FED MINUTES GELANO WALL STREET ET ASIE
DÉMARRAGE DIFFICILE PRÉVU. L'OR EN CHUTE LIBRE
"Plusieurs participants à la réunion du FOMC ont souligné que la Fed devrait se tenir prête à modifier les interventions sur le marché en cas de changement des conditions économiques." Ainsi, les minutes de la Fed confirment que tout le monde n'est pas d'accord avec la politique de Ben Bernanke, c'est-à-dire les projets d'achat d'obligations d'État et d'obligations liées à des hypothèques sur le marché pour 85 milliards par mois. L'opposition s'est fait entendre lors du meeting du 30 janvier. Les stimuli, disent les manifestants, doivent être décidés mois par mois en fonction de l'évolution de l'économie. La décision de lier les achats à un objectif de moyen terme, à savoir la baisse du chômage, risque de ne faire qu'alimenter « l'aléa moral » de Wall Street.
Quel sera l'effet pratique du procès-verbal? Il est peu probable que Bernanke change de cap. Le président de la Fed bénéficie également d'un large consensus au sein du conseil d'administration, y compris l'aile des colombes qui appelle à des interventions encore plus drastiques, comme en témoigne le procès-verbal. Mais le front de l'opposition est parvenu à un résultat : insuffler dans l'esprit des opérateurs le doute que le « quantitative easing » pourrait se terminer plus tôt que prévu.
LES INDICES
La réaction des marchés ne s'est pas fait attendre.
A Wall Street, les principaux indices ont clôturé en baisse : Dow Jones -0,77%, S&P - 1,24% et Nasdaq - 1,53%.
Les bourses asiatiques ont également chuté : Tokyo - 1,42 %. La baisse à Hong Kong -1,80% est encore plus marquée. Outre la publication des minutes de la Fed, le resserrement du crédit immobilier en Chine pèse, selon ce qu'avait anticipé le dirigeant sortant Wen Jiabao.
L'or et la livre sterling chutent. Hier, la livre a fortement chuté à 0,8727 face à l'euro, au plus bas depuis novembre 2011. Désormais, la devise britannique s'échange à 0,8733. Le dollar se redresse face à l'euro à 1,3250.
L'or s'effondre, terminant ce matin en Asie à 1565 1.580 dollars l'once, contre XNUMX XNUMX dollars hier, au plus bas depuis juillet dernier.
Un afflux soudain de ventes dans la dernière demi-heure de négociation a frappé hier les actions européennes, qui jusque-là étaient presque équilibrées.
Paris remonte de 0,6%, Madrid de -0,7%, Francfort de -0,3%. Seule Londres clôture en légère hausse (+0,2%).
Lafarge, premier producteur mondial de ciment, a couru en France, en hausse de 5,4% après avoir annoncé des résultats 2012 meilleurs que prévu.
A Milan, l'indice FtseMib a baissé de 0,8%.
Sur le marché des obligations d'Etat, le BTP 10 ans se traite à un rendement de 4,41%, inchangé par rapport à ce matin, avec un spread à 276, inchangé.
L'AVERTISSEMENT DE S&P, MAIS LE TRÉSOR N'A PAS PEUR DE L'EFFET DU VOTE
Standard & Poor's interprète les craintes de la grande finance pour le vote italien : « Actuellement, la croissance économique, plus que la performance des finances publiques, est le principal risque pour la solvabilité de l'Italie. L'agence l'écrit dans un rapport consacré à la zone euro, soulignant qu'"il y a un risque qu'après les élections du 25 février, il y ait un ralentissement des réformes structurelles nécessaires pour améliorer les perspectives de croissance" qui restent "limitées" par la rigidités du marché du travail, par un secteur des services fortement protégé et par la lourde charge fiscale pesant sur le travail et les entreprises». S&P souligne également que "l'histoire de coalitions gouvernementales faibles et fragmentées de l'Italie contribue à expliquer sa dette publique élevée", égale à 127% du PIB à la fin de 2012. S&P a une note BBB+ sur le pays avec une perspective négative.
Nouveau Parlement, nouveau décennal. Selon toute vraisemblance, le Trésor italien lancera le nouveau benchmark italien à dix ans à échéance 2023, celui sur lequel se base le calcul du spread avec le Bund, dans la matinée du mercredi 27 février, au lendemain de l'annonce de la résultats. L'émission, entre 4 et 5 milliards, sera le test le plus significatif des adjudications de fin de mois (autour de 20 milliards). Mercredi également, le BTP 5 ans sera placé pour un montant compris entre 2 et 3 milliards. La veille, alors que les sondages sont encore chauds, ce sera au tour des BoTs : le marché s'attend à une offre d'obligations semestrielles pour un montant qui pourrait atteindre 9 milliards d'euros. Avant cela, lundi 25, l'offre de Ctz et de BTP indexés sur l'inflation de la zone euro est prévue pour un montant de 4 milliards.
À L'INTÉRIEUR DE LA PLACE D'AFFAIRES
Sur la Piazza Affari, les augmentations et les diminutions nettes ne manquaient pas. La descente de Telecom Italia a contribué à ralentir la liste, qui perdait 2,4% après le renoncement à placer l'obligation "hybride" à 60 ans.
Au contraire, la course de Telecom Italia Media a repris (+6,1%).
Mediaset en baisse (-3,8%) après la hausse de mardi.
Même les banques ont fermé faiblement : Unicredit a chuté de 2,3 % Banco Popolare -2 %, Pop.Milano a perdu 3,6 %.
Compréhension -1,2%. Les comptes du Crédit Agricole montrent que la banque verte a cédé à l'automne la participation résiduelle (1,953 %) dans la banque dirigée par Enrico Cucchiani.
Parmi les compagnies d'assurance, Generali recule de 1 %, Unipol de -2,5 %, Fondiaria-Sai de -3 %.
A l'inverse, les meilleures actions de la liste incluent A2A +3,8% et Parmalat +4,3%. Bonne progression également pour Autogrill +2,5%.
Parmi les valeurs industrielles, Ansaldo StS a augmenté de 2,9 %, Finmeccanica de -0,5 % et StM de -0,45 % en baisse.
Pirelli a augmenté de 0,4 %. Fermeture en baisse pour Enel -1,4% et Eni -0,9%.
Seat Pagine Gialle s'est envolé (+11,7%), rebondissant après la sortie du dernier fonds actionnaire, Owl Creek Asset Management.
