L'offre de Poste Italiane de plus de 13 milliards d'euros sur Tim a officiellement commencé. Une opération qui cible l'une des principales plateformes intégrées italiennes de connectivité, de technologie, de services financiers, d'assurance et de logistique.
La période d'adhésion durera 40 jours et sera prendra fin le 11 septembre, Le règlement est prévu pour le 18 du même mois, sous réserve de prolongations éventuelles.
Les détails de l'offre
Poste vise à atteindre au moins 66,67 % des actions de Tim, même si son véritable objectif est de prendre le contrôle total de l'entreprise. procéder au retrait de la cote.
L'opération comprend un composant ien argent équivalent à 1,67 euros et un autre dans 0,218 actions Poste nouvellement émises; pour une valeur totale deles 13,2 milliards d'eurosAu cours de la bourse de vendredi, cela revient à attribuer à chaque action du groupe dirigé par Pietro Labriola une valeur de 7,739 euros (7,847 était le cours de clôture de Tim le 17 juillet à la Piazza Affari). À tel point qu'aujourd'hui, les actions Tim perd 1,8% à 7,705, juste en dessous du prix d'offre, tandis que les actions de Poste sont en baisse de 1,15 %.
Si l'offre de rachat se déroule bien, l'union des deux groupes donnera naissance à un géant. recettes globales équivalent à environ 26,9 milliards d'euros, un EBIT cumulé pro forma d'environ 4,8 milliards, en plus 140 mille employés et sont fournis synergies de 700 millions sur une base annuelle.
en ce qui concerne l'actionnariatLa Poste détient actuellement 20,1 % du capital de TIM, tandis que le ministère de l'Économie et des Finances en possède 29,26 % et la CDP 35 %. Le document d'offre prévoit que si la Poste acquérait 100 % de TIM, la participation de la CDP passerait à 27,24 % et celle du ministère de l'Économie et des Finances à 22,77 % du capital du groupe dirigé par Matteo Del Fante. Avec 67 % de TIM, la Cassa Depositi e Prestiti détiendrait alors 30 % et le ministère de l'Économie et des Finances 25 %.
Le jugement des analystes
Analystes de Intermonte (qui ont une recommandation Neutre sur Poste avec un objectif de cours de 24,2 euros) rappellent que samedi, le conseil d'administration de Tim a évalué positivement la pertinence industrielle, les perspectives de l'opération et sa cohérence avec la stratégie déjà engagée par l'entreprise elle-même. Tim, poursuivent les courtiers, « a également confirmé que ne mettra pas à jour le plan industriel avant que l'offre ne soit finalisée : Seuls les résultats seront publiés le 29 juillet. Deuxième trimestre/premier semestre 2026, avec une conférence téléphonique le 30 juillet ». Et, toujours selon les courtiers, il s'agit précisément de « l'avis favorable du conseil d'administration de TIM ». renforce la crédibilité de l'offre et devrait soutenir le processus d'adhésion, sans modifier les conditions économiques de l'opération. L'attention reste désormais portée sur dernier niveau d'adhésion, élément clé afin de maximiser le contrôle, le retrait de la cote et l'intégration industrielle de Tim dans la plateforme Poste Italiane ».
Sur la même longueur d'onde Banca Akros« Le soutien du conseil d’administration était largement attendu et renforce les chances de succès de l'offreNous confirmons donc notre recommandation « accumulée » et notre objectif de cours de 8,60 euros pour l’action, écrivent les experts.
Le PDG Tim Labriola écrit aux employés
La qualité de l'offre a été mise en avant aujourd'hui par le numéro un, Tim, Pietro Labriola, dans un lettre aux employés de l'entreprise de télécommunications. L'offre publique d'achat de Poste Italiane sur TIM, écrit-il, « n'est pas seulement une opération financière mais un projet industriel à long terme ».
Dans sa lettre, le dirigeant a retracé les étapes ayant conduit au lancement : « Ces derniers jours ont marqué une étape importante dans le processus relatif à l’offre publique d’achat et d’échange lancée par Poste Italiane sur TIM. Le 18 juillet, le conseil d’administration a approuvé à l’unanimité le communiqué de presse de TIM, le jugeant… » la contrepartie de l'offre est appropriée d'un point de vue financier et en évaluant positivement la pertinence et les perspectives industrielles de l'opération, conformément à la stratégie de transformation entreprise par notre groupe ».
« Si les actionnaires acceptent l’offre, l'opération pourrait être conclue d'ici la fin de l'année« », ajoute Labriola, selon qui le fait d’avoir Poste Italiane « comme principal actionnaire industriel signifie pouvoir compter sur un partenaire avec lequel nous partageons une vision de développement, renforcer notre capacité d’investissement, accélérer l’innovation et créer de nouvelles opportunités de croissance. »
« Les compétences, les atouts et la présence sur le territoire de Nos deux entreprises sont complémentaires. et constituent une base solide pour développer de nouveaux services « Et créer de la valeur sur le long terme », a déclaré le PDG de TIM. « Tout cela », a-t-il poursuivi, « est possible car, ces quatre dernières années, nous avons remis TIM sur la voie de la crédibilité, de la transformation et des résultats. Les décisions courageuses que nous avons prises ensemble nous permettent d’aborder cette nouvelle phase avec une perspective totalement différente. Il reste encore des étapes importantes à franchir, et nous continuerons de les suivre avec la plus grande attention. En attendant, le plus important est de poursuivre sur notre lancée : mettre en œuvre notre plan, travailler ensemble et rester concentrés sur nos clients et nos résultats. »
