Die Aktionärsvereinbarungen zwischen Gpi und Malacalza stehen der Wandelanleihe in Pirelli-Aktien nicht entgegen. Dies ist die Meinung des Professor Franco Ringe die von Gpi selbst, der Holdinggesellschaft, die Camfin kontrolliert, in der Vorstandssitzung vom 5. September um eine sachliche Stellungnahme gebeten wurde. "Die Aktionärsregeln - so die Stellungnahme - könnten in keinem Fall ein Hindernis für die Genehmigung und Durchführung der Transaktion durch die zuständigen Organe der Gesellschaft darstellen", sagte Anelli.
Erstens warum „die Emission eines Anleihedarlehens durch Camfin, das in Pirelli-Aktien im Portfolio von Camfin umgewandelt werden kann (nicht in das Pirelli-Sperrkonsortium eingebracht), da es eine Ausführungsurkunde der von Camfin mit den kreditgebenden Banken eingegangenen Verpflichtungen darstellt, die für die Rückkehr zu den vereinbarten Risikogrenzen funktional ist, unterliegt nicht dem Konsultationsverfahren, das in den Aktionärsvereinbarungen zwischen Camfin-Aktionären für die Hypothesen einer Veräußerung von Pirelli-Aktien vorgesehen ist, und stellt im Falle eines Widerspruchs von Malacalza Investimenti in Bezug auf diese Transaktion weder ein rechtliches Hindernis für die Durchführung der Transaktion selbst noch für die Aktivierung des Austrittsverfahrens durch die im Rahmenvertrag zwischen der Gpi vorgesehene Spaltung von Gpi fest Aktionäre von Gpi “.
Sollte die Durchführung der Transaktion „zu einer Erhöhung des Schuldenrisikos von Camfin führen (was in dem Fall eintreten würde, dass die durch die Zeichnung des Darlehens aufgenommenen Mittel nicht vollständig dazu bestimmt wären, die Schulden gegenüber den Banken zu tilgen, mit dem Zustimmung des letzteren), wäre die Durchführung des Verfahrens der bloßen vorherigen Konsultation zwischen den Aktionären gemäß Artikel 6 der Aktionärsvereinbarung in Bezug auf Camfin erforderlich, das festlegt, dass die Konsultation mindestens 3 Tage vor dem Datum stattfindet des Vorstands von Camfin, der über die Operation entscheiden muss“.
Und schließlich nur, wenn die Erhöhung des Engagements die Schwelle von 40 Millionen Euro überschreitet, spezifiziert Ringe, die Zustimmung aller Gesellschaftervereinbarungsteilnehmer erforderlich wäre, wie in Artikel 4 des Paktes vorgesehen. Die Aktionärsregeln, so der Jurist, „könnten in keinem Fall ein Hindernis für die Entscheidung und Durchführung der Transaktion durch die zuständigen Organe von Camfin darstellen oder in irgendeiner Weise die Gültigkeit und Wirksamkeit der vorgenommenen Handlungen beeinträchtigen von Camfin selbst und die von Dritten erworbenen Rechte". Der Vorstand der Holdinggesellschaft nahm diese Stellungnahme zur Kenntnis und beschloss daher, sich diesen Schlussfolgerungen anzuschließen und sie für die Zwecke des umzusetzenden Verhaltens einzuhalten.
