Salini s'apprête à lancer une obligation de 500 millions qui servira à optimiser la structure financière post-fusion avec Impregilo, notamment par le remboursement anticipé d'une "valeur correspondante du prêt d'offre publique d'achat" avec lequel le groupe romain a pris le contrôle d'Imregilo après un bataille sans merci contre Marcello Gavio. La fusion entre les deux sociétés de construction a été approuvée il y a une dizaine de jours par le conseil d'administration et devra être ratifiée par les assemblées générales de septembre, pour devenir opérationnelle à partir de janvier 2014. L'obligation de 500 millions ressort de la documentation relative à la opération de fusion où indique que les procédures nécessaires à l'émission de l'emprunt sont en cours de finalisation à compter de la date d'approbation du projet de fusion (24 juin). Il s'agit d'une obligation à taux fixe avec une échéance en 2018.
L'offre s'annonce bien accueillie après que le constructeur romain Pietro Salini a réussi à mener à bien l'attaque ambitieuse contre le concurrent Gavio, créé de la valeur sur les actions (+46% en un an) et présenté un projet d'intégration qui a suscité l'approbation du marché. Le plan vise à augmenter le chiffre d'affaires de plus de 60% sur quatre ans et envisage des synergies d'intégration de près de 100 millions lorsqu'il sera pleinement opérationnel à partir de 2016, tandis que des coûts exceptionnels d'environ 20 à 30 millions entre 2013 et 2014.
Le rapport d'échange de la fusion inversée par incorporation de Salini dans Impregilo est de 6,45 actions Impregilo pour une action Salini. Après l'opération, l'actionnariat verra Salini Costruttori avec une part de 89,95% du capital, les 10,05% restants des autres actionnaires. Mais le constructeur romain s'est dit prêt à passer sous la majorité du capital face à un projet de développement à clé européenne.
