मान लें कि:
a) दुनिया में वित्तीय संपत्ति वास्तविक और उससे लगभग आठ/नौ गुना अधिक होने का अनुमान है
बी) चार/पांच वर्षों के लिए, दुनिया में ब्याज दरें शून्य के करीब और विभिन्न मामलों में शून्य से नीचे रही हैं
जैसा कि पेंशन फंड, हेज फंड, सॉवरेन वेल्थ फंड आदि करते हैं। अपने ग्राहकों को संतुष्ट करने और नए ग्राहकों को जीतने के लिए आवश्यक न्यूनतम पूंजीगत लाभ तिमाही दर तिमाही या साल दर साल हासिल करने के लिए?
वित्तीय साहित्य (अवसरवादी से अधिक अनुरूपतावादी) स्पष्ट व्याख्या करने की कोशिश करता है, अर्थात् बाजारों का असाधारण प्रदर्शन समय-समय पर केंद्रीय बैंकों की मौद्रिक नीतियों पर, कच्चे माल की कीमतों पर, वास्तविक स्थिति पर निर्भर करता है। अर्थव्यवस्था, सुधारों की कमी से, त्रैमासिक और इतने पर। लेकिन वित्तीय साहित्य इस बात से सावधान है कि इन कारकों (या ड्राइवरों, जो अधिक ठीक है) का प्रभाव अब 24 घंटे से कम समय तक क्यों रहता है। और क्यों समान कारकों का उपयोग अक्सर बढ़ने और घटने दोनों की व्याख्या करने के लिए किया जाता है।
सारा दोष अस्थिरता का है, वे कहते हैं। हाँ, अस्थिरता। जो मैरी पोपिन्स की छतरी या मर्लिन के मैजिक पाउडर की तरह बन गया है। किसी चीज का परिणाम नहीं, जैसा कि तर्क के पास होगा, लेकिन वह कारक जो दूसरों को सबसे गरीब वित्तीय साहित्य के रूप में निर्धारित करता है।
कभी-कभी, यह सच है, कोई पैक को तोड़ता है और यहां तक जाता है कि यह "खोज" करता है कि यह एल्गोरिदम और उच्च-आवृत्ति व्यापार है जो आज बाजार बनाते हैं। लेकिन जल्द ही हम इसके बारे में भूल जाते हैं और हम सोचने और लिखने पर वापस चले जाते हैं जैसे कि हम अभी भी स्टॉक एक्सचेंजों की दुनिया में चीख-पुकार के साथ थे, जिसमें अर्थव्यवस्था के मूल सिद्धांतों और व्यक्तिगत सूचीबद्ध कंपनियों के वित्तीय पूंजी को स्थानांतरित किया गया था। एक निरीक्षण जिसके पीछे निश्चित रूप से, वित्त, परामर्श और रेटिंग उद्योग, नियामक, समाचार पत्र इत्यादि हैं, यानी हजारों नौकरियां, करियर, उदार वेतन, स्टॉक विकल्प। इस प्रकार अस्थिरता अंजीर का पत्ता और निगमों के पियावे की रेखा बन गई है जो मौजूदा भविष्य के विस्तार के अलावा अपने स्वयं के भविष्य की कल्पना नहीं कर सकते।
लेकिन चूंकि एक और भविष्य हमेशा संभव है, मुझे लगता है कि एक ओर वैश्वीकरण और दूसरी ओर सूचना प्रौद्योगिकी द्वारा प्रेरित "संरचनात्मक" परिवर्तनों के परिणामों को आकर्षित करना बेहतर होगा। नियामक इस संबंध में बहुत कुछ कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, वे शेयर बाजार को गैर-पेशेवर व्यापारियों के लिए बंद कर सकते हैं। शायद बाज़ारों में अधिक प्रभावी पर्यवेक्षण करके जहाँ नई तकनीकें या सूचना विषमताएँ कम मायने रखती हैं: सरकारी बॉन्ड, कॉर्पोरेट बॉन्ड, जमा खाते, आदि।
यूटोपिया? आइए शब्दों के साथ ओवरबोर्ड न जाएं। मेरे लिए यह केवल मौजूदा का रखरखाव प्रतीत होगा ताकि इससे अभिभूत और अभिभूत न हों।
