Une grande partie des ressources provenant du Fonds de relance "devront être restituées", donc, si "elles ne sont pas utilisées de manière productive, les problèmes ne seront pas atténués mais aggravés par l'augmentation des emprunts: la mise en œuvre du Plan doit être placée dans la perspective de une stratégie de réduction progressive du poids de la dette publique sur le PIB”. C'est l'avertissement lancé par Fabrizio Balassone, chef du Service des structures économiques de la Banque d'Italie, lors une audition parlementaire sur le plan de relance.
Ébauche du Plan auquel se réfère via Nazionale est obsolète, car le gouvernement Draghi réécrira sans aucun doute substantiellement le document. Cependant, l'institution centrale réitère implicitement certaines inquiétudes déjà exprimées par Bruxelles sur l'approche donnée au plan par l'exécutif sortant, qui semblait orientée vers l'utilisation de l'essentiel des aides pour des subventions pluviales. De cette façon – c'est le raisonnement – les ressources apporteraient un rafraîchissement immédiat aux entreprises, mais ne contribueraient pas à créer de nouveaux emplois ou à augmenter la productivité. Bankitalia souligne donc la nécessité d'enclencher un processus de développement à moyen-long terme, pour que la croissance permette de réduire durablement le ratio dette/PIB.
DÉPENSER NE SUFFIT PAS
"L'augmentation des dépenses publiques ne suffit pas à elle seule fournir l'incitation nécessaire à une augmentation durable de l'accumulation privée, essentielle pour assurer des niveaux de croissance plus élevés – poursuit Balassone – Il faut plutôt la plus grande attention dans la définition ponctuelle des interventions et dans la gestion de leur mise en œuvre. Il faut procéder à un ensemble de réformes pouvant soutenir le processus de développement au-delà du court terme, l'amélioration de l'efficacité de l'action publique, l'environnement dans lequel se déroule l'activité des entreprises, le fonctionnement du marché du travail. Sur ce point, les indications présentes dans le Plan ne sont pas encore suffisamment développées. Il s'agit pourtant d'une composante cruciale, à réaliser dans les délais très serrés envisagés dans le cadre de Next Generation Eu".
INVESTISSEMENT, RÉFORMES ET GOUVERNANCE
La Banque d'Italie entre donc dans le fond en précisant que «investissement dans la recherche et le développement peuvent aussi avoir des effets positifs très significatifs sur la productivité totale des facteurs et sur le potentiel de croissance – explique Balassone – Ces effets devront être renforcés par ceux qui peuvent découler de réformes de la justice et de l'administration publiqueainsi que l'investissement dans le capital humain. Les effets multiplicateurs seront d'autant plus grands que l'utilisation des ressources sera plus efficace ; pour cela nous avons besoin d'une nette discontinuité avec le passé, une structure de gouvernance des interventions adaptée à la complexité de l'entreprise ».
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PRÉVISIONS DU PIB
Quant aux prévisions macroéconomiques, sur la base de l'actuel projet de plan de relance « on peut estimer que le niveau du PIB pourrait augmenter jusqu'à près de 2 points de pourcentage d'ici la période de deux ans 2023-24, une valeur sensiblement conforme à ce qui est indiqué dans le projet de Plan », conclut Balassone.
Selon une simulation deBureau parlementaire du budget, d'autre part, "l'effet expansif du programme Ngeu sur l'économie italienne serait presque uniformément réparti sur la période considérée, atteignant plus d'un point de pourcentage du PIB au cours des trois premières années (2021-23) et une nouvelle augmentation de taille similaire dans les trois années suivantes », explique Chiara Goretti, membre du Upb Council, devant les commissions budgétaires de la Chambre et du Sénat.
« Globalement, à la fin de la période de programmation, en 2026, l'utilisation des ressources du Ngeu augmenterait le PIB de l'Italie de environ 2,5 points de pourcentage – poursuit Goretti – En comparaison avec les estimations, également préliminaires, présentées dans le Pnrr, on peut observer que dans les trois premières années de l'horizon de simulation, il n'y aurait pas de désalignements significatifs avec ceux de l'Upb, alors que dans les trois années suivantes les effets expansifs présentés dans le Pnrr tendent à être plus élevés : en fin de période de l'année, le PIB serait supérieur à celui du scénario de référence de 2,5 points de pourcentage dans les estimations du Pnrr et de près de XNUMX points dans l'exercice du Pnrr ”. La croissance prévue dans le dernier projet de plan de relance dépasse donc les estimations du directeur parlementaire du budget de plus d'un demi-point de pourcentage.
"Il peut y avoir de nombreuses raisons à cet écart - conclut Goretti - L'évaluation du Pnrr est basée sur l'hypothèse que les dépenses sont de haute qualité et d'efficacité, afin d'augmenter structurellement la productivité et donc le potentiel de croissance à moyen-long terme . Cependant, ces caractéristiques qualitatives de la dépense ne peuvent être appréciées au stade actuel de la définition du plan ».
