Des marchés sous tension mais, dans l'ensemble, avec des nerfs solides. L'urgence sur le front pétrolier pèse lourd après les attentats contre des pétroliers dans le détroit d'Ormuz, alors que personne ne se fait l'illusion qu'après les violentes manifestations de ces derniers jours, la colère de Hong Kong n'explosera pas à nouveau. Mais l'attention des traders se porte surtout sur les décisions (et les promesses) que la Fed prendra la semaine prochaine plutôt que sur les données macro, qui n'offrent aucune trace d'optimisme. Une tendance qui touche aussi l'Europe, où les taux baissent malgré le bras de fer qui approche pour l'Italie, alors qu'à Londres se profile un succès écrasant de Boris Johnson, partisan d'un Brexit dur. Dans ce contexte, les marchés abordent le week-end en se réfugiant sur le marché obligataire, sans trop se fier aux données qui arriveront de Chine dans la matinée.
L'ENTREPRISE AMÉRICAINE DEMANDE À TRUMP DE BRISER
La Bourse de Hong Kong entame sa fermeture pour la troisième journée consécutive : alors que la contestation devant le siège de l'autorité politique locale s'est apaisée, l'indice Hang Seng recule de 0,6 %.
Les marchés chinois sont stables (-0,1% pour l'indice Cis 300) dans l'attente des données sur la production industrielle. Les escarmouches se poursuivent en prévision du G20. Il y aura de graves conséquences si le président Xi ne se présente pas à la nomination, tonne le conseiller économique de Trump, Larry Kudlow.
Mais Pékin peut compter sur un allié : 600 entreprises américaines ont invité hier l'administration Trump à mettre fin de toute urgence au différend commercial avec la Chine et avec d'autres partenaires.
LE PÉTROLE MONTE DE NOUVEAU APRÈS LES ACCUSATIONS DE POMPÉE
Plus urgente est la crise qui a éclaté dans le détroit d'Ormuz, la route pétrolière la plus fréquentée de la planète. Le secrétaire d'État Mike Pompeo a accusé l'Iran d'être responsable de l'attaque contre deux pétroliers. Téhéran, qui a participé à l'opération de sauvetage, a déclaré que rien de tout cela n'était vrai. Le principal effet des torpilles d'hier a été d'obscurcir la mission du Premier ministre japonais Shinzo Abe en Iran, à la recherche d'un compromis au nom de Washington.
OIL SAVE WALL STREET RISE
Le pétrole Brent s'échangeait ce matin sur les marchés asiatiques à 61,8 dollars le baril, en hausse de 1%, après les gains de 2,2% d'hier.
La poussée du secteur de l'énergie a permis aux marchés américains de clôturer en cours : Dow Jones +0,39%, S&P 500 +0,41%. Le Nasdaq a avancé de 0,57%. Dans le reste du palmarès, Walt Disney progresse (+4,4%) après la mise à niveau de Morgan Stanley sur les nouveaux contrats des chaînes payantes.
Secteur énergétique positif également à Milan : Eni +0,7%, Saipem +1,1%, Tenaris +1,9%.
RECORD HISTORIQUE POUR CINQ OBLIGATIONS EUROPÉENNES
L'euro s'est renforcé ce matin à 1.1273 face au dollar. Une légère hausse est attendue pour les Bourses. Mais l'attention des deux côtés de l'Atlantique est focalisée sur l'impressionnante course des marchés obligataires, pour tenter d'anticiper la baisse probable des taux. Le bon du Trésor à 2,08 ans est revenu à son plus bas de la période à XNUMX %. Cependant, la tendance en Europe est encore plus sensationnelle, malgré le fait qu'aucun prochain mouvement n'est prévu par la BCE : le bazooka de Draghi, maintenant à un pas de la sortie, n'a pas beaucoup de munitions disponibles.
Hier, les rendements obligataires de cinq pays de la zone euro ont atteint un plus bas historique : l'Allemagne, les Pays-Bas, l'Irlande, la France et le Portugal. Même l'Italie, malgré la menace de plus en plus concrète de la procédure d'infraction, se joint à la fête.
12,5 MILLIARDS DE TITRES LONGS PLACES EN DEUX JOURS
En fin de séance, le BTP à dix ans est tombé à 2,36% (-7 points de base), avec un écart de 261 points.
Dans la matinée, le Trésor avait affecté 6,5 milliards d'euros à des obligations à 3, 7 et 15 ans avec des rendements en baisse sur toutes les maturités.
En particulier, le titre 15 ans s'est raflé, adjugé à 2,87% face à une très forte demande (bid to cover à 1,56 fois, le maximum sur l'année).
ÉTRANGERS 64% DES NOUVEAUX BTP 20
La performance est intervenue après le succès de l'obligation à 20 ans, très appréciée des opérateurs internationaux en quête de rendement : 64% de la demande provenait de l'étranger. Les gestionnaires de fonds ont acheté environ 49 % de l'émission, tandis qu'environ 30 % ont été souscrits par les banques. Les investisseurs ayant un horizon d'investissement à long terme représentaient plus de 9%, les hedge funds 12%.
En deux jours, le Trésor a placé, dans une foule de demandes, 12,5 milliards d'euros de Btp.
Cependant, la ruée du marché ne diminue pas les inquiétudes concernant la confrontation avec Bruxelles. Le commissaire européen aux Affaires économiques et monétaires, Pierre Moscovici, a déclaré que l'UE est prête pour la procédure d'infraction si Rome ne prend pas de nouveaux engagements pour atteindre les objectifs budgétaires convenus en décembre dernier.
La hausse du pétrole et la baisse des taux ont également été l'une des principales notes des marchés boursiers.
PIAZZA AFFARI ÉTAIT LA MEILLEURE BOURSE D'EUROPE
Piazza Affari a été la meilleure Bourse : +0,82%, à 20.630 XNUMX points de base.
Francfort suit (+0,45%), soutenu par la conclusion de l'enchère pour l'attribution des fréquences 5G. Paris +0,01%, Londres -0,01%, Madrid +0,06%.
ITALIE-FRANCE : ACCORD SUR FINCANTIERI, FCA DE NOUVEAU EN FUITE
Cela semble incroyable mais un vent de paix souffle entre l'Italie et la France, annonciateur de bonnes affaires. Tout semble prêt pour la joint-venture tant attendue entre Fincantieri (+4%) et Naval.
De son côté, le ministre français des Finances, Bruno Le Maire, a rappelé qu'une fusion avec Fiat Chrysler restait une option intéressante pour Renault +1%.
AVANCE DES SERVICES PUBLICS ET DES BANQUES
Les analystes bougent sur les utilities. Enel monte (+1,4%) : JP Morgan a commencé à se couvrir avec Overweight.
Italgaz +1%. Morgan Stanley et Mediobanca ont relevé leurs objectifs de cours respectifs sur le titre de la société de distribution de gaz.
Les banques italiennes à l'honneur grâce à la baisse du spread, contrairement au reste de l'Europe, déprimé par la baisse continue des anticipations d'inflation (le forward 5 ans a atteint un plus bas historique à 1.18%).
Le rebond est tiré par Unicredit (+1,47%), devant Bper (+1,2%) et Intesa Sanpaolo (+0,77%).
Azimut vole (+3,4%) dans le secteur géré.
SPRINGER RESIVES RCS, MARIAGE À LA MAISON GAVIO
sur la vague deOPA amicale en Allemagne de KKR sur Axel Springer RCS Mediagroup s'envole de +7,3%.
Dans la soirée, le groupe Gavio a annoncé la fusion par incorporation de Sias dans Astm. L'objectif, explique une note, est de "simplifier la chaîne de contrôle par la création d'une société cotée unique". Astm devrait lancer une OPA partielle sur 5% de Sias avec pour objectif d'atteindre 66,693% de la filiale au prix unitaire de 17,5 euros.
