AU RISQUE LE TRIPLE A UE. LE PLAN MERKOZY EN HAUSSE. MOINS DE TAUX ET PLUS DE LIQUIDITÉ, DES DRAGONS SUR LE TERRAIN AUJOURD'HUI
Coup bas de S&P à la veille du sommet de Bruxelles : l'agence de notation a décidé de mettre également sous observation la note triple A de l'Union européenne. En outre, les votes de sept grandes banques européennes étaient ciblés pour une nouvelle rétrogradation : Intesa et UniCredit pour l'Italie, Deutsche Bank et Commerzbank pour l'Allemagne, Crédit Agricole, BNP Paribas et Société Générale pour la France. C'est une belle carte de voeux pour le sommet précédée d'une lettre conjointe de Nicolas Sarkozy et Angela Merkel à Hermann van de Rompuy demandant "des règles et des engagements plus stricts" pour les pays de la zone euro. Un autre vœu, plus inquiétant et sinistre, est le colis piégé livré au siège de la Deutsche Bank à Francfort, adressé au président Joseph Ackerman.
La note la plus positive, à la veille, réside dans le début du processus parlementaire de la manœuvre italienne du gouvernement présidé par Mario Monti, avec quelques corrections importantes : un seuil plus élevé pour l'ajustement des pensions à l'inflation, qui est passé à 1.400 euros, et la possible réduction de l'IMU. Ce matin, le premier ministre, qui réservera son premier voyage officiel en Libye, rencontrera à Milan le secrétaire au Trésor américain Timothy Geithner.
L'ALLEMAGNE VOIT LE NOIR. Escarmouches prétactiques, diplomatiques ou rupture sérieuse ? Le raidissement allemand à la veille du sommet européen des chefs d'Etat a figé l'espoir que la zone euro avait enfin rompu le cercle vicieux qui l'avait conduite, depuis la crise grecque, à un pas du désastre. Mais, tout à coup, hier après-midi, de hauts responsables du gouvernement allemand ont déclaré aux agences de presse que la chancelière Angela Merkel a l'air pessimiste à la réunion des dirigeants européens à Bruxelles qui s'ouvre ce matin. "Plusieurs protagonistes n'ont absolument pas compris la gravité de la situation", a déclaré un proche collaborateur de la chancelière. A qui faisait-il référence ? Plusieurs pays jugent les demandes allemandes trop envahissantes mais, semble-t-il, il n'y a plus de place pour la discussion. Par ailleurs, il n'est pas exclu qu'une fracture émerge du sommet entre la zone euro à 17 et les 10 autres pays de l'UE. David Cameron, notamment, a fait savoir qu'il défendrait les intérêts de la City.
DOUCHE FROIDE SUR LES SACS. La réaction sur les marchés a été immédiate : la Bourse de Londres a perdu 0,3 %, Francfort -0,5 %, Paris a clôturé sans changement. Milan a le plus perdu : -1,2 %. Les rendements des obligations d'État ont également recommencé à augmenter : celui du BTP à dix ans est passé à 5,96 % (+15 points de base), l'écart avec le Bund allemand s'est creusé à 388 points de base. En parlant de bunds, l'adjudication d'obligations allemandes à cinq ans a été un succès ; 4,1 milliards de titres ont été placés au taux de 1,11% (contre 1,10% auparavant).
Déjoué le scénario de Wall Street. Jamais comme cette année le sort du marché américain n'a été aussi lié aux listes du Vieux Continent : l'indice de corrélation est égal à 0,85, le plus élevé depuis la naissance de l'euro. L'indice S&P 500 a clôturé en baisse de -0,36%, le Nasdaq -0,62%, le Dow Jones -0,04% équilibré. Les tarifs asiatiques sont en baisse : Tokyo -0,66, Hong Kong -0,69%. Parmi les notes négatives, la chute des exportations de machines-outils japonaises (6,9%) et la chute inattendue de l'emploi en Australie. Signes de nervosité à Pékin : le yuan perd du terrain face au dollar (6,3659 dans les plus bas du range).
STOCK MÉTÉO : DÉPART PLUVIEUX. Les contrats à terme sur le marché boursier américain signalent l'incertitude, les marchés européens tendent vers une (baisse modérée) à l'exception de Zurich. Les risques liés à un flop au sommet européen représentent un cauchemar incontournable pour tous les opérateurs financiers mondiaux.
L'ÉPÉE DE LA BCE (ET DE L'ABE). Les marchés pourraient trouver en Mario Draghi un allié précieux : la BCE pourrait annoncer aujourd'hui la baisse de taux attendue, la deuxième en deux mois. Par ailleurs, moins spectaculaire mais d'autant plus efficace, la BCE pourrait annoncer l'élargissement des conditions de crédit au système bancaire, avec l'admission de nouvelles garanties. Et les opérateurs espèrent que le gouverneur trouvera, en conférence de presse, les mots justes pour fustiger les politiques réunis à Bruxelles. Enfin, aujourd'hui à 18 heures, l'autorité bancaire européenne, l'ABE, rendra son verdict sur les augmentations de capital demandées notamment aux banques italiennes et espagnoles.
ULTIMATUM DE MEDIOBANCA À FONDIARIA
MARINA GROSSI VERS LA SORTIE SELEX
À Piazza Affari, les pertes sont généralisées parmi les banques : Unicredit a chuté de 2,4 %, Banco Popolare -0,2 %, Intesa a perdu 2,7 %. A l'inverse, Popolare Milano a tenu bon, en hausse de 1,5% après des rumeurs sur l'éventuelle entrée au capital d'un consortium d'actionnaires privés aux côtés du groupe Bonomi. Monte Paschi a perdu 5,6%. Ubi Banca + 4,1 % va à contre courant. Generali a chuté de 2,4 %.
Coup de tonnerre pour Fondiaria Sai - 5,8 %, voué à céder sa place à Ferragamo + 2,7 % dans la liste des Blue Chips. La relève de la garde aura lieu le lundi 19 décembre. Malgré la résistance de Salvatore Ligresti, plane sur Fondiaria Sai le spectre d'une nouvelle augmentation de capital, de l'ordre de 500 millions. L'entreprise a fait savoir que l'hypothèse de la création d'une société automobile dans laquelle garer les participations stratégiques, déjà largement anticipée par les médias, "est à l'étude". Entre-temps, Mediobanca, exposée pour plus d'un milliard contre le groupe d'assurance, a formellement demandé des éclaircissements sur les plans pour respecter ses engagements : une nouveauté absolue compte tenu des relations historiques entre Piazzetta Cuccia et Salvatore Ligresti.
Chez les industriels, Finmeccanica a reculé de 1,8%. L'agence Fitch a abaissé le titre de la position de BBB à BBB-, également sur la base de la performance modeste des 9 premiers mois de l'année. En attendant, Marina Grossi quittera le top Selex dans quelques jours.
Fiat -2,4 %, Fiat Industrial -0,8 %, StM -1,3 %. Au lieu de cela, la manœuvre a donné des ailes à Landi Renzo, qui a gagné 18% sur les attentes selon lesquelles l'augmentation des prix de l'essence favoriserait la vente de voitures à essence.
METTRE UN VIAGRA DANS LE CONDOM
LES TITRES DE FUTURA MEDICAL FLY
L'idée qui tue de 2012 pourrait venir du monde de la pharma : Futura Medical, une société anglaise aux bilans pas si brillants, a conclu un accord avec Renckitt Benckiser, une multinationale qui, entre autres, a le contrôle total des actions de Durex, leader sur le marché du préservatif. Futura a développé un brevet permettant d'associer son médicament Zanifil à un préservatif spécifique. En résumé, pour citer l'un des principaux actionnaires de Futura, David Mahoney, « C'est essentiellement un Viagra à l'intérieur d'un préservatif. Je ne serais pas surpris si Renckitt Benckiser voulait reprendre toute l'entreprise ou au moins le brevet ». Pas de commentaire de Renchitt qui s'occupe surtout de lessives ou autres produits ménagers. Mais les actions de Futura ont bondi de 25 % hier.
