फ्रैंकफर्ट में कोपरनिकस क्रांति की हवा चल रही है। क़ानून के अनुसार, ECB का पहला जनादेश यूरोज़ोन में मूल्य स्थिरता बनाए रखना है, जिसका लक्ष्य मुद्रास्फीति "नीचे लेकिन 2% के करीब" है। यह लक्ष्य लगभग 20 वर्षों से मौद्रिक नीति का मार्गदर्शक रहा है, लेकिन यह जल्द ही बदल सकता है। क्रिस्टीन Lagarde, सेंट्रल बैंक के नंबर एक ने वास्तव में एक खोला है सबसे महत्वपूर्ण लक्ष्यों की समीक्षा.
मुद्रास्फीति का लक्ष्य स्तर 2 में 2003% से थोड़ा नीचे तैयार किया गया था: उस समय, लेगार्ड ने समझाया, यह एक पर्याप्त संकेत था, क्योंकि "ईसीबी अपनी विश्वसनीयता पर जोर देने की कोशिश कर रहा था और बहुत अधिक मुद्रास्फीति मुख्य चिंता थी"।
लेकिन अब परिदृश्य बदल गया है: "कम मुद्रास्फीति की वर्तमान स्थिति में, चिंताएं अलग हैं और यह हमारे मुद्रास्फीति लक्ष्य में परिलक्षित होना चाहिए," फ्रैंकफर्ट में बुधवार सुबह यूरोटॉवर के अध्यक्ष ने एक सम्मेलन के दौरान जोड़ा ईसीबी और उसके पर्यवेक्षक. "यदि विश्वसनीय है, तो ऐसी रणनीति अर्थव्यवस्था को स्थिर करने के लिए मौद्रिक नीति की क्षमता को मजबूत कर सकती है। ऐसा इसलिए है मुद्रास्फीति के बढ़ने का वादा मुद्रास्फीति की उम्मीदों को बढ़ाता है और इस प्रकार वास्तविक ब्याज दरों को कम करता है".
लैगार्ड का सैद्धांतिक उद्घाटन है, जो केंद्रीय संस्थान के मिशन में किसी आसन्न बदलाव की शुरुआत नहीं करता है। दूसरी ओर, ईसीबी ने 2019 के अंत में अपनी पहली शुरुआत की थी मौद्रिक नीति की व्यापक समीक्षा, एक ऑपरेशन फिर महामारी द्वारा विलंबित। समीक्षा में मुद्रास्फीति लक्ष्य सहित विषयों की एक विस्तृत श्रृंखला शामिल है।
सामान्य तौर पर, लैगार्ड के लिए मौद्रिक और राजकोषीय नीति "उन्हें अपने संबंधित लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए लंबे समय तक विस्तृत रहना चाहिए। और अपस्फीति के संदर्भ में, अर्थव्यवस्था अपनी क्षमता से बहुत दूर होने के कारण, दोनों नीतियों के उद्देश्य स्वाभाविक रूप से संरेखित हैं। जब केंद्रीय बैंकों को राजकोषीय नीतियों का व्यापक उपयोग करना पड़ता है, तो मौद्रिक और राजकोषीय नीतियों के बीच परस्पर क्रिया अनिवार्य रूप से मजबूत हो जाती है", इस कारण से रणनीतिक समीक्षा की बहाली के साथ एक नया कार्यप्रवाह जोड़ा गया है जो मौद्रिक के बीच एकीकरण के लिए सटीक रूप से समर्पित है। और राजकोषीय नीतियां।
