Anti-Spread-Schild und Zinserhöhung sie stehen nicht im Widerspruch zueinander, sondern einer bevorzugt den anderen. Der Präsident der EZB bekräftigte dies, Christine Lagarde, in seiner Eröffnungsrede auf dem jährlichen Sintra Forum, eine weitere beruhigende Botschaft an die Märkte, die, nicht überraschend, nach seinen Worten zu steigenden Erträgen führte.
Lagarde: „Unerwünscht hohe Inflation, wir werden schnell handeln“
Anlässlich seines Einführungsvortrag beim Sintra Annual Forum zu den Zentralbanken bekräftigte die Präsidentin der EZB, Christine Lagarde, dies Inflation in der Eurozone „ist unerwünscht hoch, und wird es voraussichtlich noch einige Zeit bleiben. Das ist eine große Herausforderung für unsere Geldpolitik." In diesem Zusammenhang „werden die Nettokäufe von Vermögenswerten im Rahmen unserer verschiedenen Programme diese Woche enden. Im Juli wollen wir die Referenzzinssätze anheben zum ersten Mal seit 11 Jahren. Wir haben einige Hinweise für die Sitzung im September und für den Weg der Zinsen gegeben, den wir danach erwarten", sagte Lagarde und betonte, dass die EZB "diesen Weg der Normalisierung weiter verfolgen und alles Notwendige tun wird, um sicherzustellen, dass sich die Inflation stabilisiert unser mittelfristiges Ziel von 2 %“.
Der Präsident der EZB sagte unter Berufung auf Victor Hugo, dass „Beharrlichkeit das Geheimnis aller Erfolge ist, also werden wir auch weiterhin beharrlich sein“.
Was wird also in den kommenden Monaten passieren? „Der Prozess der Normalisierung unserer Geldpolitik wird weitergehen entschlossen und nachhaltig“, bestätigte Lagarde und fügte jedoch hinzu, dass „angesichts der Ungewissheit, mit der wir konfrontiert sind, der Schritt der Kursnormalisierung nicht ex ante definiert werden kann“, sondern mit „Allmählichkeit und Optionalität“. „Dieser bedingte Ansatz sollte nicht mit einem Aufschub der Normalisierung verwechselt werden“, fügte er hinzu. „Das bedeutet, schrittweise vorzugehen, wenn Unsicherheit über die Aussichten besteht, aber mit der Option, entschlossen zu handeln, wenn es zu einer Verschlechterung und Entankerung der Inflationserwartungen kommt.“ Angesichts all dessen, so Lagarde, „muss betont werden, dass Flexibilität ein integraler Bestandteil des Prozesses der Normalisierung der Geldpolitik ist und dass es unerlässlich ist, die notwendigen Maßnahmen umzusetzen und die Preisstabilität zu schützen“.
Lagarde: „Der Ausbreitungsschutz wird wirksam und verhältnismäßig sein“
„Die Aufrechterhaltung der Übertragung der Geldpolitik im gesamten Euroraum wird es uns ermöglichen, die Zinsen im erforderlichen Umfang anzuheben. In diesem Sinne gibt es keinen Kompromiss zwischen der Einführung dieses neuen Instruments und der Annahme des notwendigen politischen Kurses, um die Inflation auf unserem Zielwert zu stabilisieren. Effektiv, einer bevorzugt den anderen“, sagte der Präsident der Europäischen Zentralbank über das Anti-Fragmentierungs-Tool, das die Techniker in Frankfurt entwickeln.
Gerade um das Risiko einer Fragmentierung zu vermeiden, die die Übertragung geldpolitischer Entscheidungen blockieren würde, hat die EZB beschlossen, „den Abschluss der Konzeption eines neuen Instruments zu beschleunigen“: eins Anti-Ausbreitungsschild, das „wirksam und verhältnismäßig sein muss“ sondern auch "ausreichende Garantien bieten, um die Dynamik der Mitgliedstaaten in Richtung einer soliden Finanzpolitik aufrechtzuerhalten", unterstrich Lagarde in ihrer Rede, wobei sie erneut die Entschlossenheit des Eurotowers hervorhob, "Explosionen" bei den Differenzen zu verhindern, gleichzeitig aber gegen eine fiskalische "fröhliche" Politik versicherte ' Dank des von Frankfurt bereitgestellten Schildes. Worte, die sich daran erinnern vor einer Woche vor dem Europäischen Parlament ausgesprochen, als die Nummer eins des Eurotowers gewarnt hatte: „Wer an unserer Entschlossenheit zweifelt, liegt falsch“.
Auf den heutigen Tag zurückkommend, erinnerte Lagarde daran, wie die EZB in diesem Kampf gegen die Fragmentierung „auch nutzen wird die Flexibilität, fällig werdende Wertpapiere zu reinvestieren“ in Anleihen von Ländern, „bei denen eine geordnete Übermittlung gefährdet ist. Dieser duale Ansatz – fuhr er fort – „fällt genau in die Tradition der EZB“, die „in der Vergangenheit getrennte Instrumente verwendet hat, um die Inflation zu steuern und das Funktionieren des geldpolitischen Transmissionsmechanismus aufrechtzuerhalten. Maßnahmen zur Wahrung der Transmission können bei jedem Zinsniveau eingesetzt werden, solange sie darauf abzielen, den geldpolitischen Kurs nicht zu beeinträchtigen."
Wachstumsprognosen
In einem schwierigen globalen Umfeld, zwischen Kriegseinwirkungen, hoher Inflation und Problemen mit Lieferketten, "haben wir unsere Wachstumsprognosen für die nächsten zwei Jahre" für die Eurozone "aber deutlich nach unten korrigiert wir rechnen weiterhin mit positiven Wachstumsraten trotz des Verlusts an Schwung“ der Erholung dank der „Dämpfer“, die mit den Ersparnissen der privaten Haushalte und der Binnennachfrage verbunden sind, sagte die Präsidentin der EZB, Christine Lagarde.
"Zahlreiche Schocks haben die Wirtschaft getroffen der Eurozone“, betonte er und verwies auf Ungleichgewichte in der globalen Nachfrage und die Energiekrise, verstärkt durch den Konflikt in der Ukraine, der auch die Lebensmittelpreise in die Höhe treibt. „Angesichts ihrer Energieabhängigkeit erlebt die Eurozone diese Schocks akut“, mit einem starken Anstieg der Inflation. „Das Ausmaß und die Komplexität dieser Schocks schaffen auch Unsicherheit darüber, wie hartnäckig diese Inflationsniveaus sein werden“, sagte Lagarde und betonte, dass „ein Ende des Konflikts zwischen Russland und der Ukraine immer noch nicht in Sicht ist und es immer noch gibt das Risiko einer Versorgungsunterbrechung was die Energiepreise hoch halten könnte“.
Europäische Aktienmärkte nach Lagarde stark gestiegen
Nach Lagardes Worten verlängerten die europäischen Börsen ihre Kurssteigerungen mit Piazza Affari, die am Vormittag um 1,4 % zulegt bei 22.238 Punkten. Ähnliche Steigerungen auch für Madrid und Paris, während Frankfurt um 0,98 % zulegt.
In Mailand steht die Aufmerksamkeit der Investoren im Mittelpunkt Saipem, dass zwei Stunden nach der Eröffnung immer noch keinen Preis machen kann, was theoretisch +20 % für Aktien und -20 % für Bezugsrechte bedeutet. Der Ölkonzern steht vor dem zweiten Tag der 2-Milliarden-Euro-Kapitalerhöhung. Mittlerweile hat es aber mehrere Aufträge im Mittleren Osten im Wert von rund 1,25 Milliarden Dollar sowohl onshore als auch offshore erhalten.
Augen auf auch Mediobanca (+1,99 %) und Generali (+0,97 %)) in der Folge Verschwinden von Leonardo Del Vecchio. Leonardo (+3,8 %), Moncler (+2,68 %), Stellantis (+2,59 %) und Unicredit (+2,58 %) gehören ebenfalls zu den besten Aktien des Ftse Mib.
Verkaufsschlager stattdessen: Diasorin und Amplifon, beide mit Minus von 0,9 %, aber auch Inwit (-0,6 %) und Recordati (-0,4 %).
Die Spannung auf der Sekundärseite wird entleert, mit siehe Verbreitung zwischen zehnjährigen BTPs und ihren deutschen Pendants bei 204 Basispunkten (-2,48 %). Die Rendite des 10-jährigen BTP beträgt 3,686 %.
