Nach der trockenen Niederlage bei der behobenGeneralversammlungWerden sich Francesco Gaetano Caltagirone und Leonardo Del Vecchio an der Mediobanca und ihrem CEO Alberto Nagel rächen, die die Gewinnerliste des Löwen inspiriert und unterstützt haben? Es ist eine Hypothese, die seit ihrer Entstehung an der Börse und in der Mailänder Finanzwelt kursiert die große Herausforderung bei Generali. Und es ist eine mehr als plausible Hypothese. Vor allem kann Del Vecchio nicht umsonst so viel Geld in die Mediobanca investiert haben, auch wenn man nie aufgeklärt hat, was seine Strategie wirklich ist. Aber nach dem Ergebnis der Aktionärsversammlung von Triest und der außerordentlichen Aktionärsbeteiligung von über 70 % ist das Besteigen der Piazzetta Cuccia viel weniger einfach, als es bis vor kurzem schien. Warum? Aus mindestens drei Gründen:
1) Denn auch auf der Piazzetta Cuccia, wie es gestern in Triest jenseits jeder realistischen Erwartung geschah, ist der eigentliche Schiedsrichter der Markt ebenso die institutionellen Fonds, insbesondere ausländische, die zusammen mit Donnet und Mediobanca den Kampf gegen Generali gewonnen haben und gut 40 % an der Mailänder Bank halten;
2) weil institutionelle Fonds - wie wir auf dem Treffen in Triest gesehen haben - Stabilität lieben und denen nicht vertrauen, die Änderungen aus Gründen vorschlagen, die hauptsächlich Macht zu sein scheinen: Dies sind die Gründe für ihre Determinante Unterstützung für Donnet und Mediobanca und das sind auch die Gründe, warum sie Nagel seit einiger Zeit unterstützen, dessen Ergebnisse und Dividenden sie schätzen;
3) weil Beschwerden nicht ausreichen, um eine Mehrheit zu bilden, und trotz der erheblichen und kostspieligen Beteiligungen an Mediobanca, die von Del Vecchio, der mit 19 % der erste Aktionär ist, und von Caltagirone, das mehr als 3 % in seinem Portfolio hat, erworben wurden und bereit ist, auf 5 % aufzusteigen, sind die privaten Hauptaktionäre weit davon entfernt, den Sieg bei der Piazzetta Cuccia in der Tasche zu haben, und um sie zu erwerben - vorausgesetzt, die EZB-Aufsichtsbehörde erteilt ihnen die erforderlichen Genehmigungen - werden sie gezwungen sein, ihre Hand aufzulegen Geldbeutel wieder in die Tasche stecken und vielleicht ein Übernahmeangebot machen oder Ruhmesträume aufgeben.
Del Vecchio und Caltagirone an der Kreuzung Mediobanca müssen sich aber mit dem Markt auseinandersetzen
Es stimmt, dass Mediobanca, die 8 Milliarden Euro an der Börse kapitalisiert, weniger kostet als Generali, die 30 Milliarden kapitalisiert, aber die aktuellen Aktien von Del Vecchio (19,4 %) und Caltagirone (3,1 %) reichen nicht aus, um sie zu erobern die von Benetton (2,1 %) und andere teure Investitionen erforderlich sind. Wer die Mehrheit an Piazzetta Cuccia erreicht, beeinflusst natürlich auch Generali, wo Mediobanca abzüglich der für die gestrige Hauptversammlung in Leone geliehenen Aktien etwa 13 % hält und den neuen Vorstand unter Führung von Donnet unterstützt, aber der Mailänder bleibt ein unwegsamer Weg und seit gestern sicherlich schwieriger. Denn die Versammlung von Triest stellt mit der entscheidenden Mobilisierung institutioneller und insbesondere amerikanischer Gelder ein epochales Ereignis auf ihre Weise dar: eine undenkbare Neuheit vor der Generali-Versammlung, die als sehr ermutigende Tatsache für die begrüßt werden muss Wirtschafts- und Finanzdemokratie auch in Italien, obwohl dies durch die schlechte Leistung von Assogestioni widerlegt wurde, das nur Krümel sammelte (1,9%) und nicht einmal einen Sitz im neuen Vorstand gewinnen konnte.
Daher eine sehr wahrscheinliche Herausforderung nach dem Sommer in Mediobanca, aber sicherlich schwieriger als erwartet, es sei denn, es kommen einige Überraschungen und er bewegt sich nicht neben Del Vecchio und Caltagirone Unicredit. Eroberung fehlgeschlagen Banco Bpm Aufgrund einer perfiden Nachricht sucht die Bank an der Piazza Gae Aulenti immer noch nach einer Rolle auf dem italienischen Markt, auch wenn ihr CEO, Andrea Orcel, bisher rundweg dementiert, an Piazzetta Cuccia zu denken.
Sobald die Generali-Schlacht archiviert ist, wo jedoch die Caltagirone-Liste als Sperrminorität fungieren und außergewöhnliche Operationen verhindern kann, scheinen andere spannende Herausforderungen auf die italienische Finanzwelt zu warten, aber das Signal aus Triest ist so überraschend wie klar: in den Schlachten diese Zählung für den Markt ist wirklich da und es ist bereit, wieder zu brüllen.
