Letzten Sommer, am 9. August 2011, um genau zu sein, Nur beraten hat auf seiner Website ein Aktienportfolio namens „Valore Italia“ vorgeschlagen. Das Ziel war die Überwachung ein kleines Portfolio (etwa fünfzehn Titel), Verwenden Sie nur grundlegende Indikatoren, die dies zulassen, oder sollten sie es zulassen (dies wird überwacht), um Wertpapiere relativ zu ihrem Marktpreis zu identifizieren.
Laut Advise Only ist es nicht erforderlich, seine Anlagen ständig zu verschieben: „Valore Italia“ beispielsweise interveniert ungefähr alle 3 Monate oder wenn es der Ansicht ist, dass die Marktbedingungen dies erfordern. Diese Woche beschlossen sie, die Zusammensetzung dieses Portfolios nach der guten Entwicklung der europäischen Aktienmärkte seit Jahresbeginn neu auszurichten.
Valore Italia hat noch eine kurze Geschichte („Track Record“), daher ist es verfrüht, irgendwelche Bewertungen abzugeben. Fürs Protokoll sagen wir Ihnen das jedoch Interessant sind die erzielten Ergebnisse in Bezug auf Risiko (unterschätzen Sie niemals das Risiko!) und Performance. In den nebenstehenden Bildern sehen Sie den Bericht und die Grafik der Performance (NAV) des Portfolios im Vergleich zu seiner Benchmark, dem Ftse Mib, einem Index, der den italienischen Aktienmarkt repräsentiert, hier in seiner konkret investierbaren Version, dem ETF iShares Ftse Mib gehört zu den liquidesten und günstigsten.
Die Auswahl der Maßnahmen basiert auf Schlüsselindikatoren, die in der beruflichen Praxis weit verbreitet und auch auf akademischer Ebene anerkannt sind. Die wichtigsten und bekanntesten dieser Kennzahlen sind das Price/Earning Ratio (also das Kurs-Gewinn-Verhältnis bzw. KGV) und die Dividendenrendite, also die Rendite in Form von Dividenden.
Ergänzend zu diesen beiden einfachen, aber immer effektiven (und wirtschaftlich gesunden) Indikatoren sollte auch Folgendes berücksichtigt werden:
Rentabilitätsmaßnahmen wie ROE und ROA;
Solvenzmaßnahmen und gute Kapitalstruktur
Liquiditätskennzahlen – Indizes, die die Fähigkeit des Unternehmens ausdrücken, seine laufenden Verpflichtungen durch sein Umlaufvermögen zu erfüllen (kurzfristige Verbindlichkeiten werden ins Verhältnis zum Umlaufvermögen gesetzt);
Schuldenquoten – Indizes, die den Grad der finanziellen Unabhängigkeit eines Unternehmens ausdrücken;
Reine Solvabilitätsmaßnahmen wie es ist Altmans Z-Score, die die Ausfallwahrscheinlichkeit eines Unternehmens misst;
Klassische Indikatoren auf unkonventionelle Weise verwendet, aber im Einklang mit empirischen Erfahrungen und Behavioral Finance (zu diesem Punkt empfehlen wir dringend das Buch von James Montier "Behavioural Investing: A Practitioner's Guide to Applying Behavioral Finance") - zum Beispiel, wenn andere Faktoren gleich sind, Advise Only bevorzugt Aktien mit niedrigem Beta (ein Indikator für Reaktivität gemäß der klassischen Theorie), unabhängig von den Marktbedingungen.
Eine Klarstellung: Einige der Instrumente im Portfolio haben a negativer zusammengesetzter Leistungsindex; dies bedeutet nicht, dass die betreffenden Wertpapiere wertlos sind, im Gegenteil, es bedeutet nur, dass ihr Preis stark gesunken ist und daher haben sie nach den verwendeten fundamentalen Indikatoren wahrscheinlich einen gewissen Wert. Darüber hinaus muss gesagt werden, dass die Wertentwicklung in der Vergangenheit (ausgedrückt durch den zusammengesetzten Wertentwicklungsindex) kein korrekter Indikator für die zukünftige Wertentwicklung ist.
Nur nicht missverstanden werden: Das Portfolio soll nichts anderes sein als die einfache Demonstration, wie es möglich ist, ein Anlageportfolio zusammenzustellen, das für viele Sparer erschwinglich ist. Il Gesamtrisiko des Portfolios ist aufgrund seines Eigenkapitalcharakters Altsax und eignet sich daher nur dann zur Tolerierung, wenn ja hat einen langen Anlagehorizont. Auch unter diesen Bedingungen sprechen wir immer noch von einem Portfolio, in das ein begrenzter Teil des eigenen Vermögens investiert werden könnte.
Neben Valore Italia finden Sie auf der Advise Only-Website viele andere Portfolios, die vom Team oder von externen Mitarbeitern erstellt wurden. Und Sie, haben Sie versucht, Ihr Anlageportfolio aufzubauen? Testen Sie sich selbst: www.adviseonly.com.
