"Investissez dans le vin. Pas de chance, tu vas l'acheter" a dit un jour Gianni Agnelli. S'il était encore parmi nous, l'Avvocato serait surpris de découvrir que les rendements de certaines étiquettes sont si élevés qu'il déconseille de les ouvrir immédiatement. Prenons le 1990 de Romanée-Conti, champion des pinots noirs de Bourgogne : si en 2000 le prix tournait autour de deux mille euros la bouteille, il y en a aujourd'hui qui sont prêts à débourser plus de vingt mille pour s'en procurer une.
Ils l'ont fait en novembre quelques riches collectionneurs chinois aux enchères publiques à Hong Kong (huit importantes ont eu lieu), mais aussi à New York, Londres, Genève, Paris et d'autres marchés européens. Et cela n'a rien d'étonnant, car lorsque l'on parle des premiers crus bordelais, ceux des Château Latour, Lafite, Margaux, Haut-Brion et Mouton, selon la classification datant de 1855 – ou des rouges de Bourgogne plus complexes, on a affaire à des biens à double connotation : ils sont luxueux et en même temps un refuge.
« Une demande dynamique, une offre limitée et qui plus est, les gens les boivent avec le temps. Par conséquent, ils deviennent encore plus rares et comme ce sont des produits à longue durée de vie, leur qualité augmente », expliquent-ils Averardo Borghini Baldovinetti et Marco Clerici, respectivement directeur international et directeur général de la société Vino e Finanza, qui gère le fonds Nobles Crus spécialisé dans ce secteur particulier.
De cette "légendaire" Romanée-Conti 1990 le fonds, une SICAV luxembourgeoise qui attire les investisseurs institutionnels (dont banques et caisses de retraite) comme des collectionneurs et des épargnants privés soucieux de diversifier leur portefeuille, détient 50 bouteilles : un chiffre conséquent si l'on considère que le domaine du village de Vosne-Romanée en produisait environ six mille de cette cuvée dont les deux tiers déjà débouchées . En 2008, alors que Lehman Brothers sombrait entraînant avec lui la moitié des titres mondiaux, le rendement des Nobles Crus voyageait à +20%. Les deux années suivantes ont également été positives, avec une augmentation de 10 % en 2009 et de 13 % en 2010.
Mais les vins d'investissement se sont révélés également à l'abri de la propagation et de la crise de la dette souveraine, clôturant 2011 avec environ 10% d'actifs. Merci surtout aux nouveaux marchés. Poussée par les enchères de Hong Kong, l'Asie est devenue le premier acheteur international des vins dits Igw (investment grade wine), dépassant les États-Unis dans le classement, qui dominaient le marché depuis vingt ans, et reléguant sur le podium l'Europe qui , avec ses riches collectionneurs londoniens et parisiens (sans oublier les Allemands, les Suisses et quelques Italiens) a créé le concept même du vin comme valeur refuge. Or, désormais, la Chine et Hong Kong, selon les données du CIVB (Conseil Interprofessionnel des Vins de Provence) absorbent environ 60% des exportations bordelaises.
Il existe des cas d'école comme celui de Château Lafite, propriété de la famille Rothschild, qui pour les chinois est le grand vin par excellence, grâce à une conjonction favorable de facteurs : il a été le premier premier cru à s'orienter avec conviction vers le marché asiatique, il n'a pas de rival en termes de marque et d'histoire, il dispose de quantités suffisantes (180 36 bouteilles par an contre, par exemple, le XNUMX XNUMX du Château Petrus) pour répondre à leurs demandes. Enfin, et pas un détail secondaire, sa marque est facilement prononçable même pour un citoyen de Pékin, qui se retrouverait en difficulté avec trop de "r" des différents Margaux ou Haut-Brion.
L'opportunité de créer des Nobles Crus s'est présentée en 2007, lorsque la loi luxembourgeoise a autorisé la création de fonds alternatifs : il y a ceux qui en ont profité pour se lancer dans l'art ou d'autres biens de valeur croissante avec le temps et ceux qui, comme Borghini Baldovinetti ( producteur en Toscane avec la Fattoria San Fabiano) et Clerici, ont rejoint le Christian Roger, un homme de vingt ans d'expérience dans le secteur financier, alliant passion et métier. Roger est également producteur, en effet sa femme est propriétaire de la cave Morgassi Superiore dans le Piémont.
Cependant, la passion ne doit pas prévaloir sur la logique, qui doit être respectée lorsqu'il s'agit d'investissements. Et voilà donc ça quand il s'agit de vins à privilégier, le domaine vient forcément d'au-delà des Alpes: 50% vient de Bourgogne et 48% du Bordelais. L'Italie est repartie avec les miettes : 0,6 % Toscane, 0,5 % Piémont. Le reste, un très marginal 1 %, est partagé par les États-Unis, l'Espagne et l'Australie. "En Italie", expliquent les gérants du fonds, "il y a beaucoup de grands vins, mais peu sont ceux d'investissement. Probablement à l'avenir la part de notre pays est appelée à augmenter, tout en gardant à l'esprit que les Chinois, initialement liés à Bordeaux et notamment à Lafite seul, ne s'approchent que maintenant des vins plus prestigieux de Bourgogne et mettront donc un peu de temps accepter les italiens aussi ».
Quand un grand vin devient-il un atout d'investissement ? "Quand il a des caractéristiques essentielles" répondent Clerici et Borghini Baldovinetti. Premier: doit être de longue durée, car si un grand vin ne se bonifie pas avec l'âge il ne sera jamais pris en considération. Deuxième: constance, car les investisseurs ne font pas confiance aux entreprises aux résultats mitigés. Troisième: la marque et la reconnaissance non seulement de la marque, mais aussi de la région dont il provient. Quatrième et dernier : la rareté, car il existe d'excellents vins qui produisent un million de bouteilles par an et un grand nombre déterminent l'inévitable perte d'attractivité. En tout cas, il existe des étiquettes telles que le mémorable 1985 de Sassicaia (Tenuta San Guido, Toscane), plusieurs millésimes de Masseto (Ornellaia, Toscane) et un couple de Monfortino di Giacomo Conterno (Barolo, Piémont) qu'ils peuvent partager avec le plus prestigieux Lafite, Latour, Mouton et Romanée-Conti ont leur place au tableau des plus performants, des vins dans lesquels investir aujourd'hui et demain.
"Gardant toutefois à l'esprit", précisent de Vino e Finanza, "que Les vins italiens montrent une évolution intéressante en valeur les premières années, pour ensuite se stabiliser sans autre progrès. Un Monfortino 1990 peut atteindre 700 euros la bouteille mais il est très peu probable qu'il pousse jusqu'à toucher les milliers d'euros. Au lieu de cela, nous avions acheté le Romaneè Conti 2006 pour 3 7 et nous pensions l'avoir payé cher. Aujourd'hui, il vaut plus de XNUMX mille. C'est la principale différence entre la France et le reste du monde ». Enfin, plusieurs "nouvelles" zones sont en observation. Les principaux sont deux territoires de grande tradition comme la Moselle pour le Riesling, en Allemagne, et le nord du Portugal pour le Port : ils sont prometteurs, comme la région d'Avellino pour Taurasi et l'Etna pour l'énorme potentiel de son vins de lave, obtenus à partir de cet ancien cépage indigène qui prend le nom de Nerello Mascalese. Certes ils n'atteindront jamais les vingt mille euros de certains labels français, mais peu importe aux gestionnaires de fonds : qui, pour reprendre un terme en vogue, plutôt que la valeur absolue, font attention au « spread ».
