En attendant la pièce en dollars, la monnaie numérique que la Fed développe cependant, garantissant que rien ne sera fait avant un OK du président, poursuit le renforcement des cartes américaines face à l'euro. Le discours que Jerome Powell prononcera devant la commission des services financiers de la Chambre, aux côtés de la secrétaire au Trésor Janet Yellen, contribuera probablement à confirmer la meilleure santé du dollar sur le papier européen aujourd'hui.
Des prévisions publiées ce matin, il ressort que le président de la Fed est convaincu que la reprise est loin d'être totale et que la banque centrale continuera d'offrir le soutien nécessaire à l'économie aussi longtemps que nécessaire. Mais Powell ajoutera que "la reprise a été plus rapide que prévu et semble se renforcer".
D'où la croyance que Le dollar continuera de s'apprécier face à la monnaie unique, l'exact opposé de ce qui s'est produit l'an dernier, où la perspective d'une forte augmentation de la dette américaine avait fait chuter le billet vert de 9 %. Au contraire, en 2021 le dollar (1,189) gagne 2,60% face à l'euro tout comme le Dollar Index (92,10), face à un panier de six devises mondiales.
Bien sûr je des rendements obligataires américains plus attractifs, suite à la forte augmentation des ventes de bons du Trésor ces dernières semaines. Par exemple, sur la maturité 1,67 ans, l'écart entre le Bon du Trésor (0,31%) et le Bund allemand (-200%) est proche de 210 points de base. Sur la maturité trente ans, il atteint XNUMX points de base. Mais, surtout, l'état différent de la politique économique des deux côtés de l'Atlantique joue un rôle. L'Europe est toujours au milieu du gâchis Covid/vaccins. L'Allemagne, première économie européenne, confrontée à une augmentation "exponentielle" des infections et à une nouvelle variante "beaucoup plus létale" du Covid-19, a annoncé un confinement renforcé pendant le week-end de Pâques et jusqu'au 18 avril. Au contraire, aux USA, après la relance économique de 1.900 XNUMX milliards de dollars approuvée la semaine dernière (et l'annonce aujourd'hui de la réouverture des cinémas annoncée hier par Cineworld), la phase deux de la reprise, la plus exigeante, destinée à conditionner la dynamique de la marchés, pas seulement aux États-Unis.
Le New York Times de ce matin anticipe en première page la nouvelle selon laquelle, au cours de la semaine, le président Joe Biden présentera le véritable plan de relance de l'économie des stars and stripes : d'autres 3 billions de dollars (plus d'une fois et demie l'ensemble du PIB italien) réparties en diverses dotations qui seront destinées au développement d'infrastructures physiques (ponts, routes et interventions sur le territoire) et virtuelles, en vue de poursuivre les rivaux chinois. Mais aussi un fort investissement dans l'éducation, dans des interventions en faveur de l'aide sociale, de l'intégration raciale et de l'éducation. Un plan ambitieux qui revient sur le précédent du New Deal des années 1.400 et de la Big Society de Lindon B. Johnson des années XNUMX. Un objectif ambitieux que, sur les conseils de Janet Yellen, Biden veut atteindre au plus vite sur la vague de consensus que le paquet d'aides économiques a reçu de l'opinion publique, dont de nombreux républicains. Mais c'est une chose d'obtenir un consensus quand on distribue de l'argent sous la pluie (XNUMX XNUMX dollars chacun), une autre quand il faut déterminer qui paiera la facture. Et là, la difficulté commence.
Pour la première fois depuis Ronald Reagan, le débat ne portera pas sur les baisses d'impôts, mais plutôt l'augmentation, certes progressive et contenue, des impôts aux dépens des plus aisés. Jusqu'à présent, Biden et Janet Yellen ont été avares de détails, mais on suppose qu'ils augmenteront les impôts sur les sociétés du niveau (le plus bas) de 21% tandis que les impôts sur le revenu passeront des 37% actuels à 39,6%. Mais l'augmentation n'affectera que je les contribuables ayant un revenu imposable d'au moins 400 XNUMX $. Il est loin d'être évident que la réforme soit aujourd'hui en nombre pour attirer les voix (nécessaires) d'une partie des républicains, alors que la gauche démocrate appelle à des interventions bien plus drastiques. Mais Biden ne désespère pas, convaincu que le succès de la lutte contre la pandémie et l'amélioration significative des revenus de la classe moyenne garantis par les stimuli et le dollar anti-inflation fort garantiront le soutien nécessaire, même celui nécessaire pour gagner le moyen terme. élections. S'il a raison, la pluie d'argent qui va se déverser sur l'économie américaine entraînera une forte augmentation des importations en provenance d'Europe (au moins un demi-point de PIB). Mais pour l'instant, contentons-nous de la poussée à la hausse du dollar.
