LE BAZOOKA DE LA BCE NE TUE PAS L'OURS
Le petit bazooka de marque européenne est entré en action, sans toutefois abattre l'ours. Là BCE a tiré le premier coup avec une maxi-injection de liquidités de 489 milliards, un accord de rachat de 3 ans dont ont bénéficié 523 banques européennes. Mais les opérateurs ont réagi en vendant des BTP italiens et des Bonos espagnols : le rendement du BTP à dix ans a augmenté de 17 points de base à 6,70 %, l'écart avec le Bund allemand s'est de nouveau creusé à 477 points. Quelles sont les raisons d'une baisse à première vue surprenante ? Les marchés attendent probablement d'en savoir plus sur les stratégies des banques, notamment italiennes qui ont réservé environ un quart (23%) des prêts, avec une demande de 116 milliards, bien au-dessus des quelque 40 milliards d'obligations garanties par la Banque d'Italie a émis les jours précédents. Les destinations possibles sont, dans l'ordre : le remboursement des obligations arrivant à échéance en 2012 ; l'achat de BTP ; la réouverture du crédit aux ménages et aux entreprises ; le stationnement de liquides à la BCE elle-même en l'absence de fonds propres suffisants pour effectuer des transactions à grande échelle.
Le résultat est qu'après l'euphorie initiale, les cambistes ont préféré encaisser les gains de la veille. Et les marchés ont baissé. À Milan l'indice FtseMib baisse de 0,9 %, Paris -0,9 %, Francfort -0,9 %, Londres -0,6 %. L'euro a perdu tout son gain de la matinée à 1,304 face au dollar, contre 1,308 à la clôture précédente. Entre-temps, la confirmation officielle est arrivée : l'Italie se dirige vers la récession. En effet, pour la première fois depuis 2009, le produit intérieur brut a diminué de 0,2 % d'un trimestre à l'autre.
SAC À TEMPÉRATURE. DES TEMPS INCERTAINS ATTENDENT LES DRAGONS La performance des bourses asiatiques signale la nervosité des marchés vis-à-vis de l'euro : Tokyo baisse de 0,79%, le Hang Seng à Hong Kong de 0,44%. Les contrats à terme signalent un début incertain, même si une reprise n'est pas exclue. Le clou de la journée sera la conférence de presse de Mario Draghi, après la rencontre avec le Comité européen du risque systémique.
ORACLE DÉPRESSE WALL STREET. La Bourse américaine ouvre en baisse en raison de la haute technologie, puis se redresse grâce à l'amende de 335 millions de dollars payée par Bank of America pour les nombreuses irrégularités commises par Countrywide, la société financière spécialisée dans les prêts hypothécaires à risque. Au final, le Dow Jones clôture à +0,03%, le S&P 500 fait mieux à +0,19%, le Nasdaq impute la baisse d'un point de pourcentage au plongeon Oracle, en baisse de 13% après l'annonce des résultats du dernier trimestre et des prévisions pour le trimestre en cours inférieures aux attentes : c'est la confirmation que la crise européenne a également affecté les décisions d'investissement dans l'innovation technologique. Le colosse Rim, en crise depuis un certain temps, fait figure d'exception. La société Blackberry a grimpé de 11% sur la vague de rumeurs d'une éventuelle fusion Microsoft-Nokia ou Amazon. Enfin, révèle le New York Times, un autre deal de milliardaire se profile. Yahoo! Il finalise la vente des participations en Chine à l'actionnaire Alibaba et au Japon de la participation dans Softbank. C'est un deal de 17 milliards mené sur le fil du rasoir : les parties trouvent un moyen de ne pas payer un seul centime au fisc. Tout mono est country…
FONSAI, LIGRESTI EN RETRAITE. Siège en forte baisse pour Fondiaria-Sai qui, dans l'attente du conseil d'administration de demain appelé à discuter des interventions de renforcement des fonds propres, perdait 7,22% à 0,72 euro. Des baisses plus contenues pour Premafin (-1,46% à 0,12 euro) et Milan (-1,56% à 0,21 euro). Hier, le directeur général de Fondiaria Sai, Emanuele Erbetta, était à Isvap : une réunion d'environ une heure et demie, consacrée à la question de l'indice de solvabilité que l'autorité veut ramener au-dessus du seuil de sécurité de 120 %. Les représentants de la société ont demandé à pouvoir obtenir une dérogation sur le calendrier de la réponse sur la gouvernance et l'augmentation de capital déjà fixée au 24 décembre. La réunion à la Consob est prévue pour aujourd'hui. Un sommet s'est également tenu entre les administrateurs indépendants de la société qui ont abordé la question du renforcement du capital du groupe avec le conseiller Goldman Sachs. Fonsai appartient à une série de "groupes à la gestion douteuse qui sont pourtant des atouts importants pour le pays", a déclaré le PDG d'Unicredit, Federico Ghizzoni, sur Radio 24 dans la matinée. La banque, actionnaire et créancier, ne voit pas d'alternative à l'augmentation qui réduirait la part des Ligresti à pas plus de 15%.
IMPREGILO, L'ULTIMATUM DE GAVIO. Petite pause dans la hausse des actions Imprégilo -2% après que l'action ait gagné environ 53% depuis septembre, le groupe Gavio ne semble pas disposé à accorder des prolongations à Fonsai : d'ici demain, donc, à prendre ou à laisser l'offre pour 33% d'Igli, la case dans laquelle 29% des l'entreprise de construction est déposée, à 3,6 euros. C'est facile pour Fonsai de dire oui. Mais à ce stade Atlantia, le troisième actionnaire qui n'est pas intéressé par l'offre, pourrait exercer le droit d'acquérir la moitié des actions à vendre en vue d'une alliance avec Salini qui a atteint 15% du capital et a lancé, à travers le société spécialisée Georgeson, la collecte de procurations en vue d'une assemblée extraordinaire. Bref, un rude affrontement financier se profile mais, pour une fois, dans le cadre de choix industriels alternatifs : se concentrer sur la construction avec Salini ou poursuivre la diversification partielle des activités, en soutien aux seigneurs des autoroutes.
EDISON, SPARROW MÈNE LA CONTRE-ATTAQUE. « A prendre ou à laisser : Edison (+0,07% en Bourse ndlr) tout un Edf, Edipower à Delmi, y compris la part d'Alpiq. Delmi et Edipower pourraient également fusionner à l'avenir, créant le deuxième plus grand producteur d'électricité italien". Voici le nouveau plan de bataille électrique illustré par Graziano Tarantini, président du CDS A2A, à l'issue du sommet avec le ministre Corrado Passera. Les Français devront accepter "s'ils ne veulent pas la guerre, sinon nous serons obligés de nous déplacer sur le terrain de l'hostilité et il y a beaucoup d'outils..." a ajouté l'édile Bruno Tabacci, représentant de la Municipalité de Milan en A2A qui a tenu à préciser que la proposition, comparée au prix Zuccoli, "est totalement un autre film". Chez les actionnaires italiens, cette fois, « il y a l'unité. La situation me semble maîtrisée du point de vue des effets. C'est le seul moyen d'arriver à un découpage assez net avec un plan de politique industrielle pertinent ». Aucune intervention du CDP ou même d'un consortium n'est prévue. Edipower vaut 1 milliard "couvert par le produit de la vente de la participation d'Edison". Le dividende A2A ? "Voyons d'abord comment on sort de l'opération" a répondu Tarantini. Pendant ce temps, le conseil d'administration d'Edison, après une analyse par les conseillers Crédit Suisse e Goldman Sachs sur les besoins financiers de l'entreprise a été actualisé au 29 décembre. « Je ne veux pas de questions, pas de commentaires », a réagi le directeur financier d'EDF Thomas Piquemal en quittant le siège d'Edison.
BPM, LE DERNIER ACTE AMER DU CONVERTENDO. Grande bataille aujourd'hui également à l'assemblée des obligataires Bpm: la maturité anticipée de la convertible du 2013er juin 29 au 2011 décembre 50, sur laquelle l'assemblée générale devra se prononcer aujourd'hui, « fera perdre aux obligataires entre 70 et 1,1 % ». Plainte "Altroconsumo" qui a porté plainte auprès de la Consob "pour rallumer les projecteurs sur le changement forcé des règles du jeu, décidé sans équivoque alors que le jeu est toujours en cours". Federconsumatori, en revanche, a annoncé avoir mandaté une équipe d'avocats pour déposer dans les meilleurs délais un recours collectif qui pourrait obliger l'institution à prendre de nouvelles dispositions et à revoir les termes de la convertible, avec un nouvel examen de la grève et l'augmentation des actions à émettre. A Piazza Affari, les banques, qui étaient toutes ouvertes le matin, ont presque toutes fermé : à l'exception d'Intesa qui a progressé de 4,3 %. Unicredit a perdu 2,8 %, Mediobanca -1,8 %, Banco Popolare -4,2 %, Pop.Emilia -3,5 %, Ubi -3,9 %, MontePaschi -XNUMX %.
FIAT CLÔTURE LE JEU RUSSE. La vente a également touché les valeurs industrielles, avec Prysmian qui perd 4,6%, Finmeccanica -2,1%, Pirelli -2,3%. Fiat -1,3% . Cependant, Lingotto a presque terminé la recherche d'un partenaire russe. L'accord pour la construction d'une usine à Saint-Pétersbourg sera signé d'ici mars. "Fiat a trouvé un partenaire russe sérieux", a commenté Alexey Chichkanov, chef du comité des investissements et des projets stratégiques de la ville. "Ce sera une usine moderne, avec de gros volumes de production." Aucun commentaire sur l'identité du partenaire, mais certaines sources au sein des négociations affirment qu'il s'agit de la Sberbank, une institution qui comprend Alessandro Profumo au conseil d'administration. Les ventes d'automobiles en Russie devraient augmenter de 12 % au cours de la prochaine année. L'objectif de Fiat est de produire 120 1,7 voitures par an. Telecom Italia a baissé de 0,9 %, Enel a perdu 1,1 %, mais Enel Green Power a augmenté de 6 %. Parmi les mid caps, journée positive pour Landi Renzo, en hausse de 6%, et Beni Stabili, qui progresse de 50% après avoir remporté un contentieux de 6 millions d'euros avec le fisc. De Longhi a perdu XNUMX%.
