L'euro reste autour de la parité face au dollar, le pétrole s'effondre, Wall Street est peu ému et le dossier des bourses européennes contrasté une séance sans boussole. Pour trouver la route, ils attendent de voir comment évolue l'inflation américaine, afin de mieux prédire les mouvements futurs des banques centrales. Les rendez-vous clés sont ceux sur les prix à la consommation et à la production en juin (diffusion à partir de demain aux États-Unis) et le début de la saison trimestrielle pour les grandes banques américaines.
Europe mixte : Piazza Affari en rouge avec Madrid
Dans un contexte économique et géopolitique plein d'inconnues et avec un gouvernement italien aux prises avec les soubresauts de sa majorité, Piazza Affari perd 0,38% (21.485 XNUMX points), pénalisé par bruit sourd de Saipem, -48,56% et de la vente des titres des grandes banques. Le secteur du crédit est aussi lesté Madrid, -0,6%, où le Premier ministre Pedro Sanchez a annoncé des taxes temporaires sur les compagnies d'électricité et les banques, pour générer des revenus d'environ sept milliards en 2023-2024 et aider les Espagnols à se défendre contre la flambée des prix de l'énergie et de l'inflation.
La clôture est positive pour Parigi + 0,45% Londra +0,14% et Amsterdam +0,23 %. Purée Francfort il s'apprécie de 0,5%, malgré le fait que le moral des investisseurs allemands est à la baisse. En juillet, rapporte l'institut de recherche Zew, l'indice de confiance passe à -53,8 contre -28 en juin, en raison des inquiétudes concernant le gaz, les blocages chinois et la hausse des taux d'intérêt par la BCE.
L'euro proche de la parité avec le dollar
Le pessimisme teutonique s'abattit quelques instants sureuro, qui, conformément à la publication des données, est tombée en dessous de la parité avec le dollar, puis s'est redressée. À l'heure actuelle, la monnaie unique s'échange légèrement à la hausse autour de 1,006.
La faiblesse de l'euro proviendrait des deux attitudes différentes des banques centrales, la plus agressive celle de la Fed et la plus prudente celle de la BCE, qui enregistre également des désaccords internes.
Pour Nomura, les banques centrales vont baisser les taux en 2023
En parlant de politiques monétaires, Nomura jette quant à lui son cœur au-delà de l'obstacle et prédit que les principales banques centrales (Fed, BCE, BoE) commenceront à baisser les taux d'intérêt en 2023 avec la décélération de l'inflation et la poursuite de la récession attendue, alors que les pics de taux devraient être atteints cette année.
Selon le géant japonais la Fed suspendra ses hausses jusqu'à ce que l'inflation sous-jacente ralentisse à 2-2,5 % par an, puis baisse les taux de 25 points de base par réunion à partir de septembre 2023. À ce moment-là, le run-off budgétaire prendra également fin pour éviter que les instruments de politique monétaire n'entrent en conflit les uns avec les autres.
en ce qui concerne la BCE prévoit six hausses de taux pour une augmentation totale de 175 points de base d'ici mars 2023. Cependant, alors que la récession prévue se poursuit, il s'attend à ce que une baisse des taux de 25 points de base en juin.
Si l'Allemagne est complètement coupée du gaz russe, le resserrement de la politique monétaire de la BCE pourrait se terminer plus tôt que prévu.
pour Banque d'Angleterre, Nomura estime à 100 points de base supplémentaires les hausses de taux d'ici la fin de 2022. La récession et le ralentissement de l'inflation rendront probables des baisses de taux de 25 points de base en mai et juin 2023.
Fortes ventes d'huile
Un autre élément important de la journée est la vente massive de contrats à terme sur le pétrole. Le Brent perd 6,2% et approche les cent dollars le baril ; Le brut américain a chuté d'un pourcentage plus élevé, -7%, et s'échangeait à environ 96,60 dollars le baril.
L'effondrement vient avec l'Opep qui en prévoit un pour l'année prochaine une demande mondiale croissante, mais à un rythme un peu moins rapide qu'en 2022. Pendant ce temps, Joe Biden part pour le Moyen-Orient, où il s'arrêtera en Arabie saoudite et parlera de sécurité énergétique.
Piazza Affari se défend avec Leonardo
Piazza Affari limite les pertes de la journée en premier lieu avec Léonard +3,2%, qui célèbre la promotion de Moody's qui a amélioré la perspective de la notation de l'action de "positive" à "stable", confirmant la valorisation au niveau Ba1.
Inwit +1,58% et Nexi +1,6% ont clôturé une séance positive. La galaxie Agnelli se rétablit avec Iveco +1,67% e la gestion d'actifs rebondit avec Banca Mediolanum +1,5% ; Banca Generali +1,57% ; Azimut +1,55 % ; Fineco +1,22%.
Le maillot noir revient à Saipem, après un début de volatilité et de vue la clôture de l'augmentation de capital de 2 milliards d'euros, souscrit à 70%. Aujourd'hui et demain, les droits d'option non exercés sont offerts en Bourse, pour une valeur d'environ 0,6 milliard d'euros. Eni (-0,55%) et Cdp ont souscrit les nouvelles actions au prorata de leur participation, totalisant environ 44% de l'augmentation de capital. La communication sur le résultat définitif de l'augmentation de capital sera faite à l'ouverture du marché le 15 juillet.
Le rouge est également allumé pour Amplifon -6,99%, Diasorin -4,51%, Telecom -3,27%.
L'ambiance est mauvaise pour les banques, sur laquelle Morgan Stanley a abaissé le cours cible : Banco Bpm -2,48%, Bper -2,46%, Unicredit -1,97%, Intesa -1,41%. Hors panier principal, MPS perd 3,11%.
Dans d'autres secteurs Landi Renzo coule de 13,38% après l'approbation des termes et conditions de l'augmentation de capital de près de 60 millions d'euros.
È petit geste Autogrill, -0,32%, après les pertes de la veille qui l'ont rapproché de Prix de l'offre Dufry.
Sel Brunello Cucinelli, +2,64%, au jour du rapport trimestriel. Jefferies a abaissé l'objectif de cours à 50 contre 58 euros en tenant compte des perspectives du secteur mais a relevé les estimations à moyen terme grâce au positionnement unique de la marque ultra-luxe "décontractée".
Spread stable, rendements en baisse aux enchères
Le spread sur le secondaire remonte légèrement, mais les rendements des BOT annuels (pour sept milliards) ont chuté ce matin aux enchères, portés par une énorme demande. Le rendement tombe à 0,722 %, moins 17 points de base par rapport à l'adjudication précédente.
Du côté secondaire, le différentiel de rendement entre les BTP à 10 ans et les Bunds d'égale durée est 203 points de base (+0,57%), mais les taux baissent respectivement à +3,1% et +1,08%.
