Antonio Molinari „Search Funds – Ein neues Instrument zur Unterstützung kleiner Unternehmen und der unternehmerischen Erneuerung“ Guerini Next Milano 2019 pagg.183 E.28,00
In Italien gibt es sicherlich nur wenige, die es kennen und noch weniger, die es benutzen. Wir reden hier Fonds suchen, ein Instrument, das sich in der gegenwärtigen Phase des Umdenkens des Geschäftsmodells (eine Debatte, die unserem Land nicht fremd ist), die sich auf die Erneuerung der Unternehmensstruktur und die Gründung neuer Unternehmen und neuer Unternehmer konzentriert, als interessante Lösung erweisen kann auf das wiederkehrende Problem, unternehmerische Fähigkeiten und Kompetenzen effektiv mit der Verfügbarkeit von Kapital zu kombinieren. Eine Lösung, die sich bewährt hat erste Feldversuche in den USA bereits im letzten Jahrhundert kurz vor Mitte der 80er Jahre mit mehr als zufriedenstellenden Ergebnissen.
In diesem Zusammenhang haben sich Suchfonds als eines der möglichen Instrumente zur Unterstützung und Förderung kleiner Unternehmen vorgeschlagen, die sich sowohl durch ihre Originalität auszeichnen (die Idee wird in besonders qualifizierten akademischen Kreisen entwickelt); sowohl für die Wettbewerbsfähigkeit als auch für junge Unternehmer als echte Möglichkeit, ihre Träume zu verwirklichen. Ein Traum, dessen Verwirklichung vergeht durch die Identifizierung geeigneter Investitionsmöglichkeiten mit Hilfe einer Gruppe von Finanzpartnern erworben werden; auch die Wiederherstellung der Vitalität bereits bestehender Unternehmen, von denen berichtet wird, dass sie sich in einem fortschreitenden Niedergang befinden.
Aus dieser, wenn auch knappen, Beschreibung von Suchfonds lässt sich jedoch der Unterschied dieses Instruments zu anderen bekannteren Lösungen, wie der SPAC (Special Purpose Acquisition Company), verstehen, denn bei ersteren handelt es sich um die Person, die nach Kapital sucht ist derselbe, der sich dann um die Führung und Entwicklung des erworbenen Unternehmens kümmert. Ein charakteristisches Differenzierungsmerkmal findet sich auch bei Start-ups, da bei Suchfonds die Investition von Fähigkeiten und Kapital wie erwähnt in bereits funktionierende Unternehmen erfolgt, die außerhalb der Ziele von Investmentfonds oder anderen gleichwertigen Strukturen liegen Kapitalbeschaffung und Investition.
Wer mehr über Suchfonds erfahren möchte, kann jetzt auf a zurückgreifen interessantes Buch von Antonio Molinari, ein Manager, der bei der Citi Bank für Corporate und Investment Banking zuständig ist. Dem Leser werden Seiten angeboten, die die verschiedenen Phasen, durch die ihre Tätigkeit artikuliert wird, klar und effektiv veranschaulichen: von der Beschaffung des Anfangskapitals über die Identifizierung der Zielunternehmen bis hin zum Abschluss der Verhandlungen über den Kauf des Unternehmens die nachfolgenden Momente der Verwaltung und Entwicklung des Wertes des erworbenen Unternehmens. Um dann die letzte Phase zu erreichen, die des Verkaufs des so entstandenen Unternehmens.
Der Autor, einer der ersten in Italien, der dieses Thema angemessen untersucht hat, sowie eine zusammenfassende Bewertung der Erfahrungen jenseits des Atlantiks, verweilt bei den Fälle von Suchgeldern in Italien (8 zu Beginn des letzten Jahres) durch die Identifizierung der potenziellen Hebel, die für ihre stärkere Entwicklung in unserem Land aktiviert werden müssen. Ein sicherlich faszinierender Ansatz, wenn man einerseits die Typologie des italienischen Unternehmergefüges betrachtet, das zu einem sehr großen Teil aus Kleinst- und Kleinunternehmen besteht; auf der anderen Seite sowohl die heute unvermeidliche Notwendigkeit einer entscheidenden Erneuerung der Unternehmerklasse in unserem Land als auch nicht zuletzt der wachsende Einfluss technologischer Innovationen.
Abgerundet wird das Volumen durch ein Stimulans Einführung von Fabio Sattin, Executive Chairman von Private Equity Partners, und ein Schlusskapitel von Marco Franzini, Senior Executive Partner von Studio Eversheds Sutherland, der mit seinen rechtlichen Überlegungen den privaten Charakter dieses Instruments, seine Anpassungsmöglichkeiten an die Rechtsordnung verdeutlicht Italienisch und schließlich ihr zentrales Problem: die ständige Notwendigkeit für den Gründer/Unternehmer, die wachsende Diskrepanz zwischen seinen eigenen Interessen und denen der Co-Investoren aufzulösen, die normalerweise und verständlicherweise auf den Verkauf des Unternehmens und auf das Ausmaß des Unternehmens ausgerichtet sind Rentabilität der getätigten Investition.
