La situation politique italienne est absolument urgente. Encore plus la situation du système bancaire. Mais il n'y avait pas de contagion redoutée. En effet, non seulement le taureau dominait la scène à Wall Street et sur les autres marchés internationaux, mais l'euphorie concernait aussi une partie de la Bourse de Milan, désormais vaccinée contre les déboires des finances publiques et du système bancaire italien.
La BCE a permis d'éviter le syndrome de l'Italie, alerte pour protéger l'euro, mais aussi le fait que les relations des groupes bancaires européens avec l'Italie se sont fortement affaiblies : Bnp Paribas, qui dirige la Bnl, est exposée pour 9,7 % des prêts, Crédit Agricole , qui détient également Cariparma, pour 6%, Deutsche Bank pour 3,5%, Ing pour 2,5%. Rester à l'écart de l'Italie est le mot d'ordre qui unit les banquiers depuis des mois.
Comme l'a longtemps souligné Giuseppe Guzzetti, constatant le manque de participation au fonds Atlante par les banques européennes. L'Italie bancaire est désormais considérée comme une terre de conquête pour les opérations à haut risque et rentables. Dans ce contexte, le convoi de récupération se déroule sans trop d'accrocs. Alors qu'elle dure.
ASIE POSITIVE. L'AUSTRALIE NE TOUCHE PAS AUX TARIFS
Ce matin, les bourses asiatiques poursuivent la hausse qui distinguait hier les listes américaines. L'indice Nikkei de Tokyo a progressé de 0,7 %. Hong-Kong +0,8%. Le fixing du yuan remonte, après le jaune d'un taux de change erroné rapporté par divers sites, dont Google, qui a révélé une dévaluation robuste de la monnaie chinoise (-8%). La nouvelle, après quelques heures d'incertitude, s'est avérée fausse.
L'indice Kospi de la Bourse de Séoul progresse de 1,3% en prévision d'une audition parlementaire dramatique des patrons de Hyundai et Samsung, accusés d'avoir profité indûment de la relation avec le président, proche de la destitution.
La Bourse de Sydney gagne 0,5 % : ce soir, la Reserve Bank of Australia, l'institution centrale, a laissé ses taux d'intérêt inchangés.
Sur le plan politique, on notera : 1) la décision de Xi Jngping de participer au prochain meeting de Davos, car la Chine cherche des alliés face à l'offensive du nouveau président américain ; 2) Visite historique de Shinzo Abe à Hawaï : le premier ministre japonais se rendra à Pearl Harbor le 26 décembre, quelques jours après le 75e anniversaire de l'attaque japonaise contre la base américaine.
WALL STREET, ENCORE DES RECORDS : GOLDMAN SACS SUPERSTAR
Les actions américaines ont battu un autre record hier, le Dow Jones est monté à 19.216,24 0,3 points, en hausse de 500 %. L'indice S&P 0,6 a marqué +1,01, Nasdaq +2,3%. Le rallye post-électoral a été relancé grâce à la poussée des banques, à commencer par Goldman Sachs (+1,2%) jugé acheteur par HSBC. L'indice financier a augmenté de 2,8 %. La meilleure blue chips a été Nike (+XNUMX%) suivi d'Amazon qui a annoncé la création d'une série de supermarchés (au moins un millier) aux Etats-Unis.
Les données macroéconomiques confirment presque chaque jour la reprise en cours aux États-Unis. Hier, l'indice ISM sur le secteur non manufacturier est passé à 57,2 en novembre, au-dessus du consensus de 55,4, contre 54,8 en octobre, marquant un nouveau plus haut de 13 mois.
RÉCUPÉRATION DU PÉTROLE. ENI VEND UNE PARTICIPATION ÉGYPTIENNE À ROSNEFT
Le dollar s'est affaibli face à l'euro à 1,076 contre 1,066 à la clôture. Dans la nuit, immédiatement après la publication du résultat du référendum en Italie, le taux de change euro-dollar avait plongé au plus bas des 20 derniers mois à 1,051, mais en quelques minutes la croix s'est redressée. Le pétrole Brent a terminé en hausse de 0,8 % à 54,9 $ le baril, gagnant 15 % la semaine dernière. Le brut de référence de la mer du Nord s'échangeait à 54,4 $ ce matin, en baisse de 0,8 %. Les producteurs hors OPEP s'apprêtent à signer un accord avec le cartel à Vienne le 10 décembre : une baisse de production de 600 XNUMX barils supplémentaires est attendue.
Compagnies pétrolières brillantes à Piazza Affari : Saipem +3,89%, Tenaris +2,51%. Eni a progressé de 1,11% Le 7 décembre, le conseil d'administration du russe Rosneft évaluera l'achat de jusqu'à 35% de la concession de Shorouk. Le mois dernier, Eni a conclu un accord pour vendre 10% de Shorouk à BP.
MILANO TIENE, BTP SUPÉRIEUR À 2%
Le jour de la démission (plus tard gelée) de Matteo Renzi, les marchés du Vieux Continent n'ont pas bougé. Y compris, à l'exception des banques, Piazza Affari elle-même, supervisée par la Banque centrale européenne. Aujourd'hui, la donnée macro la plus importante sera la publication du PIB européen du troisième trimestre. A Milan, l'indice Ftse Mib a finalement subi une baisse modeste de 0,2% en raison de la forte baisse des banques et des hausses robustes des valeurs industrielles. L'indice a atteint un maximum de 17.359 16.723 points durant la séance, avant de glisser à 17.050 1 points avant de clôturer à 1,6 0,2. Les autres tarifs européens sont positifs : Paris +0,7%, Francfort +XNUMX%, Londres +XNUMX% et Madrid +XNUMX%.
Le rendement du BTP 2,05 ans est monté en finale à 1,89% contre 3% vendredi, l'écart s'élargissant de 167 points de base à 7,5. La ruée vers les achats refuges face au "papier" italien est de retour après le pic enregistré vendredi à partir des données Eurex. Par rapport à la clôture de vendredi soir, la prime sur le Bono espagnol augmente de 45 points de base en zone XNUMX.
Les ministres des Finances de la zone euro se sont mis d'accord sur des mesures à court terme d'allégement de la dette grecque, qui pourraient réduire son fardeau de 20 points de pourcentage du PIB d'ici 2060.
MPS, MORELLI EN MISSION À FRANCFORT
Les canons des marchés financiers restent braqués sur le secteur bancaire, en baisse de 2,19% hier. Spécial observé Monte Paschi, hier -4,2% en attendant le résultat de la mission d'aujourd'hui du PDG Marco Morelli à Francfort. Reste à savoir si les émirs du Qatar, qui ont mis quelques jours à réfléchir pour comprendre l'évolution de la situation politique, voudront confirmer leur engagement à Sienne (peu probable), ou s'il faudra mettre en place un plan B (presque acquis) qui envisage l'implication directe de l'État : une garantie publique à terme, une éventuelle émission de CoCo bonds ou, plus facile, la nationalisation de la banque via le partage des charges prévu par la réglementation européenne : une hypothèse douloureuse car elle s'accompagne d'une baisse de la valeur des actions et des obligations. Seules des obligations jusqu'à 100 2 euros pourraient être épargnées, sur les XNUMX milliards d'obligations distribuées au grand public.
MUSTIER : NOTRE STRATÉGIE N'A PAS CHANGÉ
Toutes les valeurs du secteur sont sous le feu des projecteurs, à commencer par les institutionnels qui devront bientôt faire face à l'épreuve des augmentations de capital. Le conseil d'administration d'Unicredit (-3,3%) est prévu pour aujourd'hui. La direction a accéléré la cession de Pioneer en choisissant l'offre du groupe français Amundi (Crédit Agricole) avec lequel elle a décidé d'entamer des négociations exclusives. Le PDG Jean Pierre Mustier, dans une interview, a déclaré que le résultat du référendum constitutionnel « ne change en rien nos plans. Nous sommes une banque commerciale paneuropéenne forte, les événements de ce soir ne changent pas notre stratégie qui est basée sur des perspectives à moyen et long terme ».
LES GENS POPULAIRES SOUFFRENT, VIOLA ATTERRIT À VICENCE
Banco Popolare (-7,44%) et Popolare Milano (-7,91%) ont été particulièrement touchés après la décision du conseil d'État qui a partiellement accueilli le recours de certaines associations d'actionnaires et de consommateurs contre le règlement de la Banque d'Italie qui réglemente la réforme de banques coopératives sur la transformation en société par actions.
Les conseils d'administration d'Ubi (-1,15%) et de Banca Intesa (-1%) se tiendront également aujourd'hui. Le PDG Carlo Messina a une nouvelle fois exclu une prise de contrôle sur Mps. Ce matin également, le conseil d'administration de Popolare di Vicenza cooptera Fabrizio Viola, ancien député, qui prendra à l'avenir la direction de la banque issue de la fusion entre l'institut Vicenza et Veneto Banca. Enfin, mauvaise séance également pour Mediobanca (-4,2%).
La crise bancaire n'a pas touché les assurances et l'épargne gérée : Generali -0,89%, UnipolSai +1,11%. Banca Mediolanum progresse (+0,89%), portée par l'hypothèse d'un dividende exceptionnel lié à la cession de la participation dans Banca Esperia. Le reste du secteur sans ordre particulier : Finecobank -2,5%, Azimut +2,26%.
Discussion séparée pour Poste Italiane (+0,17%), sortie d'appel d'offres pour Pioneer. Anima, partenaire de l'offre, perd 3,66.
DOLLARO (ET MARY BARRA) POUSSENT FCA ET FERRARI
La meilleure valeur du jour a été FiatChrysler (+4,58%), soutenue comme le reste du secteur par la faiblesse relative de l'euro, qui a un impact positif sur les comptes du constructeur automobile, grâce à son exposition à la zone ALENA. Le secteur a également été poussé, note Mediobanca, par la nouvelle de la nomination de Mary Barra, PDG de GM, parmi les consultants de la Maison Blanche. Le marché décote les mesures en faveur de la voiture (à commencer par la révision des règles sur les moteurs "propres") par l'administration Trump.
Les autres gros quatre-roues européens progressent également : BMW +3,23%, Daimler +2,56%, Renault +2,71%. Ferrari (+1,67%) et Cnh Industrial (+3,8%) se sont également démarqués. Entre-temps, Exor a franchi l'une des dernières démarches formelles pour le transfert du siège social aux Pays-Bas, avec le feu vert de la Borsa Italiana pour la cotation d'Exor NV sur le marché boursier électronique.
INDUSTRIE POSITIVE, PRYSMIAN SE DÉVELOPPE EN CHINE
Leonardo-Finmeccanica (+3,72%) est également fortement présent, également aidé par la promotion de Deutsche Bank pour acheter en attente. Signe positif pour les autres industriels : Buzzi +4,42%, Stmicroelectronics +2,74%, Prysmian +2,89% : les analystes ont jugé positivement le fait que la société ait remporté l'enchère de mise en faillite pour l'acquisition de certains actifs de l'usine chinoise de production de câbles HT précédemment gérée par Shen Huan Cable Technologies, pour une contrepartie d'environ 42 millions, plus taxes de l'ordre d'environ 4 millions.
LE LUXE C'EST BON, LES UTILITAIRES MAUVAIS
En lettre Telecom Italia : -2,98%. Cependant, Bank of America-Merrill Lynch est restée positive sur le titre, confirmant la recommandation d'achat : la victoire du Non "pourrait provoquer une nouvelle faiblesse à court terme sur Telecom au vu des inquiétudes sur la dette et les CDS". Cependant, le gouvernement a été l'un des principaux moteurs de l'initiative fibre d'Enel -2,2 %) et la démission de Renzi pourrait donc conduire à un pas en arrière sur ce front, ce qui « pourrait être très positif pour l'entreprise qui va de l'avant avec des investissements dans la fibre ».
Les autres utilities sont également en baisse : Snam -2,79%, Atlantia -2,33% et Terna -1,25%. Luxe récompensé : Moncler +2,02%, Salvatore Ferragamo +0,82%, Yoox +1,74%. En dehors du panier principal, certaines valeurs jugées plus résistantes aux turbulences des marchés ont été redécouvertes : El.En +4,62% et Amplifon +5,21%. Stefanel (+14,02%) a pour objectif de trouver un investisseur dans l'année afin de parvenir à un accord dans les délais accordés par le tribunal qui évitera la faillite.
Le rallye de Molmed se poursuit : +7,91%. Tamburi Investment Partners annonce le remboursement anticipé des obligations relatives à l'emprunt obligataire « Tamburi Investment Partners 2012/2019 4,25% partiellement convertible ».
