Italien ist ein Land mit beträchtlicher unternehmerischer Vitalität, so dass die Zahl der kleinen und mittleren italienischen Unternehmen im Jahr 2015 nach fünf Jahren wieder zu einem Anstieg auf über 137.000 Einheiten zurückkehrte (Cerved-Daten). Um das Wachstum von KMU, dem Motor der Realwirtschaft, durch wirksame Unterstützung durch die Finanzmärkte zu fördern, können neue Finanzinstrumente wie Individual Savings Plans (PIR) und Special Purpose Acquisition Companies (SPACs) einen wichtigen Beitrag leisten .
Die Individual Savings Plans, die auf private Ersparnisse und Haushalte abzielen, sollten in der Lage sein, Ströme in Höhe von 3 Milliarden Euro zu kanalisieren, während die SPACs, Vehikel, die institutionelle Investitionen konzentrieren, bereits eine Finanzierung von etwa 1 Milliarde Euro erreicht haben. Dies ist das Ergebnis der von Assosim, dem Verband der Finanzmarktvermittler, organisierten Konferenz zum Thema „Finanzierung für das Wachstum von KMU“, auf der Marco Graffigna, Head of Equity Capital Markets der Banca IMI, zu Wort kam , Francesco Perilli, Chief Executive Officer von Equita SIM und Marco Turrina, Chief Executive Officer von Banca Akros, sowie die Schlussfolgerungen von Fabrizio Pagani, Leiter des Technischen Sekretariats des Ministeriums für Wirtschaft und Finanzen.
„Wir begrüßen die Geburt von PIRs und die Entwicklung von SPACs, auf die wir seit einiger Zeit hoffen, sehr. Tatsächlich glauben wir, dass diese Tools einen positiven Kreislauf auslösen können, der es ermöglicht, einen erheblichen Ressourcenfluss an italienische KMU zu lenken, mit dem Vorteil, dass sie ihnen mehr Liquidität und einen einfacheren Zugang zum italienischen Finanzmarkt verschaffen“, sagte Michele Calzolari, Vorsitzender von Assosim .
Marco Graffigna, Head of Equity Capital Markets der Banca IMI, drückte ebenfalls die gleiche Linie aus: „Im Zeitraum 2013-2016 wurden auf dem IPO-Markt in Italien 18 neue Unternehmen notiert, davon 13 mit einer Kapitalisierung von weniger als einer Milliarde Euro. Die Borsa Italiana hat auch den Zugang neuer KMU zum Markt durch die Einrichtung des Elite-Programms gefördert, an dem bis heute 460 Unternehmen teilnehmen. Der Aspekt der knappen Liquidität der Wertpapiere börsennotierter KMU muss jedoch noch verbessert werden, was durch die Förderung der Entwicklung der Vermögensverwaltungsbranche und des Zugangs institutioneller Investoren zu den Primär- und Sekundärmärkten umgesetzt werden kann.“
Laut Marco Turrina, CEO der Banca Akros, „ist das Wachstum der KMU heute die wirkliche Priorität für unser Land; In diesem Zusammenhang ist die Finanzbranche aufgefordert, eine wesentliche Rolle bei der Lenkung der Ersparnisse der privaten Haushalte in produktive Tätigkeiten zu spielen, auch in voller Übereinstimmung mit den Zielen der von den europäischen Institutionen geförderten Kapitalmarktunion. Die SPACs und der Erfolg der jüngsten durchgeführten Kapitalbeschaffungs- und Unternehmenszusammenschlussoperationen sind ein klares Beispiel dafür, wie Finanzinnovationen sinnvoll angegangen werden können, indem transparente und schützende Anlageinstrumente für Investoren und flexible gegenüber Unternehmern sowie respektvoller gestaltet werden spezifischen Governance-Anforderungen von KMU im Vergleich zu anderen auf dem privaten Kapitalmarkt vertretenen Betreibern".
Darüber hinaus sind laut Francesco Perilli, CEO von Equita Sim, „Individuelle Sparpläne eine tolle Idee, die institutionellen und privaten Anlegern ein Anlageinstrument mit erheblichem Renditepotenzial und Unternehmen einen stets offenen Finanzierungskanal bietet“.
Die PIRs, deren Regelung in dem derzeit verabschiedeten Stabilitätsgesetz enthalten ist, sind Instrumente, die darauf abzielen, Investitionen in KMU durch Steueranreize (Nulleinkommenssteuer und andere Vorteile) zu fördern, sofern sie mindestens fünf Jahre lang mit einer Obergrenze von gehalten werden 150.000 Euro. In Frankreich und im Vereinigten Königreich werden solche Anreizformen bereits mit dem Plan d'epargne und den individuellen Sparkonten eingeführt.
SPACs sind Finanzvehikel, die – auf Initiative der Veranstalter – Mittel von Investoren einwerben und an der Börse notiert werden, um dann innerhalb weniger Jahre ein Zielunternehmen zu identifizieren, das mit dem Vehikel fusioniert und automatisch notiert wird. Das Ziel dabei ist, dass die professionell verwalteten Einsparungen an die mittelständischen Exzellenzunternehmen fließen. Auf dem italienischen Markt sind derzeit acht SPACs im Einsatz.
