Ein weiterer harter Tag für Enel Green Power (Notierung), Falck Renewables (Notierung), Alerion (Notierung), Eems (Notierung), Terni Energia (Notierung) und Ergy Capital (Notierung), die auf der Piazza Affari mit starkem Rückgang handeln.
Gestern kam jedoch die Bestätigung der Regierung zum Gesetz im Rahmen des Haushaltsgesetzes zur Förderung des Segments Erneuerbare Energien.
Stefano Saglia, Staatssekretär für wirtschaftliche Entwicklung, präzisierte: „Für die Photovoltaik sind die Rahmenbedingungen bereits definiert, für die anderen Quellen werden wir bis Ende des Monats ein Dekret hinterfragen und im September genehmigen“. Andererseits wird der neue Abschreibungskoeffizient von 1 %, der für frei übertragbare konzessionierte Vermögenswerte vorgesehen ist, auch Wasserkraftwerke betreffen.
Enel (Börsennotierung), Egp, Iren und A2A (Börsennotierung) bleiben aufgrund ihrer Präsenz in der Wasserkrafterzeugung unter Konzession stärker exponiert, aber die Auswirkungen scheinen immer noch begrenzt zu sein. Im Detail haben die Analysten von Intermonte eine begrenzte Auswirkung in Bezug auf zusätzliche Steuern in den ersten Jahren geschätzt, in der Größenordnung von 30 Millionen für Enel (0,6 % des Gewinns je Aktie), 10 Millionen für Enel Green Power (1,8 % von Gewinn pro Aktie), für A2A (3,6 % des Gewinns pro Aktie) und für Edison (Notierung) (entspricht 6,5 % pro Aktie) und 7 Millionen für Iren (was 3,6 % des Gewinns pro Aktie entspricht).
Die von Equita erwarteten Auswirkungen scheinen von geringerer Bedeutung zu sein, mit einer Schätzung von 15-20 Millionen an höheren Bargeldsteuern für Enel, etwa 10 Millionen für Enel Green Power und etwa 7 Millionen für A2A und Iren.
„Wir glauben, dass die negativen Auswirkungen der Aktien mit den Kursrückgängen der letzten Tage bereits mehr als eingepreist sind“, präzisieren die Analysten von Intermonte. Darüber hinaus ist es sehr wahrscheinlich, dass das Manöver während der parlamentarischen Diskussion neu moduliert wird. Aber es gibt schon die, die anfangen zu bewegen, Atlantia (Auflistung), zwischen 50 und 110 Millionen mehr Barsteuern in den kommenden Jahren, mit einer Auswirkung auf die Bewertung von 9-10%, hat zusammen mit Confindustria bereits starke Protestreaktionen angekündigt und Wirtschaftsverbände.
In diesem sicherlich nicht positiven Panorama der Aussichten bleibt Enel Green Power die Vorzugsaktie der Société Générale (Notierung) innerhalb des Erneuerbare-Energien-Sektors, die eine Kaufempfehlung und ein Kursziel von 2,20 € behält.
„Trotz eines geringeren Wachstums als seine Wettbewerber bietet EGP eine gute Diversifizierung, hohe Rentabilität und einen niedrigen Verschuldungsgrad und hat das beste Risiko-Rendite-Verhältnis unter den Erneuerbaren“, heißt es in der Mitteilung der französischen Bank, die von den sehr wahrscheinlichen Einbrüchen nicht betroffen zu sein scheint Ebitda und EPS des Konzerns ab 2012.
