Le compte courant extérieur de la Chine est, on le sait, excédentaire, et généralement le compte de capital est également excédentaire : les capitaux étrangers affluent pour investir dans un pays en croissance rapide tandis que l'épargne chinoise est enfermée à l'intérieur du pays et que les obstacles aux sorties de capitaux font partie un système monétaire enrégimenté. Mais quelque chose bouge ici aussi. Depuis deux mois, la Chine connaît des sorties de capitaux : les achats nets de devises des banques chinoises ont été négatifs (pour la première fois en quatre ans), quoique de quelques dizaines de milliards de yuans, en octobre et novembre, après avoir affiché des résultats mensuels positifs de centaines de milliards de yuans depuis le début de l'année (voir graphique).
Derrière ces tendances, il y a certainement une forte réduction de l'apport de change des opérations courantes : le rééquilibrage des balances courantes dans le monde est en cours, et en Chine le modèle de développement tend inexorablement à basculer vers la croissance de la demande intérieure.
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