Alles kann gesagt werden, außer der Bedienung, mit der Fabrizio Palenzona, kluger Präsident von Turin Sparkassenstiftung, herauskommen aus Banco Bpm mit einem satten Kapitalgewinn und sofort gestärkt Allgemeine ist eine triviale Operation. Die Schnelligkeit und Klarheit der Maßnahmen, mit denen die Operation durchgeführt wurde, und das lange Interview, mit dem Palenzona ihn dazu aufforderte So 24 Stunden machen es ohne Zweifel zu einem der wichtigsten Ereignisse im italienischen Finanzwesen an diesem Jahresende. Doch es bleibt ein großes Geheimnis offen, das nur mit der Zeit geklärt werden kann. Trotz des klaren Sieges des Generali-Chefs Philipp Donnet auf der vom römischen Baumeister und Finanzier angeführten Konkurrenzliste Francesco Gaetano Caltagirone in der letzten Sitzung von Leone, der ersten italienischen Versicherungsgesellschaft, die das wertvollste Kapital darstellt Mediobanca, es ist alles andere als eine befriedete Gesellschaft. Caltagirone träumt von Rache und überzeugt den Premierminister Giorgia Meloni die Vorschriften restriktiver zu gestalten Board-Liste im umstrittenen Kapitalgesetz, hofft auf eine Wende an der Spitze von Generali in der Frühjahrsversammlung 2025. Aber hier ist das Rätsel: Auf welche Seite wird sich der erfahrene Palenzona stellen? Im Interview mit Il Sole achtet der Präsident der Crt-Stiftung sehr darauf, nicht zu weit zu gehen und seine Karten vorerst nicht preiszugeben, aber wie Giulio Andreotti sagte: „Es ist eine Sünde, schlecht zu denken, aber er macht es oft richtig.“ Sicherlich ist das Signal, das der Doppelsieg der Crt-Stiftung aussendet, sehr deutlich: In der Elite des italienischen Kapitalismus will Palenzona, der in der Vergangenheit nicht geringen Anteil an den Angelegenheiten von Unicredit und Mediobanca hatte, einen Platz am Tisch haben und möglicherweise sogar bei der Kopf des Tisches. Auf welcher Seite und mit welchen Verbündeten werden wir uns sehen?
Drei Punkte aus Palenzonas Interview mit der Sole sind auffällig.
Palenzona: Glückwünsche für Castagna und Orcel, aber kein Wort zum Management von Generali
Erstens: durch den Verkauf der Anteile an der Banco Bpm, nachdem sich der Wert der Investition verdreifacht hatte, „dank der hervorragenden Arbeit von Dr. Josef Kastanie” (Anmerkung des Herausgebers: der CEO der Bank Piazza Meda), „wir haben unsere historische langfristige Beteiligung an Generali gefestigt, um den Dividendenfluss zu erhöhen“ und bei „Generali sind und bleiben wir an der 2 %-Schwelle“ . Im Gegensatz zu dem Lob, das Castagna und ad Andreas Orcel, der CEO von Unicredit („Ein exzellenter Banker, den wir weiterhin unterstützen werden und dessen außergewöhnliche Ergebnisse für ihn sprechen“), verliert Palenzona kein einziges Wort für Philippe Donnet und das Generali-Management. Ist es ein Zufall oder ein Zeichen?
Palenzona: „Die Liste des Vorstands ist in Ordnung, wenn sie gut verwaltet wird, und das Kapitalgesetz lässt einige Zweifel aufkommen“
Zweiter Punkt: die Liste des Verwaltungsrats, die Generali und Mediobanca so am Herzen liegt, und die Neuheit des Kapitalgesetzes. Hier übertrifft Palenzona sich selbst, indem er einen Schuss auf den Rand und einen auf den Lauf abgibt, wie es nur ein echter Christdemokrat hätte tun können. Der Präsident der Crt-Stiftung kritisiert die Liste des scheidenden Vorstands nicht, allerdings unter der Bedingung, dass sie gut geführt wird, da sie sonst zu Selbstreferenzialität und Interessenkonflikten führen kann. Nachdem er den Stein geworfen hat, deckt sich Palenzona jedoch sowohl gegenüber Donnet als auch gegenüber dem CEO von Mediobanca. Albert Nägel. Was die Verwendung der Liste des Verwaltungsrats betrifft, „hat Generali – so sagt er im Interview – diese bewährte Praxis sicherlich respektiert: Für die Zukunft hat das Kapitalgesetz jedoch die Situation verändert.“ Und genau zu dieser Bestimmung, die sowohl von Donnet als auch von Nagel kritisiert wird, weil sie das Top-Management von Unternehmen zu lähmen droht, räumt Palenzona ein, dass „es unbestreitbar ist, dass der Gesetzentwurf bei den Anlegern einige Zweifel an seiner Anwendbarkeit gerade im Hinblick auf die Vorstandslisten aufkommen lässt“. Bedenken von Investoren oder Managern? Man kann sich kaum vorstellen, dass die Aussage von Palenzona, in der nur Investoren erwähnt werden, ein Versprecher ist.
Palenzona: „Pignataro ist einzigartig und Meloni sollte eher mit ihm als mit Elon Musk sprechen“
Dritter Punkt: großes Lob für Andrew Pignataro, der zügellose Finanzier aus Bologna, der in London lebt und seit einem Jahr auf die institutionellen Genehmigungen für den Kauf seines ION wartet Preise, ein auf das Immobiliengeschäft spezialisiertes Unternehmen, dessen Präsident Palenzona ist: „Es ist eine gültige und strategische Operation. Und Pignataro ist einzigartig, ein Champion.“ „Ich bin überzeugt – betont Palenzona –, dass ein Gespräch mit dem Menschen Andrea statt mit dem unmenschlichen Elon für unseren Premierminister und das Land nützlicher wäre.“ Aber denkt Palenzona an heute oder morgen?
Zusammenfassend klingen Palenzonas Gedanken so: Keine Kritik, aber keine Wertschätzung für Donnet, die Kapitalvorlage verändert auch die Situation für die Vorstandsliste und Andrea Pignataro ist ein einzigartiger Manager. Gibt es einen Zusammenhang zwischen all dem? Die Zukunft wird es uns zeigen.
