Das Finanzministerium testet die Märkte; 8 MILLIARDEN BOTS
NACH CHINA VERLANGSAMT AUCH JAPAN
Nach China kommt Japan. Am vergangenen Freitag beunruhigten der Rückgang des chinesischen Handelsbilanzüberschusses und insbesondere die Abschwächung der Exporte die Märkte. Heute ist Tokio an der Reihe: Das BIP verzeichnete im zweiten Quartal einen bescheidenen Anstieg von 0,3 % und lag damit deutlich unter den Prognosen (+2,3 %), trotz des starken Anstiegs der öffentlichen Ausgaben im Zusammenhang mit dem Wiederaufbau nach Fukushima.
Die asiatischen Börsen bekamen den Schlag jedoch nicht zu spüren, ausgehend vom japanischen Nikkei-Index -0,04 % gegenüber Verlusten zwischen 0,1 und 0,2 % in Shanghai und Hongkong. Die Preise werden durch die Hoffnung gestützt, dass die Währungshüter angesichts der sich verschlechternden Wirtschaftslage die erwarteten expansiven Schritte beschleunigen werden.
Die Erwartung einer Initiative insbesondere der Regierung und der Zentralbank von Peking kommt den an der Wall Street notierten chinesischen Aktien zugute, die die lebhafteste Woche des Jahres 2012 erlebten (der beliebteste ETF stieg um 1,2 Prozent).
Das italienische Finanzministerium ist heute mit einem Angebot von 8 Milliarden 12-Monats-BOTs wieder auf Kurs, die einzige Operation, die für den Monat August geplant ist die jedoch bisher am Markt weniger heiß ausfiel als erwartet. Aber es ist nicht die Zeit, unvorsichtig zu sein. Die jüngsten Zweijahresangebote aus Deutschland und Dänemark verzeichneten negative Renditen, was bestätigt, dass die Spannungen weiterhin sehr hoch sind.
Morgen wird Griechenland eine außerordentliche Auktion von dreimonatigen Anleihen im Wert von 3,125 Milliarden Euro durchführen. Eine Kapitalzufuhr, die erforderlich ist, um die am 20. August fälligen Kupons zu erfüllen. Die von der Europäischen Union bereits zugesagten neuen Mittel werden tatsächlich erst im September nach Prüfung durch die Troika eintreffen.
Lo Btp/Bund-Spread Sie liegt bei rund 450 Punkten im Vergleich zur 5,86-jährigen Rendite von XNUMX %.
Italiener, macht es wie wir, lautet der Rat von Jyrki Katainen, dem finnischen Ministerpräsidenten „Wir haben Staatsvermögen als Pfand genutzt“, erklärte er in einem Spiegel-Interview, „es ist uns gelungen, die Zinsen deutlich zu senken und in kurzer Zeit 10 % unseres BIP einzusparen.“ Besser die Verpfändung als der Verkauf. „Im Moment dürfte es für Länder in Schwierigkeiten uninteressant sein, staatliche Beteiligungen zu so niedrigen Preisen zu verkaufen. Diese Bestände könnten stattdessen zur Sicherung der am Markt zu verkaufenden Wertpapiere genutzt werden.“ Katainen verrät, dass er diesen Vorschlag bereits beim letzten europäischen Gipfel in Brüssel im Juni gemacht und ihn bei seiner jüngsten Reise nach Helsinki gegenüber Mario Monti wiederholt habe, der sich jedoch „nicht dazu verpflichtete“.
Der wichtigste Termin der Woche fällt morgen mit der Veröffentlichung der Daten zum BIP der Eurozone, eine Möglichkeit, die Schwere der Rezession zu messen. Im Vorfeld der Veröffentlichung gab das deutsche Wirtschaftsministerium am Freitag eine Erklärung heraus, in der es warnte, dass sich die Wirtschaftslage verschlechtere, die Lage zunehmend unsicherer werde und die Risiken einer Verschlechterung überwiegen.
La Industrieproduktion in FrankreichUnterdessen schrumpfte er im Juni im Jahresvergleich um 2,3 %, Ökonomen hatten einen Rückgang um 1,8 % erwartet.
Das Erwartungsklima an den Märkten könnte, sofern es nicht zu unerwarteten Wendungen kommt, bis zum Nachmittag anhalten 31. August, wenn Ben Bernanke auf der üblichen Sitzung der Bundesbank von Wyoming in Jackson Hole sprechen wird, das Treffen, das dem Gouverneur der Fed traditionell die Gelegenheit bietet, die Leitlinien der Geldpolitik zu skizzieren, eine noch heiklere Aufgabe in diesem Jahr mitten im US-Wahlkampf. Die Wahl des republikanischen Kandidaten Mit Romney, der von Paul D. Ryan, dem Leiter der republikanischen Delegation im harten Kampf um die Steuerreform, als Stellvertreter unterstützt werden soll, bestätigt, dass das Spiel im November vor allem auf dem Finanzamt lasten wird: eine schlechte Hypothek an der Fiskalklippe, also dem Risiko eines Einnahmeausfalls.
Der eigentliche Schlüsseltermin bleibt aber der 12. September, der Tag, an dem die Entscheidung des Bundesverfassungsgerichts zum ESM erwartet wird. Die Märkte sind zuversichtlich, dass die EZB noch vor diesem Datum Maßnahmen ergreifen wird, nachdem sie die „Details“ für Maßnahmen auf dem Sekundärmarkt geklärt hat.
Feuriges Treffen heute am Bett von Facebook. Der Lock-Up von 1,9 Milliarden Facebook-Aktien läuft diese Woche aus, wodurch sich der Streubesitz vervierfachen wird. Sie werden in der Lage sein, die Großen zu verkaufen, die die Wertpapiere vor dem Börsengang gezeichnet haben, von Goldman Sachs bis Microsoft. David Ebersmann, Finanzchef von Facebook, wird versuchen, die Kontrahenten davon zu überzeugen, auf bessere Zeiten zu warten, ohne der Aktie, die seit dem Börsengang im Mai bereits rund 45 % ihres Wertes verloren hat, einen weiteren Schlag zu versetzen. Zu den enttäuschten Aktionären gehört auch die Harvard University, die im Frühjahr beschlossen hatte, 20 Aktien des im Studentenwohnheim gegründeten Unternehmens zu kaufen: Bisher hat sie rund 450 Dollar verloren.
In Mailand starten wir nach der großen Erholung wieder durch. Seit dem 24. Juli letzten Jahres hat sich die Liste um etwa 18 % erholt, mit Spitzenwerten von 30 % bei den am stärksten anvisierten Titeln (Mediolanum, A2A, einige Banken). Zum Wochenausklang am Freitag stürzten die Banken nach dem Alarm der EZB über die erhöhte Insolvenzgefahr inländischer Unternehmen. Unicredit -2 %, Intesa -2,5 %, Popolare dell'Emilia -2,8 %, Banco Popolare -2,5 %.
Mediobanca er stieg aufgrund von Spekulationen über neue Beteiligungen um 0,5 %.
Kontrastschilder für Versicherungen: Generali verlor 1,2 %. Fondiaria Sai legte nach der Ratinganhebung durch Standard & Poor's um 2,5 % zu. Unipol stieg um 2 %: Gestern präsentierte das Unternehmen die Zahlen für das Quartal und gab in der Telefonkonferenz Hinweise zum Integrationsprogramm mit Fondiaria Sai und Premafin.
Schwache Dienstprogramme. Enel -0,6 %, Atlantia -0,6 %. Im Gegensatz dazu A2A +1 %. Tenaris verlor 1 %.
Finmeccanica +1,2 % war zusammen mit Stm +1,3 % der beste Blue Chip.
