Der Rückgang des Ölpreises, das Warten auf den Beginn der Fed-Sitzung, die keine bösen Überraschungen bringen sollte, und einige Gewinnmitnahmen bei Apple (-1,33 %), die heute Abend bei geschlossener Börse die Zahlen von enthüllen werden Quartal. Dies sind die Gründe, die die Verlangsamung der Preislisten erklären, zu denen der Monte-Paschi-Effekt für Italien hinzugefügt werden muss. Auf psychologischer Ebene ist die Nachricht vom Umzug nach Holland von Exor, der Holdinggesellschaft des Hauses Agnelli, der letzten italienischen Bastion der Dynastie, die zwei bedeutende Partner für diesen Anlass kauft, Bill Gates und Jacob Rothschild, bemerkenswert.
IN DER RED WALL STREET UND IN TOKIO
Hier ist das Bild am Vorabend der US-amerikanischen und japanischen Notenbankgipfel sowie der Stresstests der europäischen Banken.
– Die amerikanischen Aktienmärkte schlossen im Minus: der Dow Jones verlor 0,42 %, der S&P 500 0,3 %, der Nasdaq -0,05 %.
– Gleiches Skript heute Morgen für Tokio (-1,3%). Holg Kong (+0,9 %), Shanghai und Shenzhen (+0,5 %) befinden sich im positiven Bereich.
– In Europa war die schlechteste Preisliste Mailand: Der FtseMib-Index schloss die Sitzung mit einem Minus von 0,5 %, Paris +0,1 % und Frankfurt +0,5 %. Ausschlaggebend war das stärkere Engagement der italienischen Börse im Bankensektor (Stoxx-Index für den Sektor -0,5 %). Das Fehlen von Ölaktien im Dax half Frankfurt.
DER ÖLABFALL ZERSTÖRT DIE AUSTAUSCH
Der Rückgang an den Märkten war mit dem erneuten Rückgang des Ölpreises (-2 %) verbunden, der sich heute Morgen über die 44-Dollar-Grenze erholte. Seit dem Höhepunkt im Juni beträgt der Preisrückgang immer noch 15 %. Der Rückgang bei Rohöl wurde von einem Rückgang bei anderen Rohstoffen begleitet: Der Bloomberg Commodities-Korb verlor 0,9 % und verlor nun zum siebten Mal in Folge an Wert.
An der Wall Street verlor der Branchenindex 1,99 %, der Rückgang des europäischen Öl- und Gassektors war noch stärker (-2,2 %). Auf der Piazza Affari schloss Eni um 1,7 % bei 13,98 Euro, Tenaris -1,3 %. Saipem stürzt ab (-5,4 %).
Die Verkäufe erklären sich aus der Zahl, die den vierten wöchentlichen Anstieg aktiver Bohrlöcher in Folge in den USA signalisiert (+14 auf 371). Das Phänomen, das mit der beeindruckenden Erholung der Produktivität von Schieferöl verbunden ist, könnte die laufende Neuausrichtung zwischen Angebot und Nachfrage verzögern, die durch den Rückgang der angesammelten Lagerbestände angetrieben wird.
APPLE, EINIGE LEUTE SEHEN DEN APFEL BEI 85 DOLLAR
Nicht weniger wichtig ist die Erwartung für die Veröffentlichung der Technologiegrößen Alphabet, Amazon, Apple und Facebook im Laufe der Woche. „Ich nenne Ihnen die sieben Gründe, warum Apple auf 85 US-Dollar sinken wird“. Der Bericht von Colin Gillis, einem maßgeblichen Analysten bei BCG Partners, geht der Veröffentlichung der Konten für das Apple-Quartal heute Abend bei geschlossener Börse voraus, die gestern um 1,33 % gefallen sind.
Analysten bezweifeln, dass Apples Verkaufsvolumen nach der Verlangsamung im ersten Quartal wieder zu steigen begonnen hat. Der Termin mit der Rettung wird erst mit der für September geplanten neuen Werkzeugwelle kommen. Aber, so Gillis, hinkt Apple in einigen Schlüsselbereichen erheblich hinterher.
Inzwischen ist der Sonnenuntergang von Yahoo! (-2,7%) nach die Übertragung der Kontrolle an Verizon, für 4,8 Milliarden Dollar, die Aol bereits übernommen hatte, der andere große Niedergang der ersten Staffel des Webs.
MPS IM FREIEN FALL, ABER AUF DEM BODEN ARBEITEND
Countdown in Europa für die Stresstests der 53 von der EBA untersuchten Banken. Am Vorabend der Stunde der Wahrheit geht das Drama von Monte Paschi weiter: -8,4 % auf 0,285 Euro, nicht weit entfernt vom Allzeittief vom 7. Juli. Der von Consob eingeführte Leerverkaufsstopp reicht nicht mehr aus, um den Absatz einzudämmen.
In Siena wird daran gearbeitet, zwischen heute und morgen einen Plan fertigzustellen, der von den europäischen Bankenbehörden akzeptiert werden kann. Bei notleidenden Krediten sollte von einer Bewertung von 30 % auf Buchwerte ausgegangen werden. Kontroverser war die Frage der Kapitalerhöhung, verkompliziert durch das Fehlen von Hinweisen seitens der EZB zugunsten einer teilweisen Sterilisierung der Auswirkungen notleidender Kredite. Ohne Signale in diese Richtung droht der Kapitalbedarf auf 5-6 Milliarden zu steigen. Die gute Nachricht kommt von den Sozialversicherungskassen italienischer Berufstätiger (Adepp), die dafür gestimmt haben, in den Fonds einzutreten, in dem 500 Millionen NPLs zugewiesen werden.
UNICREDIT: MUSTIER WÄHLT PAPST ALS DG
Das MPS-Match wirkte sich auf die Leistung des restlichen Sektors aus. Unicredit stieg (+0,3%): Heute soll die von CEO Jean-Pierre Mustier gewünschte neue Führungsstruktur Gestalt annehmen. Alleiniger Geschäftsführer wird Giovanni Franco Papa, CFO Marina Natale, Chief Operating Paolo Fiorentino und Retail-Chefin Gabriele Piccini verlassen das Unternehmen.
Unter anderen Bankaktien Intesa -1,8 %, Banco Popolare -1,6 %, Pop. Mailand -2,8 %, Mediobanca positiv +0,8 %. Versicherungen sind gemischt: Generali -0,6 %, Unipol +0,9 % und UnipolSai +1,2 %.
EXOR VERLÄSST TURIN NACH HOLLAND: DER AGNELLI-UMZUG IST BEENDET
Der Umzug ist abgeschlossen. Bis Ende 2016 wurde Exor, die Holdinggesellschaft der Agnelli-Gruppe (Fiat Chrysler, CNH, Partner Re und The Economist) er wird Turin nach Holland verlassen zusammen mit seiner Muttergesellschaft Giovanni Agnelli & C. Die Operation wird aus einer grenzüberschreitenden Fusion mit Exor Holding NV bestehen, die vollständig von derselben Agnelli-Gesellschaft kontrolliert wird. Die außerordentliche Hauptversammlung zur Genehmigung der Änderung ist für den nächsten 3. September geplant.
Dafür gibt es verschiedene Gründe: Aus steuerlicher Sicht garantiert die Übertragung in die Niederlande die Nullbesteuerung von Kapitalerträgen, die in Italien stattdessen mit 5 % besteuert werden. Ein erheblicher Gewinn für eine Beteiligungsgesellschaft, die Kapitalgewinne zu ihrem Kerngeschäft macht. Die Verlegung des eingetragenen Sitzes nach Amsterdam ermöglicht die Einführung des Systems der doppelten Abstimmung, das den ehemaligen Aktionären der Unternehmen die Möglichkeit gibt, das Gewicht ihrer Aktien in der Versammlung um 100 % zu erhöhen.
Für langjährige Aktionäre sind zusätzliche Stimmrechte vorgesehen: Wer Aktien 5 Jahre hält, hat Anspruch auf 5 Stimmrechte je Stammaktie, wer 10 Jahre hält, auf 10 Stimmrechte. Es werden Sonderstimmrechtsaktien ausgegeben, die begrenzte Vermögensrechte haben und außer in besonderen Fällen nicht übertragbar sind.
Zu diesem Anlass akquiriert die Holding weitere namhafte Aktionäre. Unter anderem Bill Gates und Jacob Rothschild, die den Eintritt in das Kapital garantiert hätten, indem sie die Aktien erworben hätten, die aus der Ausübung des Widerrufsrechts von Aktionären stammen würden, die sich dem Umzug widersetzten. Exor zahlt 31 Euro (gestern schloss die Aktie bei 33 für jede zurückgegebene Aktie). Heute tagt der Vorstand von CNH Industrial, morgen ist FiatChrysler an der Reihe.
LUXOTTICA-KONTEN NACH UNTEN HALTEN
Die Luxus-Schlagzeilen waren danach positiv der Verkauf von Donna Karan durch Lvmh: Moncler +2,4 %, Tod's +2,7 % und Ferragamo +1,3 %.
Sie sind letzte Nacht ausgegangen die Konten von Luxottica: Im ersten Halbjahr verzeichnete die Gruppe einen zurechenbaren Nettogewinn von 476 Millionen Euro, 5,8 % weniger als im ersten Halbjahr 2015. Bei konstanten Wechselkursen ging der Gewinn um 1,4 % auf 498 Millionen zurück, Werte, die jedoch die Prognosen außer Acht lassen Analysten, wobei der Konsens 512 Millionen erwartet.
Ungünstige Wechselkurse belasten die Ergebnisse des Brillengiganten Agordino, was zusammen mit der wachsenden Unsicherheit auf vielen Märkten das Management der Gruppe veranlasst hat, eine vorsichtigere Vision für das zweite Halbjahr zu skizzieren.
Tatsächlich hat das Unternehmen beschlossen, einige Ziele für das laufende Jahr zu überprüfen. Insbesondere wird erwartet, dass der Umsatz zu konstanten Wechselkursen um 2 % bis 3 % wachsen wird, und folglich werden die Steigerungen des bereinigten Ebit und des bereinigten Nettogewinns im Einklang mit der Umsatzentwicklung stehen. Schließlich wird erwartet, dass das Verhältnis zwischen bereinigter Nettoverschuldung und Ebitda zwischen dem 0,5- und 0,4-fachen liegt.
