ट्रम्प अक्सर अपने शब्दों से बाजारों को अस्त-व्यस्त और प्रभावित करते रहे हैं। उनके खिलाफ दांव लगाना निवेशकों के लिए एक खतरनाक खेल है।

I पूर्व अमेरिकी राष्ट्रपतियों बाज़ारों के बारे में उनकी सोच वर्तमान सोच से बिल्कुल अलग थी। डोनाल्ड ट्रंपउनका मानना ​​था कि उनका काम यह था कि... बुनियादी बातों को सुनिश्चित करें और जाने दो बाज़ार स्व-नियमन करते हैंउनके हस्तक्षेप आम तौर पर सह-लिखित होते थे। उदय होनाभू-राजनीतिक उथल-पुथल के दौरान रणनीतिक तेल भंडारों का दोहन करना, वित्तीय संकट की स्थिति में राहत पैकेज का आयोजन करना, या मुद्रा बाजारों को स्थिर करने के लिए सहयोगियों के साथ काम करना। इसके बजाय, ट्रम्प और उनके सहयोगी ये सब नहीं कर रहे हैं: बाजारों के प्रति जुनूनी और उन्हें प्रभावित करने के इच्छुकजैसा कि पुनर्निर्मित किया गया है वाल स्ट्रीट जर्नल.

तेल बाजार में एक आम दिन: ट्रंप के बयानों का बेतरतीब सिलसिला

पिछले सोमवार को उनकी मुलाकात हुई थी। तेल बाजार le सामान्य गतिशीलतादिन की शुरुआत इस खबर से हुई कि ईरान ने संयुक्त राज्य अमेरिका के साथ मध्यस्थता वार्ता रद्द कर दी है, जिससे तेल की कीमतें 3 डॉलर प्रति बैरल तक बढ़ गईं। उसी दोपहर, राष्ट्रपति ट्रम्प ने सोशल मीडिया पर पोस्ट किया कि इज़राइल लेबनान से पीछे हट रहा है और हिज़्बुल्लाह ने लड़ाई बंद करने पर सहमति जताई है। तेल की कीमतों में 1 डॉलर की गिरावट आई। 15 मिनट से भी कम समय बाद, ट्रम्प ने लिखा कि ईरान के साथ वार्ता "तेजी से" आगे बढ़ रही है। तेल की कीमतों में 50 सेंट की और गिरावट आई। सप्ताह के अंत तक, हिज़्बुल्लाह और इज़राइल के बीच गोलीबारी जारी थी, और ईरान के साथ वार्ता किसी समझौते पर नहीं पहुंच पाई थी। फिर भी, इस घटना ने उस पैटर्न को पुष्ट किया जो पूरे युद्ध के दौरान बार-बार दोहराया गया था: मौखिक हस्तक्षेपों के माध्यम सेट्रम्प ने कच्चे तेल की आपूर्ति बहाल करके नहीं, बल्कि इसके विपरीत दांव लगाने वालों को नुकसान पहुंचाकर तेल की कीमतों में उछाल को बार-बार कम किया है।

और फिर शेयरों, ब्याज दरों, मुद्राओं और बंधक ऋणों में हेरफेर।

लेकिन यह सिर्फ तेल के बारे में नहीं है। ट्रंप और उनके सहयोगियों ने इसमें हेरफेर किया है। स्टॉक, ब्याज दरें, मुद्राएँ और बंधकरिपोर्ट के अनुसार WSJवे सीधे तौर पर यह नहीं कहते कि वे बाजार के आधार पर कार्रवाई करना चाहते हैं, लेकिन निवेशकों का यही मानना ​​है।

वित्त विभाग, सचिव के निर्देशानुसार स्कॉट बेसेंटएक पूर्व हेज फंड मैनेजर ने खरीदा पेसो अर्जेंटीना के राष्ट्रपति का समर्थन करने के लिए जेवियर मिलि पिछले साल के महत्वपूर्ण चुनाव से पहले। जनवरी में, उन्होंने खरीदने की संभावना का संकेत दिया था। येनइसके बाद दोनों मुद्राओं पर भारी दबाव पड़ा। हालांकि, बाद में दोनों मुद्राओं का मूल्य बढ़ गया।

पिछले जनवरी में, ट्रम्प ने एक आदेश दिया था फैनी मॅई और फ़्रेडी मैक मॉर्गेज ब्याज दरों को कम करने के प्रयास में 200 बिलियन डॉलर के मॉर्गेज-समर्थित प्रतिभूतियों की खरीद की गई। इन प्रतिभूतियों पर मिलने वाला लाभ तुरंत एक प्रतिशत के दसवें हिस्से तक गिर गया।

ट्रम्प के खिलाफ दांव लगाना खतरनाक है

Gli निवेशकों वे बाज़ारों की दिशा को लेकर ट्रंप से असहमत हो सकते हैं, लेकिन वे उन्हें नज़रअंदाज़ नहीं कर सकते। अमेरिकी राष्ट्रपति युद्ध शुरू या बंद कर सकते हैं, बाज़ारों में अरबों डॉलर का सार्वजनिक धन लगा सकते हैं और विदेशी राष्ट्राध्यक्षों को पदच्युत कर सकते हैं। मात्र इस संभावना से ही बाज़ार में हलचल मच जाती है। उसके खिलाफ दांव लगाना खतरनाक हैबाजार को यह मान लेना चाहिए कि उसके पास ऐसी जानकारी है जिसके बारे में जनता को जानकारी नहीं है।तेल व्यापार और परामर्श फर्म चलाने वाले जिम रिटर्बुश ने अखबार को बताया।

तकनीकी दृष्टिकोण से, विश्लेषक असामान्य विवरणों पर प्रकाश डालते हैं। निवेशक आमतौर पर तेल आपूर्ति में व्यवधान पर यह मानकर प्रतिक्रिया देते हैं कि... “लंबी” स्थितिजो आपको कीमत में वृद्धि से लाभ कमाने की अनुमति देता है (जबकि "शॉर्ट" पोजीशन आपको कीमत में कमी से लाभ कमाने की अनुमति देती है)। वायदा और विकल्प। इससे कीमतें मूलभूत आपूर्ति और मांग के अनुमान से ऊपर जा सकती हैं, जिसके परिणामस्वरूप जोखिम प्रीमियम बढ़ जाता है। रिटर्बुश के अनुसार, 2022 की शुरुआत में रूस द्वारा यूक्रेन पर आक्रमण के बाद, नेट लॉन्ग और नेट शॉर्ट पोजीशन का अनुपात अब तक के उच्चतम स्तर सात पर पहुंच गया। ईरान के साथ युद्ध के कारण बाजार से तेल की आपूर्ति में काफी कमी आई। फिर भी, रिटर्बुश ने बताया कि लॉन्ग और शॉर्ट पोजीशन का अनुपात केवल चार तक बढ़ा, जिसके बाद यह गिरकर 2,7 हो गया। कीमतों में अचानक उछाल के डर से निवेशक लॉन्ग पोजीशन लेने से कतरा रहे हैं। ट्रम्प की एक टिप्पणी इससे कीमतों में भारी गिरावट आ सकती है।

“हर कोई आशावादी है, लेकिन कोई भी लंबे समय तक निवेश नहीं कर रहा है,” कोच ग्लोबल पार्टनर्स के पूर्व डेरिवेटिव ट्रेडिंग प्रमुख और ऑक्सफोर्ड इंस्टीट्यूट फॉर एनर्जी स्टडीज के वरिष्ठ फेलो इलिया बुचोएव ने कहा। “मैं राजनेता नहीं, व्यापारी हूं, लेकिन मैं जहां श्रेय देना चाहिए वहां देता हूं: किसी न किसी तरहप्रशासन ने सकारात्मक रुझान को पूरी तरह से नष्ट कर दिया है।"कुछ हेज फंडों को 5% की गिरावट आने पर भी अपने शेयर बेचने के लिए मजबूर होना पड़ा," बुचोएव ने कहा। "अगर एक ट्वीट से बाजार 10% गिर सकता है, तो वे तेल नहीं खरीदेंगे। मैं अपनी नौकरी और अपने निवेशकों के पैसे को जोखिम में क्यों डालूं?"

परिणाम एक है जोखिम छूटतेल वायदा अनुबंधों में जोखिम प्रीमियम के बजाय, वायदा मूल्य में परिवर्तन होता है। वायदा कीमतें वास्तविक तेल के व्यापार मूल्य के साथ समवर्ती नहीं होती हैं। हालांकि, वायदा बाजार बहुत बड़ा है। बुचोएव के अनुमानों के अनुसार, अंतरमहाद्वीपीय एक्सचेंज पर तेल वायदा और विकल्पों का व्यापार वॉल्यूम दैनिक तेल खपत से लगभग 40 गुना अधिक है। और यह बाजार की भावना के प्रति कहीं अधिक संवेदनशील है।

ट्रंप द्वारा युद्ध को शीघ्र समाप्त करने के बार-बार किए गए वादों से शायद यह स्पष्ट हो जाता है कि अप्रैल में ऐसा क्यों हुआ। वायदा कीमतें उनकी कीमत 30 डॉलर तक थी। भौतिक तेल की तुलना में कम। तब से, वह अंतर कम हो गया है, जिससे पता चलता है कि उन्होंने कार्रवाई की है। मूलभूत कारकजैसे कि कमी चीनी आयात और वृद्धि वेनेजुएला के निर्यातकीमतों को नियंत्रित करते हुए। हालांकि, भले ही ट्रम्प के हस्तक्षेपों को मापा न जा सके, लेकिन उनका प्रभाव निर्विवाद है।

वही आई के लिए जाता है ब्याज दरहालाँकि सरकारी बॉन्ड यील्ड दीर्घकाल में इस वर्ष वृद्धि हुई है, वृद्धि इस प्रकार थी अपेक्षाकृत संतुष्टट्रम्प द्वारा फेडरल रिजर्व की स्वतंत्रता पर किए गए हमले, लगातार उच्च मुद्रास्फीति और भारी बजट घाटे जैसे कारकों को देखते हुए, इनकी कीमतें और भी बढ़ गई हैं। ट्रंप के बयान यह कारण हो सकता है। पिछले साल, ट्रंप ने तत्कालीन फेड चेयरमैन पर बार-बार दबाव डाला था। जेरोम पावेल ब्याज दरों में कटौती करने का प्रस्ताव रखा गया (लेकिन पॉवेल ने इसका विरोध किया), और उन्हें किसी ऐसे व्यक्ति से बदलने की धमकी दी गई जो ऐसा करेगा। पॉवेल का कार्यकाल मई में समाप्त हो गया, और उनके उत्तराधिकारी बनने के इच्छुक कई उम्मीदवारों ने सार्वजनिक रूप से ब्याज दरों में कमी की मांग की है। इनमें फेड के दो मौजूदा गवर्नर, क्रिस वालर और मिशेल बोमन भी शामिल हैं। ट्रंप और पॉवेल के संभावित उत्तराधिकारियों के बयानों के कारण बाजारों में फेड द्वारा स्वयं की प्रारंभिक अपेक्षा से अधिक ब्याज दरों में कटौती की आशंकाएं बढ़ गई हैं। इससे बॉन्ड यील्ड पर दबाव पड़ने की संभावना है। यही कारण है कि अगर यील्ड बहुत अधिक हो जाती है, तो ट्रेजरी कम बॉन्ड बेचकर या कुछ बॉन्ड वापस खरीदकर जवाब दे सकती है, या फेड अपने बॉन्ड होल्डिंग्स के आकार को समायोजित कर सकती है।

आलोचकों का अक्सर कहना है कि ट्रंप बाज़ार द्वारा प्रभावित हो रहे हैं। पिछले अप्रैल में उन्होंने घोषणा की थी। सीमा शुल्क ऊँची छलांगें लगाईं, लेकिन शेयर बाजार में गिरावट के बाद उन्हें वापस कम कर दिया। "ट्रम्प हमेशा पीछे हट जाते हैं" वॉल स्ट्रीट का मंत्र है जिसे "टैको" संक्षिप्त नाम से सारांशित किया गया है। लेकिन बाजारों में, करीब निरीक्षण पर, ट्रम्प द्वारा हेरफेर किया गयाकहते हैं वाल स्ट्रीट जर्नलउनकी वापसी केवल आंशिक थी: जेपी मॉर्गन चेजजुलाई के अंत में अमेरिका का प्रभावी टैरिफ 15% था, जो अप्रैल की शुरुआत में 26% से कम था, लेकिन उनके पदभार संभालने से पहले के 2,3% से काफी अधिक था। इस बीच, निवेशकों ने शेयरों को रिकॉर्ड ऊंचाई पर पहुंचा दिया था, क्योंकि वे अचानक इस बात पर दांव लगाने से हिचकिचा रहे थे कि ट्रंप उन्हें रोकने के लिए कुछ करेंगे।

क्या ट्रंप के कार्यों से ठोस आर्थिक लाभ हुए हैं?

इन सब बातों से संकेत मिलता है कि ट्रंप बाजारों को झुकाने में कामयाब रहे उनकी इच्छा के अनुरूप वह आम धारणा से कहीं अधिक सफलतापूर्वक कार्य करते हैं। तो सवाल यह उठता है: किस उद्देश्य से? ठोस आर्थिक लाभ?

के मोर्चे पर तेल की कीमतेंसट्टेबाजों के खिलाफ ट्रंप की अपनी सीमाएं हैं; अंततः, मांग और आपूर्ति ही निर्णायक साबित होंगी। हालांकि बुनियादी आंकड़े बताते हैं कि उपभोक्ताओं निकट भविष्य में कोई सुधार नहीं होगा।

Le सीमा शुल्क वे किसी परिणाम की ओर नहीं ले गए। आर्थिक विकास न तो समग्र रूप से और न ही सबसे संरक्षित क्षेत्रों में तेजी से विकास हुआ है। और हालांकि ब्याज दरें उनके पदभार संभालने के समय की तुलना में कम हैं, यह जीत क्षणभंगुर हो सकती है।मुद्रास्फीति यह आंकड़ा ट्रंप के पदभार संभालने के समय से अधिक है। घाटा बजट लगातार वृद्धि जारी रहेगी।

आशावादी आंकड़ों के बादपेशा शुक्रवार को जारी किए गए नैस्डैक कंपोजिट इंडेक्स ने एक साल से अधिक समय में अपना सबसे खराब प्रदर्शन दर्ज किया, क्योंकि निवेशकों ने इस बात पर दांव बढ़ा दिए कि केविन वारश, ट्रंप द्वारा नियुक्त नव नियुक्त फेड चेयरमैन को वास्तव में ब्याज दरें बढ़ानी पड़ सकती हैं। केविन हैसेटट्रंप के शीर्ष आर्थिक सलाहकार ने शुक्रवार को इसके विपरीत तर्क देते हुए कहा कि ब्याज दरों में बढ़ोतरी की आशंका जताकर बाजार "पूरी तरह से गलत" हैं। देखते हैं कौन सही साबित होता है।