जब सोने की बात आती है तो यह हमेशा बहुत ऊंचा उड़ता है। महान अवधारणाओं का उपयोग किया जाता है जैसे कि बर्बरता (जो इसे खरीदते हैं) और सभ्यता (जो कि सबसे उन्नत कागजी मुद्रा खरीदने के लिए इससे छुटकारा पा लेते हैं)। हम बारे में बात प्रमुख मुद्रास्फीति या अपस्फीति चक्र, डॉलर के साथ और ब्याज दरों के साथ मात्रात्मक सहजता के साथ सहसंबंध। हम महान वैश्विक मुद्रा युद्ध के सिद्धांतकारों के बीच विभाजित हैं और एक तरफ सभी मुद्राओं की व्यवस्थित रूप से गिरावट और दूसरी तरफ, केंद्रीय बैंकों की छोटी शाखा के आलोचक हैं, जिन्हें सिस्टम के पतन को रोकने के लिए और अधिक प्रिंट करना चाहिए। अन्य समय में हम खुद को भू-राजनीति, तेल, आइसिस, आग की लपटों में भूमध्य सागर, ईरान को अपने परमाणु बम, यूक्रेन और नए शीत युद्ध, महान वैश्विक अव्यवस्था में झोंक देते हैं। या स्टॉक एक्सचेंजों और बांडों के आसन्न पतन पर या, वैकल्पिक रूप से, अनन्त वसंत पर जो उन्होंने भाग्य में लिखा है।
आकर्षक चर्चाएँ, जो हालांकि उन्हें मिलने वाले समय को छोड़ देती हैं। चूंकि निक्सन ने 1971 में गोल्ड एक्सचेंज स्टैंडर्ड के अंत की घोषणा की थी, इसलिए सोना सब कुछ और हर चीज के विपरीत करने में कामयाब रहा है।, कभी-कभी सकारात्मक और कभी-कभी नकारात्मक रूप से ब्याज दरों, विकास, डॉलर, तेल और मात्रात्मक सहजता से संबंधित। यह 2002 और 2007 के बीच तीन गुना हो गया, जिसमें अमेरिकी दरों में बीस गुना वृद्धि हुई थी और जिसमें दुनिया ने जबरदस्त उछाल का आनंद लिया था। और इसके बाद के वर्षों में 2008 और 2011 के बीच फिर से दोगुना हो गया, क्योंकि दरों में तेजी से कटौती की गई थी और दुनिया एक बहुत ही गंभीर संकट में गिर गई थी, जिसके बाद कमजोर सुधार हुआ था। फिर से, क्यूई के पहले दो वर्षों में यह दोगुना हो गया और वैश्विक मौद्रिक विस्तार के अगले तीन वर्षों में $1900 से बढ़कर $1100 हो गया। और हम जारी रख सकते हैं। तथ्य यह है कि सोना शायद संपत्ति का सबसे वैचारिक (और इसलिए विभाजक) है। जो लोग इसे पसंद करते हैं, अगर वे किसी भी परिस्थिति में खरीद सकते हैं तो इसे खरीद लेंगे। जो लोग इसका तिरस्कार करते हैं वे वैसे भी इसे बेच देंगे।
एक समर्थक और सोने की निंदा करने वाले के बीच बहस सुनना एक राजनीतिक या फुटबॉल चर्चा सुनने जैसा है। ढेर सारा जुनून, ढेर सारा तर्क-वितर्क करने का प्रयास लेकिन, न जाने क्यों, बहस के अंत में कोई भी अपना मन कभी नहीं बदलता। और फिर भी सोना चलता है, और कैसे, और हमें स्पष्टीकरण देने का प्रयास करना चाहिए। बेहतर है कि अधिकतम प्रणालियों को छोड़ दें और कम उड़ान भरने की कोशिश करें, यह देखते हुए कि विक्रेताओं के पास कितना गोला-बारूद उपलब्ध है और खरीदारों के पास कितना है। संक्षेप में, प्रेरणाओं की परवाह किए बिना, देखें कि पिच पर कौन अधिक मजबूत है। विक्रेता मुख्य रूप से उत्पादक, खनन कंपनियां हैं जो बाजार में बेचने के एकमात्र उद्देश्य के लिए खनन करती हैं. इसके बाद कैरी सीकर्स हैं, यानी वे जो स्पॉट प्राइस और फ्यूचर प्राइस के बीच के अंतर को इकट्ठा करने के लिए नीचे की ओर जाते हैं। अंत में, पश्चिमी देशों के केंद्रीय बैंक हैं, जिनके पास लगभग कोई भौतिक सोना नहीं बचा है, लेकिन जब वे हवा में मुद्रास्फीति में संभावित सुधार महसूस करते हैं, तो वे नियमित रूप से सोने के विरोधी बयानबाजी (और शायद कुछ अंडर-द-टेबल हस्तक्षेप) को तेज करते हैं। .
खरीदार कई उभरते देशों (चीन, रूस, मैक्सिको सहित) के केंद्रीय बैंक हैं, लगभग पूरे एशिया और पश्चिमी उत्साही लोगों के व्यक्तिगत निवेशक। ISIS को हाल ही में जोड़ा गया है, जो कब्जे वाले इराक और सीरिया में सोने और चांदी के सिक्कों का प्रचलन करता है, दोनों आर्थिक दृढ़ता के संकेत के रूप में और क्योंकि यह डॉलर में कागजी धन की तुलना में राजनीतिक और धार्मिक रूप से अधिक सही है। इस संक्षिप्त समीक्षा से शक्ति संतुलन में असंतुलन तुरंत उभर आता है। विक्रेताओं के पास बेचने के कई कारण होते हैं, खरीदारों के पास खरीदने के लिए बहुत कम पैसे होते हैं। विक्रेताओं के बीच यह ध्यान रखना दिलचस्प है कि लगभग हताश बल जिसके साथ सीमांत उत्पादक, जीवन और मृत्यु के बीच, खनन जारी रखते हैं। खदानें जो अन्य स्थितियों में बहुत पहले बंद हो जाती थीं और सोने की कंपनियाँ जो सामान्य समय में पहले ही दिवालिया हो चुकी होती थीं, वे अपने साथ घसीटना जारी रखती हैं (और बाज़ार में सामान उतारती हैं) क्योंकि वे जो नकदी जलाती हैं वह जहरीले जंक बॉन्ड मुद्दों द्वारा वित्तपोषित होती है। शून्य ब्याज दरों और प्रचुर मात्रा में तरलता की दुनिया में, लेनदार देनदारों का पीछा करते हैं कि वे अपने पैसे वापस नहीं मांगें बल्कि उन्हें और अधिक की पेशकश करें।
और चूंकि एक भालू बाजार में कठिनाई में एक खनन कंपनी का प्रबंधन संवैधानिक रूप से केवल एक चीज करने में अक्षम है जो तर्कसंगत होगा, कंपनी को समाप्त करना और शेयरधारकों को बरामद वापस करना, अभागे पैसे स्वीकार करते हैं, खनन करना जारी रखते हैं और आगे करते हैं सोने की कीमत गिराओ। मात्रात्मक सहजता और प्रचुर मात्रा में तरलता, मांग का समर्थन करने और मुद्रास्फीति को पुनर्जीवित करने के लिए डिज़ाइन किया गया, वे प्रतिकूल रूप से कृत्रिम आपूर्ति समर्थन का कारण बनते हैं और लाश को जीवित रखते हैं, जो कीमतों को कम करके, एक दुष्चक्र में और अधिक लाश बनाते हैं. यह गतिशीलता बहुत बड़े पैमाने पर गैस और तेल पर और सामान्य रूप से सभी वस्तुओं पर भी स्पष्ट है। खरीदारों की ओर से (जो कई मामलों में कच्चे माल के निर्माता हैं) कमजोरी देखी जाती है। रूस, जो सोने का उत्पादन करता है और अपने पाठ्यक्रम की रक्षा करना चाहता है, के पास अब ऐसा करने के लिए धन नहीं है। इसलिए, केवल एशियाई व्यक्तिगत निवेशक ही इस क्षेत्र में बने हुए हैं, जिनकी आय भारत के अपवाद के साथ पिछले वर्षों की तुलना में धीमी गति से बढ़ रही है। चीन के लिए, व्यापार अधिशेष की दृढ़ता और बड़े सोने के भंडार के साथ रॅन्मिन्बी की छवि को मजबूत करने के लिए राजनीतिक इच्छाशक्ति को आधिकारिक सोने की खरीद जारी रखने के पक्ष में तर्क देना चाहिए। हकीकत में, हालांकि, पूंजी की बढ़ती उड़ान (शायद चल रहे नैतिकता अभियान के शिकार होने के ऊपरी मध्यम वर्ग की आशंका के कारण) पहली बार विदेशी मुद्रा भंडार में कमी का कारण बन रही है।
हाथ में कम पैसे होने के कारण, चीन के केंद्रीय बैंक को भी सोने के प्रति अपनी प्रतिबद्धता को सीमित करना चाहिए। वित्तीय बाजार, विशेष रूप से स्टॉक एक्सचेंज, सोने, तेल और कच्चे माल की गिरावट को बहुत बुरी तरह से अनुभव करते हैं। आपूर्ति की अधिकता को समझने के बजाय, वे मांग में कमजोरी देखते हैं और इसलिए मंदी या आने वाली मंदी के बारे में सोचते हैं। बांड, अपने हिस्से के लिए, इस विचार में थोड़ा बहुत लिप्त हैं कि मुद्रास्फीति बहुत दूर है और अगर कुछ भी है, तो कमजोर सोने में अपस्फीति की संभावना पढ़ें। दरअसल, कमोडिटी की कमजोरी अपने आप में अपस्फीति या मंदी का संकेत नहीं देती है। फिलहाल, फेड के पास केवल मजदूरी मुद्रास्फीति के लिए आंखें हैं, जो जीवन के संकेत दिखाना शुरू कर रही है और जो अकेले दर वृद्धि के लायक है। जहां तक वैश्विक विकास की बात है, हम जो ताकत की कमी देख रहे हैं, वह वैसी ही है जैसी हमने छह साल में देखी है, न इससे ज्यादा, न कम, फिलहाल। घाटे में चल रहे जिंस उत्पादकों को वित्त देने की इच्छा हमेशा के लिए नहीं रहेगी। पहले बॉन्ड डिफॉल्ट से उत्साह ठंडा होगा और थोड़ा-थोड़ा करके सीमांत उत्पादकों को दृश्य से बाहर कर दिया जाएगा, जिससे आपूर्ति और मांग के बीच संबंध और अधिक संतुलित हो जाएगा। लेकिन हमें समय-समय पर देना चाहिए। इसलिए अभी भी सोना और कच्चा माल खरीदना जल्दबाजी होगी। स्टॉक एक्सचेंज और बॉन्ड, अपने हिस्से के लिए, अपेक्षाकृत गैर-वाष्पशील अगस्त की तैयारी कर रहे हैं। हालांकि, स्पष्ट शांत धोखा मत करो। सतह के नीचे बाजार घबराया हुआ है। फेड सितंबर में दरें बढ़ाएगा और, फिर से, दिसंबर या जनवरी में। यह एक त्रासदी नहीं होगी, भगवान के लिए, लेकिन हमें इसकी आदत डालनी होगी।
