Prysmian, une entreprise leader dans l'industrie de l'habillement cavité, a présenté une nouveau plan industriel jusqu'en 2027 qui voit quatre nouveaux domaines d'affaires avec lequel le groupe créera investissements pour 2,7 milliards et augmentera les marges, avec un ebitda ajusté à 2027 de 2 milliards, contre 1,49 en 2022.
Le plan entraînera une augmentation du coupon de 0,6 euro par action en 2022 : « Nous prévoyons une augmentation de dividende total autour 10% par an, de 2024 à 2027 », a déclaré le directeur financier Pier Francesco Facchini.
Place Afari s'est apprécié et le titre Prysmian a bondi de plus de 5% en milieu de séance, atteignant 37,6 euros par action, pour une capitalisation de près de 10,3 milliards. En fin de matinée, il s'est inversé à 37,32 EUR (+4,66%).
Les quatre nouvelles unités Prysmian
Le groupe, dirigé par le PDG Valério Battista et par le PDG désigné Massimo Battaini, il a été réorganisé en 4 unités : Transmission renouvelable, qui comprend les unités commerciales Submarine Power et Land HVDC, appartenant actuellement au segment Projets ; Réseau électrique, qui comprend la business unit Hvac, appartenant actuellement au segment Projets, la Distribution d'Énergie et les Lignes Aériennes, actuellement dans le segment Énergie ; Électrification, qui comprend les activités Industriel & Construction (désormais appelée Trade & Installer) et Spécialités (précédemment incluses dans Industrial & Nwc), appartenant actuellement au segment Énergie ; Solutions numériques, le segment Télécom actuel, qui comprend les activités suivantes : Câbles Fibre et Optiques, Connectivité, Multimédia & Câbles Intérieurs (Mms).
Battaini : Carnet de commandes à 20 milliards en septembre dernier
En septembre 2023, le carnet de commande se tient à 20 milliards d'euros, dont 9,7 milliards de carnet de commandes et 10,3 milliards de commandes avec un engagement fort, a précisé Battaini lors de la présentation. Prysmian continuera à diriger le secteur en prêtant attention à l'innovation, pouvant ainsi estimer que le secteur sera en mesure de générer 600 millions d'Ebitda en 2027.
En ce qui concerne la contribution aux marges qui arrivera en 2027 des autres unités commerciales, le Power Grid contribuera à hauteur de 410 millions d'euros, tandis que le segment Électrification contribuera à hauteur de 700 millions, tandis que 290 millions supplémentaires proviendront de l'unité Digital Solutions.
Les quatre piliers de la croissance
Quatre unités, quatre également piliers de la nouvelle stratégie du groupe qui, après les grandes acquisitions des années passées, veut désormais viser un croissance organique suivre les tendances structurelles du marché.
Le premier pilier est leexpansion autofinancée de capacité, avec des investissements pour soutenir la croissance organique, soutenue par une forte génération de cash ; la seconde tend vers un portefeuille équilibré et innovant afin de soutenir le leadership technologique et d’accroître la durabilité ; ensuite il y a l'autonomisation de personnes : les meilleures personnes pour développer le savoir-faire et les capacités de l'entreprise. Finalement, le segmentation de l'entreprise pour saisir les moteurs et les opportunités du marché.
Marges en hausse à 2 milliards et cash-flow libre vers 1 milliard
Sur la base de cette nouvelle stratégie, Prysmian prévoit une croissanceEbitda ajusté, contre 1,49 milliard en 2022 à 2 milliards en 2027, avec une fourchette projetée (supérieure ou inférieure) de 100 millions. La stratégie comprend également une accélération sélective de investissements pour répondre à la demande croissante, notamment dans les segments du transport d'énergie renouvelable et du réseau électrique : sur la période 2023-2027, les investissements seront multipliés par 1,7 par rapport aux cinq années précédentes, pour atteindre 2,7 milliards. Cela augmentera également libre circulation des capitaux, qui finira par se positionner dans une fourchette entre 900 millions et 1 milliard en 2027, soit presque le double des 559 millions de 2022. Le Roce (retour sur capital investi) devrait augmenter à 25-28% en 2027, confirmant les retours élevés sur les investissements stratégiques attendus.
L'avis d'Intesa Sanpaolo
Analystes de Intesa Sanpaolo ils ont apprécié la réorganisation, mais ont été surpris qu'aucune orientation ne soit donnée pour 2024. « Outre les objectifs à long terme meilleurs que prévu, nous apprécions que les activités du groupe soient remodelées. Cela améliorera la visibilité des activités les plus cycliques (désormais regroupées sous le segment Électrification) et contribuera à libérer la valeur de l'activité Distribution d'Énergie du groupe, tout en conservant une grande visibilité de l'activité Projets du groupe (désormais classée en Transmission Renouvelable), » affirment-ils toutefois, soulignant qu'« aucun objectif détaillé pour 2024 n'a été dévoilé », ce qui « pourrait représenter un élément d'inquiétude pour les investisseurs ». Ils ajoutent cependant : « dans le contexte du ralentissement économique actuel, nous nous attendons à ce que 2024 soit avant tout une année de transition, qui en tout état de cause préservera l’histoire des actions ». Pour 2024 « nous prévoyons que le groupe maintienne un EBITDA ajusté de 1,65 milliard d’euros, alors que le consensus table sur une légère baisse.
