La Bourse de Milan a clôturé une séance interlocutoire : une fois les inquiétudes toujours vives sur la tragédie grecque mises de côté pendant quelques heures, les listes européennes sont restées prudentes, en attendant la décision de la Réserve fédérale sur les taux. L'évolution des actions est restée modeste (clôture de l'indice Ftse/Mib à 19.960 0,44, -XNUMX%).
Finalement, la nouvelle est tombée : la Banque fédérale, comme prévu, a laissé ses taux inchangés. Il a également annoncé qu'il procédera la semaine prochaine à la dernière tranche des 600 milliards d'achats d'obligations du Trésor envisagés par le programme de relance économique. Puis, après trois ans d'interventions pour relancer l'économie, les achats seront suspendus, sans toutefois amorcer l'absorption des liquidités injectées dans le système.
« La reprise économique se poursuit – lit la note de la Fed – même si à un rythme plus lent que prévu. Le FOMC s'attend à ce que le taux de croissance s'accélère dans les prochains trimestres et que, parallèlement, le taux de chômage puisse diminuer ».
Pour ces raisons, le FOMC a voté à l'unanimité le maintien des taux d'intérêt proches de zéro "pour une période prolongée".
Mais le vrai rendez-vous est pour 20h15, quand le président Ben Bernanke tiendra la conférence de presse, selon la récente habitude adoptée par la Fed sur la base du modèle de la BCE : ici le banquier central donnera des indications sur les stratégies qu'il compte adopter après l'assouplissement quantitatif. Cependant, le bras de fer sur le déficit fédéral va peser sur l'orientation de Bernanke : à partir de fin juillet, le département du Trésor cessera de financer les dépenses publiques si le Congrès et la Chambre des États-Unis n'ont pas voté entre-temps le relèvement du niveau maximum d'endettement à 14.300 billions de dollars.
EL-ERIAN (PIMCO) : GRÈCE, DÉFAUT SÉCURISÉ EN 3 ANS
L'ÉCART BTP/BUND S'ÉLARGIT À NOUVEAU
Le soulagement de la confiance à George Papandréou votée de justesse au Parlement d'Athènes a été de courte durée : le Financial Times souligne sa déception face à l'attitude du leader conservateur Samaras, qui s'est prononcé contre la convergence des votes sur le paquet d'austérité qui sera présenté par le gouvernement. L'effet de la prophétie de Mohammad El Erian, le gestionnaire obligataire de Pimco (le plus grand opérateur mondial du secteur) qui a déclaré qu'il tiendrait pour acquis le défaut d'Athènes d'ici trois ans, a été plus lourd sur les listes.
Compte tenu de ces humeurs, il n'est pas étonnant que le rebond de l'euro ce matin se soit rapidement dégonflé. La monnaie unique a baissé contre le dollar à 1,437 contre 1,441 hier soir et contre le franc suisse, en baisse à 1,2108 contre 1,2113 hier soir. Sur le marché des emprunts d'Etat, le spread entre le Bund allemand et notre BTP 191 ans s'élargit à nouveau, passant à 185 points de base contre XNUMX points en milieu de matinée.
FONSAI FALLING, EN ATTENDANT LA RÉDUCTION
LES CLIENTS D'UNICREDIT-FINECO AUGMENTENT
Une veille « noire » pour Fonsai, en attendant les conditions de l'augmentation de capital et l'attitude des Autorités sur les relations entre l'entreprise et le nouvel actionnaire fort, Unicredit, qui à l'issue de l'augmentation détiendra une participation de 6,6 %. L'action chute de près de 4% à 4,46 euros sur le nouveau plus bas historique (la perte est passée à -30% depuis le début de l'année) alors que les opérateurs tentent de deviner l'ampleur de la décote pour les actions nouvelles : la demande initiale de le consortium la garantie était d'une réduction de 50%, mais il semble que, face à la résistance de la famille Ligresti, elle soit tombée à une trentaine.
Le feu vert à l'opération d'Isvap ne fait aucun doute, qui a en tout cas mis sous surveillance, après une inspection menée ces derniers mois, les activités du comité de contrôle et les opérations entre parties liées. La discussion autour des conclusions de l'Autorité a été lancée lundi par le conseil d'administration. La négociation avec l'Antitrust a été plus compliquée, à laquelle Fonsai et Unicredit ont présenté une série de propositions pour s'assurer que l'entrée d'Unicredit dans Fonsai n'entraînera pas une augmentation du poids de la banque dans Mediobanca.
En ce qui concerne la banque de Piazza Cordusio (-0,13%), la hausse des bénéfices bruts d'exploitation en Italie au cours des quatre premiers mois de 2011 (+10%) n'a pas particulièrement retenu l'attention. Pourtant, grâce à l'apport de la filiale Fineco, la banque a enregistré une augmentation significative du nombre de clients (+15 mille). Mais la dynamique négative du secteur bancaire pèse lourdement dans ce dossier. Banco Popolare (-1,7%), Ubi (-1%), l'habituel Bpm (-1,1%) et Montepaschi (-1,5%) ont chuté.
TV, TIMEDIA S'ENVOLE EN ATTENDANT LA CAMPAGNE D'ACHAT
LES RAPPORTS D'ANALYSTES PUNINT TOUJOURS MEDIASET
Journée noire pour Mediaset à la suite de la résolution du Conseil d'administration sur les options d'achat d'actions 2011/14 pour 51 cadres et journalistes du diffuseur. La banque anglaise Barclays a abaissé la note de "pondération égale" à "surpondération" (surpondération dans le portefeuille), abaissant simultanément l'objectif de cours à 4,10 euros contre 5,10 euros. La note de Barclays précise que Mediaset souffre d'une dégradation du marché publicitaire en Italie, tandis que la performance de ses activités en Espagne est "faible".
La Société Générale a également abaissé son objectif de cours aujourd'hui à 3,7 euros contre 5,8 euros. Confirmation de la recommandation « maintenir ».
Telecom Italia Media a augmenté de 10,42% à 0,232 euro, un rallye à la baisse de Mediaset. Derrière ce bond pourrait se trouver le pari sur le renforcement de La7 et sur la possibilité que le diffuseur veuille lancer un véritable défi au duopole Rai-Mediaset avec une large campagne d'achat sur les "exilés" de Rai Tre.
UN CHOC DE PORTO TOLLE POUR ENEL (+1,39%)
AUTOGRILL AUGMENTE AVEC LE TRAFIC AÉRIEN AMÉRICAIN
Enel bondit en avant (+1,39%). Le gouverneur Luca Zaia a annoncé hier que la région de Vénétie s'apprête à modifier la loi portant création du parc du delta du Pô pour « sauver ? » le projet de conversion au charbon de la centrale Enel de Porto Tolle, stoppé par le Conseil d'Etat ces dernières semaines. En cas de nouvel avis favorable du ministère de l'Environnement, les travaux de reconversion de l'usine pourraient démarrer dans un an. L'investissement total prévu par Enel est d'environ 2,5 milliards d'euros.
La progression d'Autogrill se poursuit (+0,39%), grâce à la hausse du trafic dans les aéroports américains où opère la société du groupe Benetton. Les revenus des passagers américains ont augmenté de 14,4% en mai par rapport à la même période un an plus tôt, a annoncé hier l'association des compagnies aériennes. En avril, l'augmentation était de 12 %. Autres données communiquées hier : miles parcourus +2,5%, revenus moyens au mile en hausse de 11,6%.
La croissance du chiffre d'affaires est soutenue sur toutes les routes : +14% pour le trafic domestique, +13% pour les vols transatlantiques, +12% pour le trafic transpacifique, +26% pour les vols vers/depuis l'Amérique du Sud.
