Après une augmentation de 4,5 % au cours de l'année écoulée, la croissance du PIB tchèque devrait augmenter à un rythme plus lent en 2018 et 2019, en raison des ajustements de la zone euro et de la demande intérieure. Toutefois, Atradius prévoit que la dynamique économique tchèque restera en territoire positif, avec des taux de croissance annuels moyens d'environ 3 % au cours de la période de deux ans 2018-19. L'augmentation de la consommation privée a été tirée par la croissance des salaires, la baisse du chômage et les conditions favorables des prêts hypothécaires et des prêts. Ces dernières années, les exportations ont été soutenues par l'amélioration de la compétitivité internationale du pays ; cependant, les pénuries de main-d'œuvre sont un problème croissant, de nombreuses entreprises ayant de la difficulté à pourvoir les postes vacants.
Même en Slovaquie voisine cette année, l'économie poursuivra sa croissance avec +3,2%, tirée par une demande intérieure robuste, des investissements en croissance et des exportations vers les partenaires européens. En 2019, la croissance ralentirait légèrement pour s'établir à 2,5 %. Atradius il s'attend à ce que la consommation privée continue d'être un moteur majeur de l'expansion économique, tirée par les augmentations de salaires et la croissance de l'emploi. Le taux de chômage est passé de 14 % en 2013 à 8 % en 2017 et devrait encore baisser en 2018. Les prévisions d'inflation restent à 2 % pour les deux prochaines années, permettant ainsi à la croissance des salaires réels de se poursuivre. La croissance des investissements dans le pays est tirée par les fonds de l'UE, un nombre croissant de projets financés par des partenariats public-privé et la construction d'une nouvelle usine Jaguar Land Rover.
Dans ce scénario, les exportations devraient croître de plus de 4 % par an en 2018-19, principalement grâce aux perspectives de l'industrie automobile, à la demande des marchés de l'UE, en particulier de l'Allemagne, ainsi qu'à l'augmentation de la productivité générée par les IDE. entrant. En outre, le secteur bancaire slovaque est généralement bien capitalisé, avec une liquidité élevée et un taux de PNP en baisse depuis 2014 : cela réduit le risque de chocs négatifs liés à la croissance actuelle du crédit intérieur, qui a augmenté plus rapidement que le PIB nominal depuis 2015. Finances publiques sont stables et le déficit budgétaire est maintenu en dessous de 3% du PIB depuis 2013 : cette année et 2019 aussi, il devrait rester autour de 1,5%. Et la position économique extérieure de la Slovaquie reste tout aussi solide.
En avril 2017, le Banque centrale tchèque elle a abandonné le plafonnement du taux de change introduit en 2013 sur la couronne contre l'euro en raison de la hausse de l'inflation : le plafonnement a été introduit afin d'améliorer la compétitivité du pays, d'augmenter les exportations et de contenir les pressions déflationnistes. Dans ce scénario, la hausse des salaires et la hausse des prix des logements ont entraîné une remontée progressive du taux directeur, de 0,25 % en août 2017 à 1,25 % en août 2018. Les finances publiques restent solides grâce à la croissance des revenus.
Avec 32% du PIB en 2017, la dette publique reste faible par rapport aux autres pays de la région et les analystes s'attendent à une nouvelle baisse à court terme. La santé des finances publiques signifie que la République tchèque ne devrait avoir aucun problème à respecter les critères d'adoption de l'euro: cependant, la question reste controversée dans le débat politique interne, alimentée par une opinion publique contraire, où lors des élections il y a un an, le les partis pro-UE n'ont obtenu que 40% des voix. Dès lors, une adhésion à la monnaie unique dans les prochaines années semble peu probable.
Et, malgré des perspectives généralement favorables, des risques baissiers persistent. Le ratio des exportations au PIB de la République tchèque (plus de 75 %) est l'un des plus élevés de l'UE et, en raison de sa forte dépendance à l'égard des investissements étrangers, l'économie tchèque reste extrêmement sensible à la volatilité du commerce international. Par ailleurs, les risques proviennent de l'appréciation rapide du taux de change qui nuit à la compétitivité des entreprises et de la forte baisse de la demande extérieure, alimentée par une plus grande incertitude politique (voir les scénarios Brexit), et par la possibilité d'un ralentissement de la croissance dans Zone euro.
En Slovaquie également, puisque l'économie reste fortement dépendante deexportation de produits industriels vers la zone euroen particulier dans le secteur automobile, les vulnérabilités structurelles pourraient exploser en cas de crise de l'euro et d'évolutions négatives dans le secteur automobile, telles que les éventuels droits de douane américains sur les voitures importées des marchés de l'UE : cela augmenterait le risque de crédit des entreprises slovaques tout au long de la chaîne de valeur. Enfin, d'autres problèmes découlent de la pénurie de main-d'œuvre et de la réduction de la population en âge de travailler, qui affectent négativement les perspectives de croissance à moyen et long terme du pays.
