औद्योगिक प्रणाली: जैसे कि आपका यह नया अनुभव चल रहा है और क्या आपने पहले ही उस कंपनी की पहचान कर ली है जिसमें निवेश करना है ताकि इसे स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध किया जा सके?
"मैं इनोवा इटली से बहुत संतुष्ट हूं: हमने आरंभ करने के लिए बाजार पर 100 मिलियन यूरो जुटाए हैं, हम इतालवी स्टॉक एक्सचेंज के उद्देश्य पर सूचीबद्ध हैं और 3 या 4 महीनों के भीतर हम शुरुआत में सूचीबद्ध होने वाली कंपनी की पहचान करेंगे। 2018 का। मैं हर दिन खुद को आश्वस्त कर रहा हूं कि स्पैक की तुलना में संयुक्त राज्य अमेरिका में आविष्कार किया गया है, यह एक वाहन है जो विशेष रूप से इतालवी वास्तविकता के अनुकूल है, जहां कई सुंदर मध्यम आकार के उद्यमों को विकसित करने में मदद करने के लिए उनका मूल्यवर्धन किया जाना है। और खुद को पुनर्पूंजीकृत करें, उद्यमी की भूमिका से विचलित हुए बिना, जो कंपनी का नियंत्रण बनाए रखता है, इसके विपरीत अगर यह एक निजी इक्विटी फंड पर निर्भर होता तो क्या होता। स्पैक सेफ्टी बेल्ट का लाभ यह भी है कि लक्ष्य कंपनी की लिस्टिंग सामान्य आईपीओ की तुलना में कम जोखिम वाली है।
पीआईआर के साथ एसपीएसी इस साल की इतालवी वित्तीय प्रणाली की बड़ी खबर है: क्या यह इतालवी स्टॉक एक्सचेंज के लिए अंततः गुणवत्ता में छलांग लगाने का सही समय हो सकता है?
“जब तक उद्यमी जानते हैं कि लालच के बिना और कंपनियों के 100% नियंत्रण के जुनून के बिना अवसरों को कैसे जब्त किया जाए, तब तक सभी स्थितियां मौजूद हैं, लेकिन कंपनी के हितों को अपने से ज्यादा दिल में रखते हैं। साथ ही, निवेशकों को तरलता और लाभांश को अधिकतम करने के लिए जुनूनी नहीं होना चाहिए बल्कि आगे देखने में सक्षम होना चाहिए। केवल इसी तरह से एक हालिया ब्रिटिश शोध के निष्कर्षों को खारिज करना संभव होगा, जिसके अनुसार असूचीबद्ध कंपनियां शेयर बाजार की तुलना में औसतन अधिक निवेश करती हैं क्योंकि उनके पास अल्पकालिक परिणामों का दुःस्वप्न नहीं होता है। एसपीएसी और पीर का अवसर हमेशा नहीं होता है और इसे खोना वास्तव में अपराध होगा।
