The Economist ha propuesto un paralelo entre las cucarachas y los criptoactivos, hablando en particular de Bitcoin (ver el vídeo del 25 de enero, ¿Qué tienen en común las criptomonedas y las cucarachas??). Es muy difícil librar una casa de cucarachas, a pesar de utilizar los más diversos métodos. Puedes matar con pantuflas (atornillarloen dialecto romano) unas cucarachas: pero los insectos ya han depositado cientos de huevos en algún rincón escondido de tu casa.
Asimismo, el sistema financiero no se está deshaciendo de Bitcoin. Hay pruebas de uso fraudulento de Bitcoin para el lavado de dinero y la financiación del terrorismo (las estimaciones del peso de estas actividades en el total de operaciones de Bitcoin difieren entre los académicos). Changpeng Zhao e Sam Bankman-Fried, los fundadores de las dos plataformas de compra de criptoactivos más grandes del mundo (Binance y FTX), han problemas judiciales los graves –especialmente el segundo– por haber violado las leyes.
Pero la cucaracha Bitcoin no parece verse afectada por estos hechos. De hecho, el precio de Bitcoin es aumentado en los últimos meses, a pesar de los escándalos que han afectado a los criptoactivos, especialmente en 2022. A finales de 2023, el precio de Bitcoin había vuelto a situarse por encima de los 40.000 dólares, tras los desplomes de 2022. En 2024, el precio alcanzó gradualmente por encima de $ 60.000 (Gracias a este crecimiento, los acreedores de FTX tal vez recuperen parte de las sumas invertidas).
Capitalización y cuotas de mercado de las criptomonedas
Existen miles de criptoactivos en el mundo, muy diferentes entre sí. El suyo será a principios de julio. capitalización rondaba los 2.000 billones de euros (cifra comparable al PIB nominal italiano de 2023); Se estima que la porción italiana de este pastel no supera los 3 mil millones. A continuación nos centramos en Bitcoin porque su capitalización ronda el 50 por ciento del total de las criptomonedas. Después de Bitcoin, Ethereum tiene un cuota de mercado de aproximadamente el 18 por ciento del total; seguido de Tether, con una participación del 4 por ciento y BNB, con una participación ligeramente inferior al 4 por ciento. Las otras criptomonedas tienen cuotas de mercado pequeñas y pronto se vuelven insignificantes cuando se revisa el ranking de instrumentos que analizan la capitalización.
¿Por qué subió Bitcoin en 2024?
Las principales explicaciones de crecimiento del precio de Bitcoin en 2024 hay tres.
En primer lugar, desde 2023 las expectativas de una disminución en Tasas de interés Las medidas adoptadas por los bancos centrales han hecho subir el valor de muchos activos, tanto financieros como reales.
En segundo lugar, en enero de 2024 la SEC, la agencia del gobierno federal estadounidense responsable de la protección de los inversores, similar a nuestro Consob, aprobó la posibilidad para los inversores Exchange Traded Funds (ETF) –fondos que suelen replicar los cambios en el valor de un grupo de valores– para comprar Bitcoin. En pocas palabras, incluso los ETF estadounidenses ahora pueden invertir directamente en criptoactivos (ver La economía para todos, enero de 2024). La noticia es importante, dado el tamaño de los mercados financieros estadounidenses.
En tercer lugar, en abril de 2024 se produjo lo esperado. a la mitad de Bitcoins: la recompensa por minar un bloque bajó de 6,25 a 3,125 Bitcoins. La reducción a la mitad se produce aproximadamente cada cuatro años. Reducir la recompensa a la mitad reduce el número de Bitcoins que se suman al número total en circulación (cada vez que se cierra un bloque), produciendo el consiguiente aumento del valor unitario. A diferencia de las cucarachas, que son cada vez más numerosas, el suministro máximo de Bitcoin se ha fijado en 21 millones y se alcanzará en más de un siglo; Hasta la fecha se han creado más de 19,7 millones.
En 2020 el escritor inglés Ian McEwan publicó “La Cucaracha”. En la novela, una cucaracha se despierta y se transforma en el Primer Ministro de Inglaterra. McEwan rinde homenaje al cuento "La metamorfosis" (1915) de Franz Kafka, invirtiendo su mecanismo (este año se cumplen 100 años de la muerte del escritor bohemio). McEwan salpica la historia con humor negro al estilo Jonathan Swift (si hay un exceso de niños pobres, una buena idea para solucionar el problema es venderlos a los ricos). Aunque la novela no tiene la fuerza de las obras maestras anteriores del escritor, McEwan logró su principal objetivo: el ataque radical a la calidad de la clase dominante de Inglaterra responsable del Brexit.
Cuidado con Bitcoin: invierta con mucha precaución
Al tomar su decisión sobre criptoactivos y ETF, la SEC reiteró que no aprueba ni apoya Bitcoin como forma de inversión, invitando a los inversores Inversionistas Desde el <strong>destete</strong> hasta la <strong>lactancia</strong>, pasando por el <strong>crecimiento</strong> y el <strong>acabado</strong> precaución. No queremos ser tan malos como McEwan contra las cucarachas (cualquiera que sea la forma que adopten), pero estamos en línea con la SEC. Los criptoactivos no son dinero; no funcionan bien como unidad de cuenta, medio de pago y depósito estable de valor. Y, contrariamente a lo que afirmaron algunos observadores tras la decisión de la SEC, no se puede decir que Bitcoin sea comparable a un activo financiero tal como lo conocemos hasta ahora (una nueva clase de activo). El fluctuaciones precio de Bitcoin dependen sólo de las expectativas de cómo se moverá el precio en el futuro. Bitcoin se parece a una apuesta, no a una inversión en valores y acciones de empresas, de las que podemos analizar el comportamiento pasado y evaluar las perspectivas futuras (por supuesto, sin olvidar la inevitable incertidumbre de las valoraciones). Apostar e invertir no se sientan en la misma mesa. Bitcoin no tiene valor intrínseco y su precio es más volátil que el de las acciones o el del oro.
Además, si bien existen formas de protección para los activos financieros, éstas no existen para todos los criptoactivos. Las protecciones introducidas recientemente Regulación europea – Mercado de regulación de criptoactivos (MiCAR) – son válidos para criptoactivos similares al dinero electrónico (tokens de dinero electrónico) o para activos digitales privados cuyo valor está vinculado a una canasta de activos reales o financieros (tokens referenciados a activos). Tales protecciones no cubren bitcoin; para su emisión u oferta no existen autorizaciones de las autoridades ni normas de supervisión. Entonces deberían ser recordados. problemi di sicurezza: por poner sólo un ejemplo, si el usuario que compró Bitcoin pierde la clave de acceso a su billetera, no tiene forma de recuperar la posesión de las sumas utilizadas.
Riesgos y alternativas
Surgen nuevos análisis no sólo sobre la alta concentración de la propiedad de Bitcoin sino también sobre la riesgos resultante de la concentración de la actividad minera (Igor Makarov y Antoinette Schoar, “Blockchain Analysis of the Bitcoin Market”, documento de trabajo de NBER, octubre de 2021). El 0,1 por ciento de los mineros –alrededor de 50 en el mundo– controla casi el 50 por ciento de la capacidad minera total. Entonces un ataque a blockchain La extracción de Bitcoin, que requiere el control del 51 por ciento del poder minero total, podría ser llevada a cabo por un pequeño número de personas.
La tecnología de libro distribuido (DLT) se presta a diferentes aplicaciones, desde archivos notariales hasta la gestión de supermercados, desde registros públicos de la propiedad hasta el intercambio de música digital. Quienes se sientan atraídos por la tecnología subyacente de Bitcoin (la cadena de bloques, un caso particular de DLT) pueden encontrar en los mercados instrumentos financieros emitidos por numerosas empresas (financieras o industriales) activas en el sector de la tecnología de contabilidad distribuida, sin estar obligadas a comprar los criptoactivos. .
En particular, la pequeños ahorradores deberían mantenerse alejados de Bitcoin. O, si realmente se quiere apostar, todo el mundo debería desviar hacia criptoactivos las sumas que pueda permitirse perder, como no nos cansamos de repetir en el Portal de Educación Financiera del Banco de Italia. La economía para todos.
