MARCHIONNE: USA, DIE GROSSE CHANCE VON FIAT. HEUTE VERSTEIGERUNG/PRÜFUNG FÜR BTPs AM VORTAG DES G2O
Manager vergleichen. Gestern sprach Tim Cook, der Nachfolger von Steve Jobs, vor der ersten Versammlung von Apple nach dem Tod des Gründers. Und es enttäuschte diejenigen, die auf die erste Dividende in der Geschichte von Apple warteten. „Die Liquidität, die wir haben – fügte er hinzu – ist viel höher als das, was wir für unser Geschäft benötigen.“ „Wir evaluieren – fügte Cook hinzu – die möglichen Entscheidungen in dieser Angelegenheit“. Aber eine "aktive Diskussion" im Vorstand darüber ist im Gange und bestätigt, dass Apples Führung nicht länger monokratisch ist. Die große Neuigkeit kommt tatsächlich von der Governance-Front: Von nun an wird der Vorstand von der Mehrheit der Aktionäre ernannt, wie es die Calpers-Pensionskasse seit Jahren fordert, und nicht mehr durch Kooptation durch der CEO, wie es zu Zeiten des legendären Jobs der Fall war.
Es gibt andere Probleme, aber nichtsdestoweniger der Optimismus von Sergio Marchionne, der sich dem Interview/Duell mit seinem schärfsten Kritiker innerhalb der Trikolore stellte, nämlich Massimo Mucchetti. In der langen Konfrontation beurteilt Marchionne es als „unerträglich rassistisch, mich als Mann ohne Land darzustellen“ und lässt wissen, dass: 1) Chrysler die verlassenen Standorte nicht wiedereröffnen wird, weshalb ein Drittel der US-Nachfrage nach Haushaltsprodukten muss von außerhalb kommen, also Mexiko, Kanada oder Europa; 2) Fiat wird also in die USA exportieren können, solange das Land die Chance zu nutzen weiß. „Wir brauchen wettbewerbsfähige Kosten, die volle und flexible Nutzung von Anlagen und eine Richtung in der Beziehung zwischen Industrie und Forschung“; 3) Wenn die Strategie verfolgt wird, „bleibt jedes italienische Werk an seinem Platz. Wir haben alles, um die Gelegenheit in den USA zu ergreifen, aber wenn dies nicht geschieht, müssen wir uns von zwei der fünf in Betrieb befindlichen Standorte zurückziehen“.
Consob hat beschlossen, das Verbot von Leerverkäufen von Finanztiteln nicht zu verlängern. Ab Montag wird es also möglich sein, bei Banken und Versicherungen wieder auf operative Kurzarbeit zu gehen. Wie nach der entsprechenden Entscheidung der belgischen und französischen Behörden absehbar war. Aber wie es der Zufall will, fällt die Abschaffung des Anti-Lowdown-Fallschirms mit der heißesten Phase der Fonsai-Schlacht zusammen, die direkt oder indirekt einen erheblichen Teil des Aktienmarktes betrifft: Fonsai selbst, Premafin, Milano Assicurazioni, Unipol, Mediobanca , Unicredit und Generali selbst, sich aber verpflichtet, dem Duell ihrer Aktionäre so weit wie möglich fern zu bleiben. Die Consob selbst, die kurz vor dem Abschluss der Anhörungen der verschiedenen Protagonisten in der Kommission steht, hat nun das heißeste Eisen in der Hand: den Antrag auf Befreiung vom Übernahmeangebot für Fonsai, der von Unipol im Rahmen des von Premafin verabschiedeten Plans gestellt wurde Schwachpunkt der Ligresti-Kette ist zum entscheidenden Knotenpunkt des Konflikts geworden.
Früh bis gestern es blieb den ganzen Tag ausgesetzt und schloss in der Schlussauktion mit 37 % auf der Welle des Sator-Angebots von Matteo Arpe und Palladio Finanziaria, die bei den kreditgebenden Banken offenbar keinen Einzug gehalten haben. Auf der anderen Seite verlor Fondiaria-Sai 13 %, Milano Assicurazioni -10 % und Unipol -3,4 %. Generali schloss am Vorabend der Vorstandssitzung zu den ersten Daten des Jahres 2011 mit einem Minus von 0,6 %.
Die Mailänder Börse ist um 1,4 % gefallen. Besser schnitten die anderen europäischen Börsen ab: Frankfurt verlor 0,5 %, Paris schloss nahezu unverändert, London stieg um 0,2 %. Die Rendite des zehnjährigen BTP liegt unverändert bei 5,53 %, der Spread zum Bund beträgt 363 Punkte.
Der Markt positioniert sich im Hinblick auf die anstehenden Monatsendauktionen. Zwischen morgen und Montag wird das Finanzministerium Wertpapiere im Wert von 15 bis 16,5 Milliarden ausgeben, darunter Ctz, indexiert und BOTs. Aber am Himmel der Staatsanleihen ziehen neue Wolken auf, die einen Hauch von Rezession verbreiten.
„Europa ist in eine leichte und vorübergehende Rezession eingetreten, aber wir können bereits die ersten Anzeichen einer Erholung erkennen.“ EU-Kommissar Olli Rehn hat sich gestern als mitfühlender Arzt verkleidet, jedoch ohne großen Erfolg. Die Zahlen sprechen leider für sich: 2012 wird sich die Wirtschaft der Eurozone zurückziehen um 0,3 % gegenüber einer früheren Wachstumsprognose von 0,5 %. Insbesondere das italienische BIP wird in diesem Jahr einen Rückgang von 1,3 % erleiden, während die letzte Schätzung vom November ein Wachstum von 0,1 % anzeigte. Die Prognosen für 2012 für Deutschland (+0,6 % gegenüber zuvor +0,8 %) und Frankreich (+0,4 % gegenüber zuvor +0,6 %) wurden nach unten korrigiert.
Kurz gesagt, mit italienischer Sicht erscheint die Rezession alles andere als süß. Dies gilt jedoch nicht für Deutschland, wo der Geschäftsoptimismus den vierten Monat in Folge zugenommen hat. Kurzum: Jenseits des Rheins gilt die Regel „Glas halb voll“. Aber der Anstieg der Rohölpreise in Euro könnte dazu beitragen, die Pille bitterer zu machen. Gestern erreichte der Brent-Preis 93,63 Euro pro Barrel und übertraf damit den bisherigen Rekord, der seit dem 3. Juli 2008 bestand.
Positive Sitzung für die Wall Street. Der S&P 500 steigt um 0,43 % auf 1363, der Dow Jones markiert +46 %, der Nasdaq ist noch lebhafter +0,36 %. Die US-Märkte wurden von den guten Nachrichten aus der US-Wirtschaft angetrieben: Der von Bloomberg erstellte Index, der die Verbrauchererwartungen misst, stieg im Februar den vierten Monat in Folge und erreichte das Niveau von April 0,81. Der Preisindex für Eigenheimpreise stieg im Dezember um 2008 % , die gleiche Änderung wie im Vormonat, Ökonomen erwarteten einen Anstieg von 0,7%. Schließlich blieben die Neuanträge auf Arbeitslosenunterstützung unverändert bei 0,1, Volkswirte hatten mit einem Anstieg auf 351 gerechnet. Die gute Intonation der amerikanischen Märkte hat auch die asiatischen Preislisten erschüttert. Tokio steigt um 355 %, Korea um 0,33 % und Hongkong um -0,4 %.
Der starke Niedergang der Mailänder Börse wurde maßgeblich durch den Niedergang der Banken verursacht. Unicredit fiel um 6,1 %, MontePaschi -3,2 %, PopMilano -3,3 %, Banco Popolare -3,5 %, Intesa -2,2 %. Die Auswirkungen des Jahres 2011, einschließlich der Abschreibungen auf griechische Anleihen, sind in ganz Europa zu spüren. In Paris die enttäuschenden Ergebnisse Credit Agricole e Dexia führte dazu, dass die beiden Banken um 4 % bzw. 6,5 % geschlossen wurden.
In Frankfurt Commerzbank er fiel um 6,5 %. Das negative Primat gehört sicher dazu Royal Bank of Scotland: Verluste in Höhe von 2 Mrd. £ nach 1,1 Mrd. £ im Vorjahr. Auch hier wirkte sich die Abwertung griechischer Anleihen deutlich aus.
Starke Verlangsamung auch bei Autoaktien (Stoxx-Index -1,6 %). Fiat fiel um 4,4 %, Fiat Industrial -2,4 %. In Deutschland verlor Volkswagen 2,3 %. Finmeccanica stieg um 0,6 %.
Unter den Versorgern fiel A2A um 1,7 %, wurde von Citigroup herabgestuft, Enel legte um 0,2 % zu, wurde von Citigroup selbst von Sell auf neutral befördert: Das Kursziel wurde von 3 Euro auf 2,8 Euro angehoben. Starker Rückgang für Mediaset -3,4 % aufgrund der enttäuschenden Ergebnisse der Aktivitäten in Spanien.
