Pir (individuelle Sparpläne) und Couponinstrumente dominierten im Mai die Zuflüsse an in Italien domizilierte Fonds. Laut Daten von Morningstar sind im vergangenen Monat sechs der Top-15-Produkte pro Kollektion PIR-konform; weitere acht haben eine Frist, um den Investitionszyklus abzuschließen. Fast alle wurden 2017 eingeführt.
NOCH AUSGEWOGEN
Insgesamt nahmen in Italien domizilierte langfristige Fonds netto 1,2 Milliarden auf, hauptsächlich dank ausgewogener Instrumente (+678 Millionen) und Eigenkapitalinstrumenten (272). Anleihen hingegen verzeichneten Nettotilgungen von 124 Millionen, mit einem negativen Saldo seit Jahresbeginn von 1,5 Milliarden. Fixed Income ist die am stärksten belastete Komponente des Gesamtergebnisses der ersten fünf Monate, das mit 812 Millionen ohnehin positiv ist.
Auf Ebene der Morningstar-Kategorie floss netto rund eine Milliarde an konservative Euro-Balancer. In den meisten Fällen handelt es sich um Pir-Fonds, die sowohl einen Aktien- als auch einen Rentenanteil haben. Laut Gesetz sind langfristige Sparpläne ein „Steuerbehälter“ (Kollektivanlage, Vermögensverwaltung, Versicherungsvertrag, Wertpapierdepot), in dem alle Arten von Finanzinstrumenten (Aktien, Anleihen, OGA-Anteile, Derivatekontrakte) platziert werden können ) oder Geldbetrag, jedoch unter Berücksichtigung bestimmter Beschränkungen bei der Zusammensetzung des Vermögens und der Beteiligung.
DIE EIGENSCHAFTEN DER PIRs
Im Einzelnen muss ein Betrag in Höhe von mindestens 70 % des Gesamtwerts der im PIR gehaltenen Finanzinstrumente in Finanzinstrumente (Anleihen oder Aktien, sowohl notierte als auch nicht notierte an geregelten Märkten oder multilateralen Handelssystemen) investiert werden, die begeben oder mit denen festgelegt wurde Unternehmen mit Sitz in Italien oder in EU-Mitgliedstaaten oder Vertragsstaaten des Abkommens über den Europäischen Wirtschaftsraum mit Betriebsstätte in Italien. Von diesen 70 % müssen mindestens 30 % in Instrumenten von Unternehmen angelegt werden, die nicht im Ftse Mib-Index der Borsa Italiana oder in gleichwertigen Indizes anderer geregelter Märkte enthalten sind. Das Vermögen darf nicht zu mehr als 10 % seines Gesamtwertes in Wertpapieren angelegt oder eingegangen werden, die bei demselben Emittenten oder einem anderen Unternehmen derselben Gruppe ausgegeben oder eingegangen werden, sowie in Einlagen und Girokonten.
Die PIR berechtigen zur Steuerbefreiung von Einkünften, die als „Kapitaleinkünfte“ oder „Sonstiges“ finanzieller Art gelten, wenn sie mindestens fünf Jahre gehalten werden. Jede natürliche Person darf nicht mehr als 30 Euro pro Jahr und innerhalb einer Gesamtgrenze von 150 Euro anlegen.
DIE PIRS, DIE AM MEISTEN SAMMELN
An erster Stelle der Nettozuflüsse im Mai steht Mediolanum Flessibile Sviluppo Italia, dessen Vermögen 1,5 Milliarden Euro überstieg. Wie der Grafik zu entnehmen ist, wurden die deutlichsten Sammlungszuwächse in den letzten drei Monaten verzeichnet. An zweiter Stelle unter den PIRs steht Pioneer Risparmio Italia, der vom 30. Januar (Startdatum) bis Ende Mai 408 Millionen Assets under Management erreichte. An dritter Stelle, ebenfalls für Nettoströme im Mai, steht Anima Crescita Italia, das am 9. Januar 2017 debütierte.
COUPON-FONDS: WER GEHT AUF UND WER GEHT AB
Laufzeitprodukte, also Instrumente, die ein Platzierungsfenster und einen Anlagehorizont zwischen fünf und sieben Jahren vorsehen, sind die Protagonisten sowohl an der Spitze als auch am Ende des Rankings. Eurizon Capital ist die Verwaltungsgesellschaft mit den meisten Fonds dieser Art unter denjenigen mit den höchsten Zuflüssen.
Umgekehrt sind unter den Top XNUMX mit den höchsten Abflüssen im Mai vier von Aletti Gestielle. In den meisten Fällen gehen Rücknahmeanträge vor Abschluss des Anlagezyklus (normalerweise fünf Jahre) ein, sodass den Sparern eine Rücknahmegebühr berechnet wird. Analysten von Morningstar haben Kupon- und Laufzeitfonds wiederholt kritisch beurteilt. Für weitere Informationen klicken Sie hier.
DIE DEN MARKT BEWEGEN
Für die Analyse der Sammlung italienischer Verwaltungshäuser haben wir Daten zur gesamten Palette berücksichtigt, nicht nur zu in Italien registrierten Fonds, da viele Produkte in Luxemburg oder Dublin domiziliert sind. Eurizon Capital ist das Unternehmen mit den höchsten Zuflüssen im Mai, aber auch nach 12 und 36 Monaten. Fideuram ist jedoch derjenige, der im fraglichen Monat am meisten gelitten hat, während im letzten Jahr Aletti Gestielle am stärksten bestraft wurde.
Pioneer Investments verzeichnete im Mai positive Nettozeichnungen, jedoch waren die Zuflüsse in den letzten zwölf Monaten negativ. Im Dezember letzten Jahres gab Amundi seine Absicht bekannt, den Vermögensverwalter der Unicredit-Gruppe zu übernehmen, und die Transaktion wird am 3. Juli abgeschlossen. Kürzlich wurde der Reorganisationsplan vorgestellt, der unter anderem den Ausstieg von Giordano Lombardo aus Pioneer Investments vorsieht, wo er die Position des Managing Director und Chief Investment Officer bekleidete. Die Abflüsse trafen vor allem den Anleihenbereich, nachdem Ende letzten Jahres der frühere Leiter des europäischen Rententeams (Tanguy Le Saout) suspendiert und anschließend ausgeschieden war.
Quelle: Morningstar
