Indépendamment de la performance sur les marchés individuels, Atradius souligne que les entreprises du secteur de la construction partagent les mêmes difficultés et problèmes dans tous les pays : forte concurrence, faibles marges bénéficiaires, retards de paiement des entreprises publiques et un nombre de faillites plus élevé que la plupart des autres secteurs industriels. La lenteur des paiements, les problèmes de liquidité et la fragilité financière des petites entreprises présentent un problème pour l'industrie de la construction sur presque tous les marchés. Après l'effondrement mondial du secteur, suite à la crise financière de 2008, on commence à voir quelques signes de reprise qui, cependant, restent modestes par rapport aux niveaux d'avant-crise, en raison de la profonde récession de ces dernières années.
Dans le 2017 Secteur belge de la construction a continué de se redresser après le pic négatif enregistré en 2013. L'année dernière, le taux de croissance en termes de valeur ajoutée était de 3,1 % et une croissance de 1,3 % est prévue pour 2018 : les volumes d'activités continuent d'afficher une tendance positive et le secteur a également pris profit de la reprise générale du secteur en Hollande voisine. Si les entreprises actives dans la construction publique se sont montrées en crise ces deux dernières années, selon les analystes, le secteur résidentiel devrait bénéficier de taux d'intérêt bas et de l'effet attendu de l'entrée en vigueur de la exigences d'efficacité énergétique E40, tandis que l'activité de construction commerciale devrait croître parallèlement à l'amélioration de l'environnement économique.
En Italie, malgré la croissance enregistrée en 2017, le secteur est encore loin d'une véritable reprise puisqu'entre 2007 et 2016 les investissements immobiliers dans le pays ont chuté de plus de 35%. Selon l'association sectorielle ANCE, les investissements n'ont augmenté que de 0,2 % en 2017, soutenus par les mesures de restructuration (+0,5 %) et les activités de construction non résidentielle (+0,6 %) ; en revanche, le segment de la construction résidentielle a continué d'enregistrer une baisse (-1,5 %). Une reprise modeste des investissements est attendue en 2018 (+1,5%) avec des résultats positifs dans tous les sous-secteurs (+1% des investissements dans le logement neuf et la rénovation, +0,7% dans la construction tertiaire et +4% dans les travaux publics). Le gouvernement italien a prévu des dépenses de 100 milliards pour la construction publique au cours des 15 prochaines années et 3,3 milliards supplémentaires ont été alloués aux activités de reconstruction dans les régions touchées par les tremblements de terre.
En Belgique, les activités de construction résidentielle montrent une nette propension à construire des appartements plutôt que des logements individuels en raison du manque d'espace, de l'évolution démographique et de l'orientation des investisseurs. Le gouvernement régional flamand revoit actuellement les taxes d'enregistrement sur les logements existants, ce qui pourrait entraîner le report de grands projets de rénovation domiciliaire. Les marges bénéficiaires des entreprises de construction, tout en restant faibles, ont affiché une légère amélioration en 2017 et devraient enregistrer une nouvelle hausse cette année également. De plus, grâce à la phase de reprise actuelle par rapport au passé, les grandes entreprises ont moins de latitude pour imposer des prix plus bas et/ou des délais de paiement plus longs à leurs sous-traitants comme forme de financement bon marché. Pour le moment, le problème semble intéresser davantage les grandes entreprises qui avaient négocié les commandes de leur portefeuille à des prix inférieurs pour faire face au moment de difficulté.
Dans le même temps, le taux d'endettement du secteur et sa dépendance aux financements externes restent élevés, tandis que les banques sont plutôt réticentes à prêter aux entreprises de construction. Les besoins en fonds de roulement du secteur sont très élevés car les paiements anticipés sont rares en Belgique, tandis que le processus d'approbation et de paiement du gouvernement est très lent. De manière générale, les paiements dans l'industrie ont tendance à être assez longs (60 jours est la pratique courante). Dans notre pays, outre la capacité de dépense encore limitée, les conditions de crédit défavorables des banques continuent d'être la principale raison des performances décevantes du secteur du bâtiment, auxquelles il faut ajouter le fait que de nombreuses entreprises du secteur sont encore très endetté. Les nouveaux prêts aux entreprises de construction ont chuté de 68 % en valeur entre 2007 et 2016, bien que l'année dernière ait montré quelques signes de reprise. Il n'est donc pas surprenant que les retards de paiement des acheteurs publics aient encore contribué aux difficultés du marché. Selon leROSEAUX, au premier semestre 2017, environ 70 % des entreprises de construction ont enregistré des retards de paiement des clients publics (dont les délais de paiement moyens sont de 156 jours contre 60 jours imposés par les lois européennes). La seule note positive est représentée par le fait que les délais moyens de paiement se sont améliorés ces dernières années, passant de 160 jours en 2013 et de 112 jours en 2016 à 96 jours au premier semestre 2017.
En Belgique, les paiements ont connu une tendance négative au cours des deux dernières années ; cependant, le nombre de notifications de non-paiement dans le secteur, bien que plus élevé que dans les autres secteurs, a enregistré une baisse en 2017 et devrait rester stable cette année. Les cas d'insolvabilité dans le secteur de la construction ont augmenté de plus de 10 % en 2017 (+7,6 % pour l'ensemble du secteur industriel belge) ; cependant, cette augmentation significative a été principalement causée par des changements dans le système juridique, en particulier dans la région bruxelloise. Ainsi, selon les analystes, les défaillances du secteur devraient rester à des niveaux stables cette année. La rentabilité de nombreuses entreprises de construction italiennes reste faible, mais une détérioration n'est pas attendue pour 2018 : les notifications d'impayés devraient rester à un niveau élevé, même si nous n'attendons pas d'augmentation significative. Il en va de même pour les faillites, qui resteront toujours à un niveau élevé. Au vu des difficultés actuelles, la note positive est représentée par les entreprises actives dans les travaux de restructuration, qui ont bénéficié d'incitations gouvernementales (+20% entre 2008 et 2016). Même si les entreprises les plus grandes et tournées vers l'exportation ont jusqu'à présent fait preuve d'une plus grande flexibilité, alors que nous regardons avec prudence les entreprises actives dans des pays à haut risque économique et politique comme l'Algérie et le Venezuela.
