L'avertissement quasi unanime des grandes banques américaines qui ont lancé le Saison trimestrielle américaine il est clair: incertitude mondiale et le fort volatilité du marché iLes tensions provoquées par les tarifs douaniers pourraient nuire à l’économie. Sans surprise, tout le monde prend des contre-mesures et se prépare à faire face à des situations encore plus graves.scénarios défavorablesLes mots prononcés par les PDG de pourraient se résumer ainsi : JP Morgan, Morgan Stanley, Wells Fargo, Mais aussi BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, pour décrire aux investisseurs et aux analystes ce qui pourrait se produire dans les mois à venir.
Le trimestriel de JP Morgan
Bénéfices et revenus en hausse et au-delà des attentes pour JP Morgan (+0,27% à Wall Street) au premier trimestre au cours duquel le géant du crédit new-yorkais a enregistré des bénéfices de 14,64 milliards de dollars, soit 5,07 dollars par action, en hausse de 9% par rapport aux 13,419 milliards, soit 4,44 dollars par action, de la même période l'année dernière. Le consensus était meilleur que 4,61 $. Les revenus déclarés ont augmenté de 8 % pour atteindre 45,31 milliards de dollars, tandis que les revenus gérés ont augmenté de 8 % pour atteindre 46,014 milliards de dollars, contre des attentes de 44,11 milliards de dollars. Les actifs sous gestion ont augmenté de 15 % sur un an pour atteindre 4.100 billions de dollars.
"L'économie est confrontée à d'importantes turbulences (y compris géopolitiques), avec les aspects positifs potentiels de la réforme fiscale et de la déréglementation et les aspects négatifs potentiels des tarifs douaniers et des « guerres commerciales »,inflation persistante et stagnante, déficits budgétaires élevés et les prix des actifs et la volatilité restent élevés. « Comme toujours, nous espérons le meilleur, mais nous préparons l’entreprise à un large éventail de scénarios », a déclaré le PDG Jamie Dimon.
Le trimestriel de Morgan Stanley
Au cours des trois premiers mois de 2025 Morgan Stanley (-2,2% en bourse) a enregistré un chiffre d'affaires net de 17,7 milliards de dollars, contre 15,1 milliards de dollars il y a un an. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires a augmenté à 4,3 milliards de dollars, soit 2,60 dollars par action, contre 3,4 milliards de dollars, soit 2,02 dollars par action, au cours de la même période l'année précédente.
Au sein des valeurs mobilières institutionnelles, les revenus de la banque d'investissement ont augmenté de 8 %, tandis que les revenus des actions ont augmenté de 45 %. La division Gestion de patrimoine a enregistré un chiffre d'affaires net de 7,3 milliards de dollars au cours du trimestre en cours, contre 6,9 milliards de dollars il y a un an. Le bénéfice avant impôts de 2,0 milliards de dollars au cours du trimestre en cours a généré une marge avant impôts de 26,6 %.
« L’entreprise intégrée a enregistré un trimestre très positif avec un chiffre d'affaires net record de 17,7 milliards de dollars, un bénéfice par action (BPA) de 2,60 dollars et un ROTE de 23,0 % – a commenté lePDG Ted Pick – La solide performance du secteur des titres institutionnels a été tirée par notre division Marchés, la division Actions ayant enregistré des revenus records de 4,1 milliards de dollars. Les actifs totaux des clients, d'un montant de 7,7 billions de dollars, ont été soutenus par 94 milliards de dollars de nouveaux capitaux nets. Ces résultats démontrent la poursuite de l’exécution de notre stratégie claire visant à stimuler une croissance soutenue sur l’ensemble de notre empreinte mondiale. »
Le trimestriel de Wells Fargo
Au premier trimestre 2025, le bénéfice net de Wells Fargo (-1,5% à Wall Street) Le chiffre d'affaires a atteint 4,89 milliards de dollars, soit 1,39 dollar par action, en hausse de 6 % par rapport aux 4,62 milliards de dollars, soit 1,20 dollar par action, un an plus tôt, grâce à la performance de son activité de gestion de patrimoine.
Les frais de conseil en investissement et les commissions de courtage perçus par le quatrième plus grand prêteur américain ont augmenté de 7 % pour atteindre 3,17 milliards de dollars au cours du trimestre, grâce à des frais basés sur les actifs plus élevés. La baisse des marchés boursiers enregistrée au premier trimestre de l'année devrait se faire sentir plus fortement au deuxième trimestre, selon les analystes.
« Nous avons obtenu des résultats solides », commente le Charlie Scharf, PDG, qui, comme ses collègues, commente également le contexte commercial mondial et géopolitique : « Nous soutenons la volonté de l'administration d'examiner les obstacles au commerce équitable pour les États-Unis, même s'il existe certainement certains risques associés à des actions aussi importantes – Scharf a dit – A résolution rapide Ce qui profiterait aux États-Unis serait bénéfique pour les entreprises, les consommateurs et les marchés. Nous nous attendons à une volatilité et une incertitude continues et nous sommes préparés à un environnement économique plus lent en 2025, mais le résultat réel dépendra des résultats et du calendrier des changements de politique économique. « Nous et nos clients abordons l’environnement actuel avec une position de force qui devrait nous être bénéfique. »
Le trimestriel de BlackRock
Outre les grandes banques, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde a également dévoilé aujourd'hui ses comptes, enregistrant une perte de 1,5% au premier trimestre une baisse des bénéficesen raison de la faiblesse des marchés boursiers suite à l’incertitude concernant les tarifs douaniers américains. Le bénéfice net de BlackRock (-1,35% en cours de bourse) s'est établi à 1,51 milliard de dollars, soit 9,64 dollars par action, pour les trois mois clos le 31 mars, en baisse par rapport à 1,57 milliard de dollars, soit 10,48 dollars par action, un an plus tôt. Les revenus, en revanche, ont augmenté de 12% à 5,276 milliards de dollars, tandis que les actifs sous gestion (L'AUM s'élevait à 11,58 billions de dollars, un nouveau record, en hausse de 11 % par rapport aux 10,47 billions de dollars de l'année dernière.
« Le positionnement et la connectivité de BlackRock avec ses clients sont plus forts que jamais, et nos résultats le démontrent clairement », a commenté le PDG. Laurence Finck – Nous avons enregistré une croissance organique des frais de base de 6 % au premier trimestre, notre meilleur début d’année depuis 2021, et une solidité séculaire dans un environnement de marché difficile. « Nous aidons nos clients à s'adapter aux changements du marché et des politiques tout en leur fournissant des informations sur les opportunités de croissance structurelle à long terme. »
« Incertitude et anxiété quant à l’avenir des marchés et de l’économie « Les questions d'investissement dominent les conversations avec les clients », a-t-il ajouté. « Nous avons déjà connu des périodes comme celle-ci, caractérisées par d'importants changements structurels des politiques et des marchés, comme la crise financière, la Covid et la flambée de l'inflation en 2022. Nous sommes restés en contact avec nos clients tout au long de cette période et avons constaté certaines des plus fortes hausses de croissance de BlackRock depuis lors. »
