La bataille juridique entre Unicredit et le gouvernement a finalement pris fin. "Pouvoir doré" avec lequel l'exécutif dirigé par Meloni l'année dernière de facto tentative d'escalade bloquée Banco BpmPiazza Gae Aulenti a renoncé à son appel, mettant ainsi fin à un litige juridique qui durait depuis des mois.
Le 28 mai dernier, mais cela n'a été révélé qu'aujourd'hui, le Conseil d'État a publié le décret, signé par le président de la quatrième section, Luigi Carbone, avec lequel déclare le recours éteint qui avait été présentée par Piazza Gae Aulenti contre la décision du tribunal administratif régional du Latium relative aux pouvoirs spéciaux. La raison ? Le 22 avril, la banque dirigée par Andrea Orcel a retiré son appel car il serait précisé dans le mémoire de la défense du bureau du procureur de l'État que Unicredit ne peut être défini comme un danger Pour des raisons de sécurité nationale, la nature précise de la mesure gouvernementale est ainsi clarifiée. Par conséquent, cette mesure ne devrait pas constituer un précédent en cas de nouvelles opérations de fusions-acquisitions.
Les épisodes précédents
Pour comprendre les contours du problème, il faut remonter à plus d'un an, au 18 avril 2025, date à laquelle le gouvernement, par le biais du décret du Premier ministre, a déposé sa demande. Le potentiel exceptionnel de l'offre d'Unicredit sur Banco BPM, imposant quatre conditions strictes. Orcel décida alors de présenter faire appel au Tar qui, le 12 juillet, n'a que partiellement fait droit aux objections de Piazza Gae Aulenti. Plus précisément, les juges administratifs ont annulé deux des quatre points : le premier concernait l'obligation imposée par le gouvernement à Unicredit et Banco BPM de ne pas réduire le ratio prêts/dépôts en Italie pendant cinq ans ; le second était l'obligation, imposée sine die, afin de maintenir inchangé le niveau du portefeuille de financement de projets détenu par les deux banques. La condition la plus difficile à accepter pour UniCredit, à savoir son retrait de Russie d'ici janvier 2026, restait en vigueur, de même que celle exigeant qu'UniCredit maintienne ses investissements en titres italiens détenus par Anima, filiale de Banco BPM. Quelques jours plus tard, UniCredit annonçait le retrait de son offre sur Banco BPM, une décision qui entraîna plusieurs conséquences, notamment : le recours, présenté en novembre 2025, au Conseil d’État. L’objectif clairement énoncé par le PDG d’Unicredit, Andrea Orcel, était d’obtenir reconnaissance judiciaire de l'absence de menace pour la sécurité nationale italienne.
UniCredit met fin à sa bataille juridique contre le gouvernement
Nous en arrivons donc à aujourd'hui. Le bureau du procureur de l'État a précisé que Unicredit ne constitue pas une menace pour la sécurité nationale en soi.Toutefois, l'avis exprimé l'an dernier ne concernait que et exclusivement l'opération sur Banco Bpm. L'organe juridique de l'administration publique a également précisé qu'à l'avenir, toute évaluation du pouvoir discrétionnaire applicable à toute nouvelle opération de fusion-acquisition devrait être soumise à une nouvelle évaluation. repartir de zéro, sans que l'affaire Banco Bpm ne devienne un précédentCes mots d'Unicredit étaient très attendus ; la société décida donc d'enterrer la hache de guerre et de retirer son appel, tandis que le Conseil d'État n'eut d'autre choix que de le rejeter.
Le gouvernement allemand intervient avec force contre Commerzbank : « La radiation de la cote est impossible. »
Des nouvelles nous parviennent également du front allemand, avec Le gouvernement de Berlin intervient à nouveau par la force. dans le cadre de l'offre sur Commerzbank, alors que la période supplémentaire qui prendra fin le 3 juillet est en cours, Unicredit détenant déjà potentiellement 55,69 % de l'institut dirigé par Bettina Orlopp.
Selon des sources gouvernementales, rapportées par le quotidien financier Handelsblatt, lo Le gouvernement fédéral ne vendra pas sa participation de plus de 12 %. à l'institution de Francfort. Par conséquent, « tout projet d'Unicredit de retirer Commerzbank de la bourse » est, compte tenu de la structure actionnariale actuelle, « pratiquement impossible à mettre en œuvre. En fait, un radiation de la cote ou éviction forcée sont difficilement envisageables tant que l'État fédéral détient ses parts dans Commerz.
Lors d'une opération de retrait obligatoire, les actionnaires minoritaires sont contraints de quitter l'entreprise en échange d'une indemnisation. En Allemagne, cette procédure n'est possible après une prise de contrôle que si le contrôle d'au moins 90 % des actions est garanti. Détenant plus de 12 % du capital, Berlin peut donc la bloquer. Cependant, une société peut également être radiée de la cote à tout moment par une résolution du conseil d'administration. Dans ce cas, les actionnaires minoritaires peuvent rester dans l'entreprise, mais ne peuvent plus négocier leurs actions en bourse, souligne-t-il. Reuters.
