MAZZATA "PORTUGAISE" EN BOURSE DE MILAN (-1,74%)
L'UE SUR LE TERRAIN CONTRE LE VOTE DE MOODY'S À LISBONNE
L'Union européenne n'est pas là. En effet, la Commission de Bruxelles est officiellement entrée sur le terrain pour contester la rétrocession de la dette portugaise au rang de junk bond, décidée par Moody's. Un choix, motivé entre autres par la "forte probabilité" d'un nouveau paquet d'aides pour éviter le défaut, qui a semé la panique dans les bourses "périphériques", à commencer par Milan qui, plus que toute autre place européenne, paie le downgrade de Lisbonne : L'indice FtseMib perd 1,74% (à 19924) avec des banques en forte baisse. A l'inverse, Francfort marque une hausse modeste (+0,06), Paris quasiment inchangé. L'effet sur la City a également été modeste (FTSE -0,24%).
BANCS TRICOLORES EN CHUTE LIBRE
LES CDS SUR L'ITALIE MONTENT À 220 BP
Intesa perd 3,71%, Unicredit 4,37%, MontePaschi chute de 5,08%, après que Goldman Sachs a abaissé l'objectif à 0,9 euro contre 0,93 euro précédent. Pour Intesa, l'exposition aux obligations des pays à risque est de 2 milliards, pour Unicredit de 1,7 milliard. Ubi (-4,66%) , Banco Popolare (- 3,65%) et Bpm (- 3,55%) sont également en baisse après que, par surprise, Bpm a annoncé l'achat de la propriété de la fondation CR Alessandria où la banque elle-même est basée ( 80% contrôlée par la Bpm elle-même et 20% aux mains de la fondation) pour 48 millions. Dans le cadre de l'accord qui rend possible la fusion de Cral avec d'autres entités (voir Banca di Legnano). Moody's rétrograde la dette du Portugal à « poubelle » fait grimper le coût de l'assurance contre le défaut de paiement de l'Italie. En effet, les swaps sur défaillance de crédit (CDS) à 5 ans de l'Italie ont augmenté de 24 points de base par rapport aux près de 220 points de base d'hier, selon Markit. Cela signifie qu'il en coûte 220.000 10 € pour protéger 5 millions d'euros d'exposition aux titres italiens. Mouvement à la hausse similaire pour les CDS 82 ans de tous les pays périphériques. En particulier, le coût de l'assurance contre le défaut portugais a augmenté de 850 points à 64 points de base. Pendant ce temps, le Wall Street Journal jette de nouvelles ombres sur le sauvetage "volontaire" de la Grèce par les banques françaises et allemandes, réunies aujourd'hui à Paris pour chercher une solution après l'arrêt du plan du S&P français. Les espoirs de l'Europe d'une contribution significative des détenteurs d'obligations privées à un nouveau plan de sauvetage de la Grèce s'amenuisent alors qu'il devient de plus en plus clair que les banques ont cédé une part importante des obligations d'État d'Athènes, malgré les appels de nombreuses personnes à éviter de telles ventes ». C'est ainsi qu'a commencé un long article en première page du Wall Street Journal. Le pays compte environ 30 milliards d'euros de titres arrivant à échéance au cours des trois prochaines années et plusieurs dirigeants de la zone euro espéraient que les banques qui en détiennent une grande partie décideraient de continuer à les détenir, en allongeant leurs échéances, afin de soulager les finances helléniques. Il a été question d'une participation privée pour 2014 milliards d'euros de titres, mais « cet objectif paraît irréaliste », explique le WSJ : « le problème est que les banques et les assureurs à la table des négociations ne détiennent plus autant de dettes à échéance en XNUMX, que c'était le cas il y a un an"
NOUVEAU GLISSEMENT DE TERRAIN POUR FONSAI
AUJOURD'HUI LE BOD SUR ISVAP
ATLANTIA ESPÈRE CONVAINCRE TREMONTI
Outre les banques, les compagnies d'assurance ont lourdement chuté à Piazza Affari : Generali i -2,1 %, Fonsai a perdu 7,21 %, après les 6,7 accusés par le titre lors de la séance d'hier. Pour exclure que Fondiaria Sai soit pénalisée par la présence d'obligations portugaises dans son portefeuille d'investissement, son exposition aux obligations lisboètes est égale à 10 millions d'euros. Le conseil d'administration de Fondiaria Sai examine aujourd'hui les constats soulevés par l'Insurance Supervisory Institute concernant la gouvernance, la gestion des risques et les relations avec les parties liées. L'Antitrust décidera plutôt demain des croisements d'actions déterminés par la participation d'Unicredit dans Fondiaria-Sai. Parmi les blue chips milanaises, Tod's passe également sous la parité (-0,21%). Parmalat (-4,01%) marque une baisse quasi "bancaire" tandis que Fiat limite la baisse à -0,78%. Finmeccanica (-1,38%), via sa filiale Alenia Aeronautica, a remporté un contrat d'une valeur d'environ 200 millions de dollars pour la fourniture de quatre avions de transport tactique C-27J au Mexique. Atlantia (-2,63) s'attend à pouvoir convaincre le gouvernement d'annuler la règle qui modifie les durées d'amortissement des concessions de l'État, a déclaré le directeur général Giovanni Castellucci hier après-midi lors d'une conférence téléphonique avec des analystes et des investisseurs. Pour Atlantia, l'approbation du règlement qui fixe le taux d'amortissement des concessions à 1% entraînerait un impact négatif égal à 500 millions d'euros, soit 6% de la capitalisation. Pendant ce temps, Citigroup a abaissé son objectif à 15,5 euros contre 17,14 euros précédents
SEL TIMEDIA POUR EFFET MURDOCH
ACHETER EQUITA SUR L'EXPRESS
Parmi les petites capitalisations, Telecom Italia Media progresse de +4,4% sur des rumeurs d'un éventuel intérêt du groupe Murdoch. L'autre candidat à la reprise, le groupe l'Espresso, présentera ses résultats le 20 juillet. Equita anticipe un Ebit inchangé au deuxième trimestre (au premier il avait progressé de 30%) avec une hausse de la publicité de 2,3% (+4.9% au T1) et une baisse de la diffusion de 1,8% (facteur désormais en contraction de 35 % en moyenne). Les radios devraient chuter de 8 à 10 % en termes de ventes publicitaires. Pour l'ensemble de l'année, les analystes ont réduit leurs estimations de +3.3 % à +2.5 % et l'estimation des rendements de la diffusion est désormais inchangée par rapport aux +2.5 % précédents, car les augmentations de prix des journaux locaux ont été reportées à 2012. Equita augmente la base de coûts de 1 % pour le coût plus élevé de la carte et réduit l'estimation du bénéfice de 5 %. L'objectif de cours baisse également de 8% à 2,3 euros par action, même si la cote reste « acheter ».
SABAF EN BAISSE (-11%) SUR BÉNÉFICE AVERTISSEMENT
JV ALLEMANDE POUR GETTERS SAES
Sabaf chute de -11% après avoir annoncé hier un avertissement sur résultats avec une révision à la baisse de ses estimations pour 2011. Les marchés étant fermés, Sabaf a annoncé qu'il ne serait pas en mesure d'atteindre ses objectifs de chiffre d'affaires et d'EBITDA pour 2011. Les nouveaux objectifs pour l'actuel l'année prévoit une croissance du chiffre d'affaires comprise entre 2% et 4% (par rapport aux +10% précédents) avec une marge d'Ebitda de 21% à 22% (par rapport à la fourchette précédente de 23% à 24%). Saes Getters a annoncé hier la création d'une joint-venture (appelée « Actuator Solutions ») avec la société allemande Alfmeier Präzision pour le développement et la fabrication d'actionneurs fabriqués avec la technologie Shape Memory Alloys. Selon le communiqué de presse, Actuator Solutions démarrera la production au quatrième trimestre 2012. La joint-venture représente une sorte d'intégration dans un secteur, celui des actionneurs, très prometteur pour les applications industrielles des alliages à mémoire de forme. De cette façon, Saes renforce sa position concurrentielle et devient en mesure de tirer une plus grande valeur de son leadership technologique.
