Nouriel Roubini, l'économiste qui a prédit la crise financière de 2008 et la Grande Récession qui a suivi, voit dans le monde d'aujourd'hui se rapprocher nouvelles et terribles calamités qui pourrait bouleverser des systèmes économiques et sociaux entiers.
Ce sombre pronostic sur l'état du monde est exprimé systématiquement dans le livre, qui vient de paraître en anglais, Mégamenaces : les dix tendances qui mettent en péril notre avenir et comment y survivre, John Murray £20/Little, Brown $30, 320 pages.
Dans le livre de l'économiste le traitement de tendances qui mettent en danger notre avenirou occupe 97,5% des pages, la façon d'y survivre à seulement 2,5%. Ce déséquilibre donne déjà le ton au raisonnement du chercheur, professeur d'économie à la Stern School of Business de l'Université de New York.
La La prophétie de Roubini est plus que biblique. Dans l'évangile de saint Jean, il n'y a que quatre cavaliers de l'apocalypse. Ceux de Roubini sont plutôt dix. "De nombreux jours sombres nous attendent, mes amis… Nous sommes dans une tranchée profonde et l'eau monte », écrit l'économiste dans un moment de désolation lucide.
Les 10 chevaliers de Roubini
Roubini dédie un chapitre pour chacune des 10 mégatendances catastrophiques qu'il voit se former comme une grande tempête. 1. la dette, 2. les faillites publiques et privées, 3. la bombe démographique, 4. l'argent facile, 5. la grande stagflation, 6. l'effondrement des monnaies, 7. la fin de la mondialisation, 8. la menace de l'intelligence artificielle , 9. la nouvelle guerre froide et 10. la crise environnementale.
Bienvenue dans l'enfer du futur proche !
L'impact des pages du livre est si fort que John Thornhill, en faisant la critique du livre sur Financial Times écrit:
« Les lecteurs sensibles peuvent avoir envie de jeter ce livre à la poubelle avant de tourner une page. Cependant, ceux qui se préparent à un bain froid de pessimisme peuvent bénéficier de ses sombres aperçus de l'état du monde. Les avertissements de Roubini peuvent faire peur, mais ils sont aussi d'une plausibilité troublante. On ne peut que prier pour que les politiciens aient de meilleures solutions que celles que l'auteur a pu proposer ».
Dr Fatalis ?
L'économiste américain naturalisé d'origine turque, parfois rebaptisé Dr. Doom, pour sa capacité particulière à flairer les calamités, il ne se reconnaît pas dans cette appellation car il prétend rechercher, avec la même rigueur avec laquelle il extrait les aspects négatifs, les côtés positifs d'une situation et donc l'appellation qui lui ferait plus justice serait Docteur Réaliste.
Et en fait, après l'avoir annoncé en des temps sans méfiance la grande récession fait de lui un sage plutôt qu'une Cassandre.
La mère de toutes les crises
Selon Roubini, la "Mère de toutes les crises" (qui écrit avec des initiales majuscules) est l'énorme dette publique et privée qui s'est accumulé. Dans les premières pages du livre, il soutient que l'état de la dette du monde rappelle de plus en plus l'expérience de l'Argentine qui a accumulé neuf défauts de paiement depuis sa naissance en tant qu'État indépendant en 1816.
Fin 2021, la dette mondiale, publique privée, a dépassé 350% du produit intérieur brut de la planète. La mère de toutes les crises, la crise de la dette, apparaît comme un exutoire inévitable dans cette décennie ou la suivante.
Le pire c'est que tout les remèdes semblent palliatifs, sinon pire que la maladie qu'ils ont l'intention de guérir. « Choisissez votre poison », conclut l'économiste en s'adressant au lecteur.
Le même dernier engouement pour la théorie monétaire moderne qui prône des taux d'intérêt bas alors que de nouvelles dettes s'accumulent avec l'existant est destiné à conduire, selon Roubini, à une confrontation soudaine et douloureuse.
L'histoire exemplaire de la Duo Truss-Kwarteng au Royaume-Uni montre que c'est le marché lui-même qui rejette durement les nouvelles dettes sans la couverture nécessaire, même si cela tend à favoriser le marché lui-même. Les marchés ne veulent pas de nouvelles dettes.
L'endettement semble en effet être devenu l'enjeu central des économies et des politiques publiques à travers le monde.
La question des retraites
Ce qui inquiète Roubini, ce n'est pas seulement la dette explicite, mais surtout la dette implicite qui naît des promesses faites, même dans les sociétés les plus riches, aux multitudes croissantes de citoyens qui approchent ou approchent de la la retraite.
L'Organisation de coopération et de développement économiques a estimé que le engagements de retraite de l'État, non financés ou sous-financés, dans les 20 premières économies représentent une 78 milliards de dollars. « La dette implicite est une bombe à retardement et une menace très sérieuse », écrit Roubini.
Il ne croit pas non plus que le les banques centrales ils peuvent le réparer. Des économistes compétents comme Ben Bernanke (récemment récompensé Prix Nobel d'économie), Mario Draghi ou Mark Carney ils ont été remplacés par des avocats et des régulateurs. Il est très probable que ces chiffres ne feront pas grand-chose pour l'arrêter stagflation, c'est-à-dire le mariage fatal entre croissance stagnante et hausse des prix. La stagflation du XXIe siècle fera des années 21 un simple échauffement d'avant-match.
Tout cela ne peut que conduire à une « grande crise de la dette stagflationniste » (encore une fois avec des majuscules).
Trouble généralisé
Cette situation déclenchera une processus de crise monétaire et l'instabilité économique. En Europe, la faiblesse financière de la Grèce et de l'Italie pourrait conduire à l'effondrement de l'Union monétaire européenne.
À leur tour, les turbulences financières entraîneront une protectionnisme croissant et la relocalisation de la production industrielle. Cela évitera la démondialisation et une plus grande fragmentation du monde.
L'avènement de l'intelligence artificielle s'accompagnera d'une nouvelle concentration du pouvoir économique, d'une floraison d'inégalités déjà monstrueuses et d'une désinformation mortelle pour la démocratie.
Il écrit: "La révolution de l'intelligence artificielle il a le visage d'une révolution finale ».
L'erreur stratégique américaine
Ensuite, il y a la géopolitique pour aggraver l'affaire.
La critique de la politique des États-Unis ont suivi jusqu'à présent vers la Chine c'est radical. C'était un erreur stratégique immense en ce qu'il a donné une progression imparable à la montée d'un rival autoritaire brutalement orienté vers l'établissement de sa propre hégémonie sur le monde.
Il ne fait aucun doute et ce n'est qu'une question de temps, écrit Roubini, que la Chine deviendra la plus grande économie du monde.
L'urgence climatique
La dernière mégatendance aperçue par Roubini concerne le climat. Le paradoxe est que toutes les solutions économiques ou technologiques, qui pourraient avec une certaine efficacité résoudre l'ampleur et l'ampleur du problème climatique, sont politiquement impossibles ou d'un coût prohibitif.
De plus, le changement climatique a déclenché une phénomène de migration massive dont le million de migrants entrés dans l'Union européenne en 2015 n'est qu'une pâle annonce.
Roubini va jusqu'à spéculer que l'Extrême-Orient russe pourrait être colonisé par des Chinois fuyant les conséquences du changement climatique.
Existe-t-il un remède ?
Très peu de choses peuvent être faites, écrit l'économiste. Seules sept pages sont consacrées aux remèdes possibles. Nous sommes vraiment à court d'idées. Amen.
Cependant quelques mégatendances positives on l'entrevoit, et on l'entrevoit aussi chez Roubini, dans le cadre de ce scénario d'un drame shakespearien.
L'innovation technologique elle pourrait entraîner une croissance de la productivité économique et une amélioration de l'environnement. L'avantage qui en résulte, dans ses caractéristiques inclusives et durables, et avec un taux de croissance supérieur à 5 % par an, pourrait mettre un frein à bon nombre de ces macro-tendances dangereuses et rendre possible un revenu de base universel. Peut-être, malgré les risques et les menaces, vaut-il la peine de miser sur l'intelligence artificielle.
Au-delà des remèdes possibles et imaginables, on pourrait s'appuyer sur une considération plus générale, comme celle présentée par John Thornhill dans sa critique du livre. Ce:
"L'humanité a vécu et traversé de nombreux moments terribles dans le passé. En 1941, le monde n'était pas un endroit heureux, mais le fléau mondial du fascisme a finalement été évité. Les crises majeures ont souvent déclenché des actions collectives qui, à l'époque, semblaient non seulement impossibles, mais même inimaginables ».
Et c'est peut-être justement à l'utopie qu'il faut se livrer.
sources
John Thornhill, Les mégamenaces de Nouriel Roubini — une avalanche de catastrophes à venir, « Le Financial Times », 12 octobre 2022
Nouriel Roubini, La crise de la dette stagflationniste est là, "Project Syndicate", 3 octobre 2022
Nouriel Roubini, Nous nous dirigeons vers une crise stagflationniste comme nous n'en avons jamais vu, "Le temps", 13 octobre 2022
Est-ce que Daniel, 'Dr. Doom dit que les banques centrales sont foutues et que nous ne pouvons pas éviter une crise financière. 'Maudit si vous le faites, maudit si vous ne le faites pas', "Fortune", 20 octobre 2022
