द्राघी ने यह किया, इस बार बाजार की उम्मीदों से परे जा रहा है। अंत में, प्रतिभूतियों की खरीद (मार्च 2017) के लिए मौजूदा स्तरों पर दरों को बनाए रखने या क्षितिज से भी कम करने की प्रतिबद्धता है। लेकिन क्या वाकई जश्न मनाने का समय आ गया है? को लेकर काफी चर्चा हुई है बैंकों की बैलेंस शीट पर उप-शून्य दरों के नकारात्मक परिणाम.
"हां, यह सच है, दरें फिर से गिर गई हैं और ईसीबी के पास जमा की गई मात्राओं पर कोई विविधीकरण तंत्र पेश नहीं किया गया है - बाजार विश्लेषण और वित्तीय मध्यस्थों के प्रभारी प्रोमेटिया पार्टनर ली ज़िचिनो का विश्लेषण करता है -। लेकिन यह ड्रैगी के शब्दों का उपयोग करने के लिए किया गया था, यह संकेत देने के लिए कि दरें अनिश्चित काल तक नहीं गिर सकती हैं: सेंट्रल बैंक अच्छी तरह जानता है कि एक निश्चित बिंदु पर कुछ बैंकों के लिए नकारात्मक दरें हानिकारक हो जाती हैं. और यह उन लोगों के लिए अच्छी खबर है जो नकारात्मक अल्पकालिक दरों से डरते हैं।
"यह निश्चित रूप से क्या लाएगा राहत और वास्तविक अर्थव्यवस्था के लिए मौद्रिक नीति के प्रसारण की सुविधा प्रदान करेगा - ज़िचिनो जारी है - तथ्य यह है कि ईसीबी इसके लिए तैयार है बैंकों को भुगतान करें यदि वे आर्थिक प्रणाली को चालू करने के लिए धन उधार लेते हैं". नए टीएलटीआरओ की दरवास्तव में, शून्य से नीचे जा सकता है (-0,4% तक, नए पैरामीटर को ध्यान में रखते हुए) यदि संस्थान एक निश्चित सीमा से अधिक धनराशि मांगते हैं।
इतालवी बैंकों के लिए इसका मतलब है लंबी अवधि के वित्तपोषण में 317 बिलियन यूरो अधिक (30 जनवरी 31 को पात्र ऋणों के स्टॉक का 2016%), जो बांड जारी करने की आवश्यकता को और कम करेगा आने वाले महीनों में परिपक्व होने वालों को बदलने के लिए, इस प्रकार खुद को बाजार की अस्थिरता से बचाना। यह प्रभाव करने में सक्षम होना चाहिए आय विवरण पर कम दरों के नकारात्मक प्रभाव का मुकाबला करें.
