„Nach zwei Jahren Expansion verlangsamt sich die Weltwirtschaft. Bedeutet dies, dass eine Rezession vor der Tür steht? Nein, aber das Risiko eines plötzlichen Bremsens nimmt stark zu.“ So kommentierte Christine Lagarde, Generaldirektorin des Währungsfonds, die gestern in Davos vorgestellten jüngsten Prognosen: 2019 werde das Wachstum 3,5 % betragen (-0,2 % gegenüber den Oktober-Schätzungen), 2020 3,6 % (-0,1 %).
Die Zahl, die trotz der wütenden Reaktion der gelb-grünen italienischen Regierung unter den drohenden Gefahren auf dem Weg zum Wachstum angezeigt wird, spiegelt den weit verbreiteten Pessimismus unter Wirtschaftsführern wider: Eine Umfrage unter 1.400 in Davos versammelten Top-Managern zeigt, dass 29% der Top Führungskräfte halten einen starken Rückgang des Geschäfts für wahrscheinlich, den höchsten Wert seit 2012.
Die Entwicklung der asiatischen Märkte spiegelt die Sorge um Europa (Italien, aber auch Deutschland verstrickt in Dieselprobleme und den unbekannten Brexit) und vor allem China wider.
USA-CHINA, DER PATENTKNOPF BLEIBT
Der CSI300-Aktienindex von Shanghai und Shenzhen ist um 1 % gesunken, der Hongkonger Hang Seng um 1,2 %. Das Yuan-Dollar-Kreuz steigt auf 6,80. Auch die anderen Börsen fielen, sowohl wegen der Kürzung der Wachstumsprognosen des IWF als auch, weil die Vereinigten Staaten und China einem Handelsabkommen nicht mehr so nahe stehen: In der Patentfrage gab es keine Fortschritte. Die japanische Börse beginnt mit einem Minus von 0,7 %. Südkoreas Kospi verlor 0,5 %, BSE Sensex 0,4 %.
Den Optimismus kühlte auch Xi Jingpings Rede auf einem Parteiseminar in Peking: Der Präsident sprach von "ernsthaften Gefahren" und "starken Risiken", beklagte die Entfremdung der Parteikader von den "Bedürfnissen des Volkes".
Brent-Öl ist um 0,8 % gesunken. In Mailand, Saipem -1,3 %. Futures erwarten einen rückläufigen Start für die europäischen und US-Börsen, die nach der Martin-Luther-King-Tagespause wiedereröffnet werden.
BREXIT WENDEPUNKT: ARBEIT FÜR NEUE ABSTIMMUNG
Langsamer Tag für die von der Wall Street verwaisten europäischen Börsen. Die Abwärtskorrektur der Schätzungen für Italien durch den Währungsfonds oder die Entwicklung der Brexit-Diskussion reichten nicht aus, um die Preislisten zu erschüttern.
Heute erwacht der Kalender mit dem deutschen Zew-Index und der Eröffnung des Davos Forums zum Leben. Aber die Schlaglichter richten sich bereits auf die PMI-Indizes, die am Donnerstag zeitgleich mit dem EZB-Gipfel veröffentlicht werden, aus denen hervorgehen könnte, dass die Zeit reif ist, inoffiziell die bevorstehende Ankunft des neuen TLTRO zu signalisieren. Die britische Labour Party hat am späten Abend in London eine neue Reihe von Vorschlägen zum Brexit vorgelegt, von denen einer explizit ein neues Referendum über den Verbleib Großbritanniens in der Europäischen Union vorsieht. Bis vor wenigen Stunden hatte die größte Oppositionspartei eine sehr nuancierte Position zum Brexit. Heute Morgen wurde das Pfund gegenüber dem Euro bei 0,882 gehandelt, von 0,881 zum Handelsschluss
GESCHÄFTSZENTRUM -0,35 % VON ENEL UND SNAM GESTOPPT
Piazza Affari schloss die Sitzung mit einem Minus von 0,35 % bei 19.638, trotz der Abwärtsrevision der IWF-Schätzungen und der Kuponablösung durch Enel (-2,3 %) und Snam (-1,38 %) mit einem Einfluss von 0,3 % auf den Index.
Bemerkenswert ist der neue Flug des Ftse Star Index (heute +0,3 % auf 33.595 Punkte). Der Index der kleinen und mittleren Unternehmen baut seinen Zuwachs seit Anfang 2019 auf +10 % aus und übertrifft die Performance der Blue Chips deutlich (FtseMib +7 %).
Das Phänomen ist weltweit. An der Wall Street hat der Russell 2000-Index, der Mid-Cap-Unternehmen zusammenfasst, seit Anfang 11 um 2019 % zugelegt, gegenüber den +7 %, die Dow Jones verzeichnete. In Paris gewinnt der Index der Mid-Cap-Unternehmen 8 % gegenüber den +2,8 %, die der Cac40 verzeichnet.
Um auf die wichtigsten Preislisten zurückzukommen, war gestern die Frankfurter am schlimmsten (-0,67%), die am empfindlichsten auf die Leistung der chinesischen Wirtschaft reagiert. In blassrotem Paris und Madrid jeweils -0,17 %. London ist das einzig Positive: +0,03 %. Heute Morgen wurde das Pfund gegenüber dem Euro bei 0,882 gehandelt, von 0,881 zum Handelsschluss.
DER IWF HÄLT DIE ITALIENISCHEN BIP-SCHÄTZUNGEN NIEDRIG: NUR +0,6 %
Der Internationale Währungsfonds aktualisierte seine Wachstumsschätzungen für die italienische Wirtschaft, die die BIP-Expansion für 2019 auf (+0,6 %) überprüft, den niedrigsten Wert unter den entwickelten Volkswirtschaften, verglichen mit den im letzten Oktober erwarteten +1 % und in perfekter Harmonie mit der Bank von Italien, die laut Luigi Di Maio „immer falsch ist ".
„Ängste über finanzielle Risiken und solche im Zusammenhang mit Staatsschulden belasteten den Binnenkonsum“, sagte die neue Chefökonomin des Instituts, Gita Gopinath, und fügte Italien aufgrund von „Sorgen über staatliche und finanzielle Risiken“ zu den Bedrohungen für das Gleichgewicht der Weltwirtschaft hinzu. Di Maio ist nicht beeindruckt: „Vielmehr ist es der IWF – buchstabierte er zwischen einem Vortrag in Frankreich und dem anderen – der eine Bedrohung für die Weltwirtschaft darstellt, eine Geschichte von Wirtschaftsrezepten, gekrönt von Fehlprognosen, wenigen Erfolgen und vielen Desastern“.
DER SPREAD BEI 255 PUNKTEN HAT SICH NICHT EIN WENIG BEWEGT
Auch der Rentenmarkt ist mangels US-Betreiber schwach. Verglichen mit 252 Basispunkten am Freitagabend (269 Basispunkte am Ende des vorangegangenen Freitags) endet die Lücke zwischen den italienischen und deutschen Renditen im 255-Jahres-Segment bei XNUMX Basispunkten.
TIM UND FERRAGAMO FÜHREN DIE RABATTE AN
Tims Erdrutsch setzte sich auf der Piazza Affari fort (-2,62 % auf 0,47 Euro), inmitten neuer Anschuldigungen zwischen den Aktionären Vivendi und Elliott. Kepler Cheuvreux bestätigte das Kaufurteil, reduzierte aber das Kursziel von 0,9 auf 0,65 Euro, ein Niveau, das ohnehin deutlich über den aktuellen Börsenkursen liegt.
Salvatore Ferragamo fiel ebenfalls (-2,3 %), unter Beschuss von Analysten. Citi stufte sein Rating auf „Verkaufen“ herab und begründete dies mit „anhaltenden Befürchtungen über die Weltwirtschaft und China, die Handelsspannungen zwischen den USA und China und wachsende politische Risiken in Europa“. Auch JP Morgan senkte sein Kursziel von 17 auf 17,5 Euro.
Auch Tod's (-0,6 %) war von der Herabstufung durch Citi betroffen.
UBI: CARIGE UND MPS SIND NICHTS FÜR UNS
Der Bankenindex gab im Einklang mit dem europäischen Stoxx leicht nach. Das beste war Bper (+0,52%), das schlechteste war Ubi (-0,54%), angegeben unter den möglichen Partnern von Carige und Mps (-0,65%), eine Hypothese, die vom Top-Management abgelehnt wurde: der CEO Vivtor Massiah sagte er gestern dass "es keine Bedingungen für Konsolidierungsvorgänge gibt".
NUR JUVENTUS FLY +5,3 %
Die Juventus-Aktie sticht angesichts des Verkaufs von Gonzalo Higuain an Chelsea weiterhin in der Hauptliste (+5,32 %) heraus.
Pluszeichen auch für Leonardo (+2,41 %) und Stm (+0,43 %). Im Automobilsektor schnitten Ferrari (+1,01 %), Pirelli (+0,79 %) und Brembo (+0,3 %) gut ab.
E-COMMERCE TRÄGT DIE GIGLIO-GRUPPE
Giglio-Gruppe +17,02 % im Hinblick auf die Präsentation der neuen strategischen Geschäftsfelder und Möglichkeiten im Bereich E-Commerce.
Fincantieri +4%, nach einem Auftrag für die US Navy.
Molmeds Sprung (+15 %), nachdem er wegen eines übermäßigen Anstiegs gesperrt wurde.
