LE LUGE DU TAUREAU EST CHARGÉ DE CADEAUX. MAIS ATHÈNES ET LE BRUT SE TROUVENT
"Il n'y a aucune raison d'être pessimiste" disent en chœur les experts. Pétrole bas, taux d'intérêt écrasés, liquidités jamais aussi abondantes, et même le dollar prépare ses cadeaux de Noël (l'euro est à 1,22). Tout converge vers une année 2015 positive. En partant des marchés anglo-saxons : les ventes de tablettes et de smartphones au Royaume-Uni augmentent de 36 %. C'est ainsi que les experts Websim se déséquilibrent au début de la semaine la plus courte de l'année.
Mark time Tokyo, fermé demain pour les vacances. Sur les autres Bourses : Hong Kong +1,2%, Sydney +1,8%. A Wall Street, le S&P 500 a affiché une hausse de 3,4% lors des cinq dernières séances, la meilleure semaine depuis octobre. Le bond (+5%) s'est concentré sur les trois derniers jours, suite au communiqué du FOMC. Toutes les places boursières du vieux continent progressaient vendredi : Paris +3,2%, Madrid +2,2%, Francfort +2%. Le bond à Athènes est significatif : +4,6%.
A Milan, l'indice FtseMib a clôturé la semaine dernière en gagnant 2% (vendredi -0,4%) après avoir chuté de 7,4% la semaine précédente et est revenu exactement au niveau de début 2014. Les seuls nuages concernent la Grèce et le pétrole. Pour tenter de débloquer l'impasse politique, le Premier ministre Antonis Samaras a proposé ce week-end un remaniement gouvernemental après l'accord sur le nom du président Le temps presse cependant : nous votons au parlement demain et le 29 décembre, puis le mot passera aller aux urnes. La deuxième raison d'incertitude concerne bien sûr le pétrole brut.
BTP, LA PROPAGATION À LA CHASSE DES RECORDS. BOT NÉGATIF 3 MOIS
2015 pour les marchés obligataires commence aujourd'hui. En effet, le ministère de l'Economie et des Finances communique le montant et les caractéristiques des BOT et CTZ qui seront délivrés le 29 décembre, correspondant au jour clé des élections présidentielles grecques.
Pendant ce temps, un calme suspect règne malgré quelques dangers potentiels : la fin d'année palpitante sur le front d'Athènes en attendant le vote sur les marchés pour le nouveau président et le risque d'élections anticipées ; les grandes manœuvres en vue de la réunion de la BCE du 22 janvier, probablement décisive pour le Qe européen. Enfin, les tensions sur le front des marchés émergents qui pourraient provoquer une nouvelle tempête sur les marchés.
Rien pour l'instant ne permet de ralentir la baisse des rendements. Le Bund allemand à 0,60 ans est à un plus bas historique en dessous de 2 %. Le BTP rapporte moins de 1,7%, le Bono espagnol 8,3%. Le 0,05e anniversaire d'Athènes rapporte 0,23% au milieu d'une crise politique aux implications d'époque. Singulier la réaction des Bots bientôt. Au cours de la semaine, l'obligation à trois mois est passée en territoire négatif avec un rendement de -0,17% contre +0,13% la semaine précédente. Un phénomène qui est frappant car, entre-temps, les titres espagnols similaires ont chuté de XNUMX à XNUMX %, beaucoup moins. L'explication réside probablement dans le fait qu'une grande partie de l'argent collecté par les banques italiennes avec les TLTRO a été placé dans des obligations d'État plutôt que dans des prêts aux entreprises.
L'OIT, L'ARABIE INSISTE : CELA NE LE COUPE PAS. GOLDMAN FAIT LA PROMOTION D'ENI
La deuxième raison d'incertitude concerne le prix du pétrole. Le ministre saoudien de l'énergie al Naimi a durci sa position : même si d'autres pays, à l'intérieur ou à l'extérieur de l'OPEP, réduisaient leur production, Ryiad ne suivrait pas. Malgré ce diktat, le rebond du pétrole en fin de semaine est de bon augure au profit des valeurs pétrolières. Le Brent, qui avait perdu hier 3,1%, a repris 1,8% à 60,3 dollars le baril, le Wti à 56 dollars (+3,6%).
A Wall Street, Exxon progresse de 8,1%, Chevron de +10,1%. Sur la piazza Afari Eni a récupéré 2,4% vendredi. Forte hausse de Saipem +4,6%, promu par Goldman Sachs dans sa Conviction Buy List. La dernière fois que les analystes américains ont donné un avis positif remonte au printemps 2013 et à l'époque Saipem valait 22 euros. Parmi les raisons invoquées pour justifier le changement de recommandation figure le fait que le risque d'une augmentation de capital diminue après que le chien à six pattes a officiellement retiré Saipem du marché.
POIDS DES BANQUES, S&P ET QE
Les banques ont été pénalisées par les rumeurs selon lesquelles la BCE étudie une formule d'assouplissement quantitatif dans laquelle les pays les plus faibles, qui gagneraient davantage du programme d'achat d'obligations d'État par la Banque centrale européenne, devront également supporter davantage de risques et frais.
La nouvelle n'était pas la bienvenue : Unicredit reculé de 1,8 %, Intesa -2,4% MontePaschi -4,1%. Banque Popolare perdu 2,8 %, Pop.Milan -0,4% Ubi -1,7 %. À l'honneur reste Monte dei Paschi di Sienne maillot noir du FTSEMib. La banque toscane recule de 4,17% à 0,4983 euros. Dans les comptes du quatrième trimestre 2014, de nouvelles provisions arriveraient pour la banque siennoise. Parmi les assurances Général -1% UnipolSai + 0,1%.
SEAT RÉESSAYE : NOUVEAUX ACTIONNAIRES, LES CRÉDITS DEVIENNENT CAPITAL
Seat Pagine Gialle se relève pour la énième fois. Aujourd'hui, la société fera ses débuts en bourse sous sa nouvelle forme après la conversion des dettes entre les mains des obligataires et des emprunts bancaires. Vendredi, les actions anciennes ont plongé de 77,78% à 0,0002 euro. La part aux mains des anciens actionnaires sera de 0,25% contre 99,75% des anciens obligataires et établissements de crédit. En particulier, chaque euro de crédit vaut 596 actions nouvelles (les banques en auront ainsi 45,1%) alors que chaque euro des obligataires vaut 466 actions (54,6% du capital). La capitalisation devrait atteindre 200 millions (contre 10 vendredi).
TLC EN MOUVEMENT AUJOURD'HUI F2I SE DÉPLACE SUR LES TOURS À VENT
Conseils chaleureux aujourd'hui pour le fonds auquel participe le CDP. Le conseil d'administration se réunit sous la direction de Renato Ravanelli pour le choix entre les offres de participation aux actifs aéroportuaires (Turin, Naples, Linate et Malpensa). Dans la course sont Ardian, Deutsche Bank et les Australiens d'Ifm. Non moins important est le dossier TLC. Aujourd'hui le conseil devrait présenter son offre pour les tours éoliennes.
